社区

$老虎证券(TIGR)$上半年投资成绩市场表现 ：A 股上证指数涨 2.8%，沪深 300 涨 0.03%，中证 2000 涨 15.2%；港股恒生指数涨 20%，恒生科技上涨 18.7%；美股标普 500 上涨 5.5%，纳斯达克上涨 7.9%。此外，黄金上涨超 25%，比特币创历史新高。个人收益 ：资产净值上涨约40%，收益主要来源于股票、以及期权，股票账户以科技股为主，黄金持有量占比约 7%-8%。A​美​​还不错的投资反思 ：有遗憾，如四月初未多加仓，crcl、创新药仓位未达理想高度等，不过回到当时难以做出更好决策。可吸取教训的是期权可以弥补仓位不够的问题。期权上，因为有一些激进操作导致风险的增加。比如我觉得英伟达每次新高老黄就会减持，所以当时做了一把sellcall，第二天发现趋势太强还是割肉离场。再比如pltr，在最后一天的期权上没太注意，导致尾盘突然下跌被行权，虽然现在看没大问题，但是还是很危险的操作。对宏观的看法宏观事件分析 ：上半年宏观事件数量多、影响大，但部分程度可能被媒体夸大。宏观事件对生活影响大，如关税、留学政策等，但其实从长期而言对我投资影响小。关注 ：少关注宏观事件，避免频繁操作，但对于高频交易，可适当关注，不过闲不住的话考虑开小额短期账户操作......下半年投资打算减少操作 ：行情变好时更难管住手，下半年会处理毕业等很多事情，会减少看盘次数。等待市场调整再进行加仓建仓操作；若等不及则在短期账户内操作，但不用模拟盘。期权放大收益：最近2一个月开始接触期权，发现了新大陆，宁外老虎还有很好的课程训练营和书籍很实用。优化杠铃策略 ：将资金更向两头推，红利股关注现金流稳定、分红意愿强的公司，科技股关注具有颠覆性的趋势和板块，如创新药、AI、自

拥抱泡沫[财迷]

Nvidia）市值突破 5 万亿美元：真有泡沫吗？NVIDIA 的估值突破约 5 万亿美元级别，我认为有，但目前 还没明显泡沫，原因如下：它在 AI 基础设施（尤其 GPU／数据中心）领域处于领先地位，增长预期强。要从 ~4 万亿美元提升到 ~5 万亿美元，是一个约 20-30% 的增长，对一个高速成长的科技公司来说，并不算极端。 傻瓜.虽然估值高了，但并不是完全建立在 “纯炒作” 的基础上：NVIDIA 拥有实际产品、市场份额、技术壁垒。当然，风险仍在：竞争加剧、技术变动、宏观环境恶化都可能拖累预期。

$MP Materials Corp.(MP)$ $稀土ETF(516780)$最近中美关系有缓和迹象，这个短期确实是稀土的利空逻辑。紧张局势缓解后，稀土的战略溢价下降，行情阶段性告一段落。但反过来，港股风险偏好提升，这其实是利好港股的。两个仓位是跷跷板关系。那是不是说，中美谈妥了，稀土就不“卡脖子”了？当然不是。就像英伟达如果恢复供货，我们也不会就不要中芯和寒武纪一样——自主可控是中长期战略，不是短期情绪。再说成本，美国想从其他国家进口稀土，不仅价格高，还缺重稀土资源。中国稀土的优势就在这里：✅ 成本低✅ 重稀土稀缺所以美国“绕道”进口，只会带来一个结果——稀土涨价。📈总结下：短期看，是中美缓和带来的情绪波动；长期看，稀土依然是资源与战略的双重核心。怎么操作，大家还是要结合自己仓位节奏去评估，不构成投资建议。

一、总体概览：AI主线仍是核心，组合集中度高达七成从三季报数据看，但斌的美股组合依旧高度集中于“AI七巨头”——$英伟达(NVDA)$、$谷歌(GOOG)$、$微软(MSFT)$、$苹果(AAPL)$、$特斯拉(TSLA)$、$Meta Platforms, Inc.(META)$及$亚马逊(AMZN)$。前七大重仓股占比超过 70%，其中英伟达和谷歌两家公司合计占比超过 35%，反映出他对AI算力与应用层逻辑的长期信仰。二、仓位变动：轻微调仓，继续看好科技成长从环比变化看，大部分核心持仓（如NVDA、GOOG、AAPL、MSFT、META）仅小幅下调0.13%，属于结构性再平衡而非方向性调整。同时，对杠杆ETF（如三倍做多FANG+的FNGU、纳指TQQQ）减仓幅度较大，表明在高估值阶段但斌有意识降低波动风险，倾向以现货头寸替代杠杆收益。三、新进标的：关注中概与新科技赛道三季度新进持仓包括

$黄金主连 2512(GCmain)$近期 黄金ETF 已经是主要驱动力量黄金的调整一但展开，先看 3930 的支撑。comex 4000 以下可以考虑逐渐补仓目前黄金，白银的强势确实脱离了K线逻辑,大家需要根据自己的风险偏好，自己学会做决策!总之黄金牛市没走完，甚至还有日将走强的趋势

$台积电(TSM)$ $美国超微公司(AMD)$ $英伟达(NVDA)$ 台积电于2025年10月16日公布第三季度财报，业绩超出市场预期。公司本季营收约9,899亿新台币，同比增长30.3%，净利润同比大增39.1%，双双创下历史新高。更重要的是，台积电将全年营收增长预期从“约30%”上调至“中高三成”，显示对未来需求充满信心。公司高层在财报会上表示，AI与高性能计算（HPC）领域的需求“比三个月前想象的更强”，客户订单持续增加，部分客户甚至直接反映出未来产能不足的风险。这份财报的亮点，毫无疑问在于AI驱动的强劲需求。全球范围内，云计算和AI巨头如OpenAI、NVIDIA、AMD、Broadcom等公司正加速扩充数据中心与高性能计算能力，形成数千亿美元级别的资本开支潮。台积电作为全球最先进的芯片代工企业，直接成为这股AI浪潮的最大受益者之一。财报发布后，美股AI产业链出现普遍上涨。AMD股价大涨约9%，成为最大赢家；网络设备商Arista上涨约3%，反映市场对数据中心扩容的积极预期；存储芯片龙头美光上涨超过2%，显示内存需求持续回暖；服务器厂商Supermicro也小幅上涨。NVIDIA股价则基本持平，显示市场此前已充分计入其高增长预期。整体来看，AI相关公司股价的普遍走强，体现出投资者对台积电财报所释放信号的正面解读。华尔街分析师普遍认为，这份财报是对“AI长期繁荣”最直接的验证。多家投行维持对台积电的“强烈买入”评级，并上调目标价，认为先进

发生了什么2024年初：美国的 PCE（通胀）回升，打破了市场“通胀快速回落”的预期，触发新一轮再通胀交易。接着，美国 GDP 增速放缓、失业率上升，市场对“软着陆”的预期被质疑，避险情绪上升。货币政策发生转向：在加息周期结束、降息预期出现时，传统机构找到了增配黄金的理由 —— 将黄金作为利率周期切换时的资产配置工具。为什么我们要把目光投向黄金？黄金是特殊资产：无主权、无现金流、不会被稀释，在不确定性高的时候具备“避险与信心”功能。从长期（康波/长周期）看，历史上多次黄金牛市都出现在衰退或萧条期（例如 1930s、1970s），当宏观风险靠拢时，黄金常常表现亮眼。因此，短期数据（PCE、GDP、失业）和长期周期观（康波）共同提醒我们：当前阶段对黄金的风险对冲属性应给予重视。在康波周期的演进中，黄金的牛市往往伴随着衰退周期的开始，在萧条期表现最为亮眼，而在复苏与繁荣周期趋向于沉寂。从康波周期的划分来看，在上两轮的衰退萧条周期中：1930s全球经济危机和1970s美国通胀危机，黄金的表现都极其亮眼。而在本轮的周期中，根据周金涛的划分，在本世纪的开端便属于康波定义上的衰退和萧条周期。从黄金价格的涨幅来看，这也是黄金历史上表现最好的一轮周期。那么复苏周期什么开始？AI 会不会开启长期（10 年级别）的复苏？如果 AI 带来长期持续的产业扩张与投资回报（类似历史上铁路、电力、互联网那样的大基建/基础设施效应），那么对黄金的配置吸引力会被压制；但 AI 路径很不确定：它可能催生长期复苏，也可能只是加速部分行业替代、带来结构性失业与周期性震荡。正如一些科技领导者所说：大量早期“过度投资”往往会形成后来真正有价值的基础设施，但没有人能保证最终走向与时点。也就是说 —— 不确定性仍然是主基调。信仰与怀疑并存怀疑与信仰是一体两面：你可以既相信 AI 的长期潜力，也要承认现在没人能确定它会带来怎

$南方铜业(SCCO)$ $麦克莫兰铜金(FCX)$ $Taseko Mines(TGB)$ $HudBay Minerals Inc(HBM)$ $Ivanhoe Electric Inc.(IE)$铜不是最光鲜的科技词汇，但它是让科技与基建“能跑起来”的基础材料。AI、数据中心、电动化这些概念看起来充满未来感，但要把它们从概念变成现实，离不开像铜这样的“隐形动力”。对投资者、研究者而言，理解铜的供需与传导机制，能让对未来技术变革的判断更接地气、更有说服力。把铜称为“AI时代的新石油”并不夸张：没有足够的铜，很多“看得见”的高科技产品也无法落地。为什么铜现在这么重要？基础性广泛：从电缆、变压器到电机绕组，铜是电流传输和电磁转换的首选金属，性能与可靠性决定了很多设备的寿命与效率。需求结构变化：AI 与数据中心的大规模扩张、电动汽车与可再生能源的普及，使得对高质量电缆、变压器与充电基础设施的长期需求大幅上升。供应端有限：矿山扩产需要投资、审批与时间，短期内供给弹性小，遇到周期性或地缘冲击容易造成供需短缺，从而推动价格快速上行。铜价上涨会怎样传导？制造成本上升：下游的电动车、电机、电子产品制造商会首先感受到原材料成本压力。部分厂商会吸收成

一、最直接受益Oracle (ORCL)：大会本身为 Oracle 展示 OCI（云基础设施）、企业应用与内生 AI 的舞台，有助于推动云订单与企业客户合作。OCI 生态内的 ISV / 合作伙伴 / 参展商：参展或与 Oracle 深度集成的独立软件公司与系统集成商，会拿到 PoC、合同与客户转化机会。二、赞助商 / 顶级合作伙伴（大会露出带来短中期机会）GPU/加速器与CPU厂商（如 NVIDIA、AMD 等）：大会提升对数据中心与AI算力需求的可见度，厂商有望获得更多采购与项目曝光。咨询与系统集成公司（如 Accenture、PwC、KPMG、DXC 等）：他们承接从示范到落地的实施与咨询合同，能直接受惠于大会带来的客户转化。三、数据中心 / 能源 / 设备供应链数据中心运营商与配套能源/供电方案厂商：AI 数据中心扩容带来长期电力、制冷与机柜等需求，相关供应链厂商会受益。上游半导体制造设备与网络/存储设备厂商：随着硬件采购放量，上游设备与网络存储供应商会获得订单增长。四、企业级软件 / 平台与安全企业AI平台、向量数据库与RAG解决方案厂商（ISV）：这些厂商借大会示范与生态合作快速拿到行业客户与落地项目。网络安全与模型治理厂商：企业部署大规模AI时对安全、合规与审计的需求上升，安全厂商因此受益。五、可交易的候选（示例 Watchlist）主办方/核心连接：ORCL（Oracle）算力与硬件：NVDA（NVIDIA）、AMD（AMD）、INTC（Intel）等咨询/实施： $埃森哲(ACN)$ACN（Accenture）、大型咨询/系统集成商数据中心/基础设施：数据中心REIT

$闻泰科技(600745)$ $Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF(BTC)$1) 简要事实闻泰科技近年来快速扩张，既做手机ODM（产品集成/代工），也大力做半导体（通过并购等扩张）。公司在2024–2025年出现大幅亏损、资产处置与高层人事变动等多事态。2025 年公司曾发布预告或报告显示年度巨额亏损，并进行多项资产出售与停牌等公司治理/披露事项。2025年10月，闻泰旗下的荷兰芯片公司遭到荷兰政府/法院介入与控制，成为典型的并购带来地缘政治/监管风险案例；消息导致公司股价短期大幅下挫。2) 从学生视角可学到的关键教训单股风险＝事件风险集中闻泰的并购与海外业务使得公司不仅面临行业竞争和经营失误的风险，还承担了地缘政治、监管突发事件的风险——这是“单一公司”无法对冲的风险。行业/业务集中也会放大损失闻泰同时在ODM（手机代工）和半导体上投入，某些业务板块表现不佳就会拖累公司整体利润（例如产品集成业务出现亏损）。这说明把资金集中在单一行业（如只买半导体股或只买手机代工股），遇到行业周期或技术/供给链冲击，损失会被放大。并购/跨境布局带来的不可预见监管风险并购带来快速扩张的同时，也带来复杂的监管与治理问题——海外资产可能受东道国政策影响（比如荷兰干预），这类风险不是财报能完全揭示的。流动性与信息披露风险公司因重大事项停牌、资产出售、信息披露延迟等，会导致投资者短期无法买卖或判断。不要用“感性故事”替代估值与风险管理成长型故事（并购+扩张）听着动人，但一旦业绩大幅下滑或出现减值/亏损，故事就不中用了。闻泰的亏损与减值提示我们：投