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本周，市场关注焦点集中于即将发布财报的美国大型科技企业（“七巨头”）。除企业业绩外，中东局势推高国际油价，加上即将来临的美联储议息会议，均成为影响市场的重要变量。 在企业盈利公布、地缘政治风险及美联储货币政策路径未知的三重因素共同作用下，美股正面临多重考验。 AI概念股波动加剧，财报显露投资回报 受科技板块反弹带动，当地时间7月21日，美股三大指数集体收涨，其中标普500指数上涨0.89%，纳斯达克指数涨幅达1.29%。推动此次走势的主要力量来自于此前经历波动的人工智能(AI) 概念相关个股。 图：纳斯达克综合指数走势图 近期，美股整体走势与AI板块存在显著关联。7月22日，谷歌和特斯拉公布最新财报，开启大型科技企业（“七巨头”）本轮业绩披露周期。随后，微软、Meta、苹果及亚马逊等企业也将相继发布季度业绩。因部分已公布数据未达市场预期，三大股指当日小幅收跌，英伟达、苹果、亚马逊、谷歌及特斯拉等大型科技股普遍承压。 具体数据显示，特斯拉2026年第二季度财报营业利润仅为3.98亿美元，低于市场预期；自由现金流为-10.9亿美元，为自2024年第一季度以来首次转负。 相比之下，谷歌当季财报业绩整体超出预期，但由于公司将全年资本支出指引上调至1950亿至2050亿美元区间，引发市场对其现金流状况的关注。财报显示，受资本支出增加影响，谷歌第二季度自由现金流降至-58.55亿美元。 市场分析指出，后续大型科技公司的业绩表现及资本支出计划，仍将是影响美股走势的重要因素。“七巨头”的相关数据也将提供市场评估AI领域投资回报的重要参考。 此外，据金融数据机构FactSet统计，截至目前已公布业绩的60余家标普500指数成分股公司中，近88%的企业盈利超出市场预期，显示企业基本面仍具备韧性。 地缘影响因素显现，国际油价上涨 在市场关注科技行业业绩的同时，地缘政治动态亦成为影响市场的相关变量

“在灾区看到洪水退去后遗留的痕迹，我内心很难受，觉得这趟2000多公里的公益运输跑得特别有意义。”日前，山东货拉拉司机盛卫星在平台上接到一个从山东潍坊到广西贵港的救灾物资公益运输订单，便星夜奔赴灾区。两天后，他将物资顺利交到贵港的救援队手中。 受今年第10号台风“美莎克”影响，广西出现连续强降雨，多地发生洪涝灾害。货拉拉利用平台运力优势，开通救灾物资运输“橙光通道”，所有运输费用由平台承担。盛卫星正是众多参与公益运输的司机之一。截至7月20日，货拉拉已累计支持344批次救灾物资运输，公益运输总里程达72000多公里，平均每单运输距离达203公里。 启动“橙光行动”，平台全额承担运输费用 广西灾情发生后，部分村庄一度断水、断电、断网，有村民被困。货拉拉迅速成立应急救灾工作组，紧急启动“橙光行动”公益运力支持通道，面向参与广西救灾的公益组织和政府部门提供免费物资运输支持。 （货拉拉开展支援广西救灾物资公益运输） 在“橙光行动”中，货拉拉为奔赴广西一线救灾的公益组织和相关部门提供“货拉拉企业版”公益伙伴账户，公益伙伴可自主下单。货拉拉依托全国运力网络，从同城小车到跨城大车，为救灾和安置工作提供运输支持。此外，货拉拉开通了面向广西地区司机志愿者的报名通道。当线上下单无车响应时，平台将介入运力调度提供支持，由专属客服联络报名的司机志愿者接单。 截至目前，货拉拉已为中国乡村发展基金会、深圳壹基金公益基金会、中国红十字基金会、广西南宁红十字会、北京新阳光基金会、热腾公益等30多家公益机构提供免费运力支持。 300多名司机驰援，打通“最后一公里” 7月13日，货拉拉司机张小锋接到一个从威海到南宁的订单，全程约2280公里。得知是公益运输订单后，他毫不犹豫前往装货地，运送一批救援船只奔赴灾区。 （货拉拉为广西红十字赈济救援队提供救灾物资运输支持） 当时受台风“巴威”影响，威海下起了大雨，张小

“所谓更懂运动，不只是知道怎么练，更是知道什么该练、什么不该练，以及解释得清楚为什么。这，就是服务。” 7月17日，2026世界人工智能大会（WAIC）在上海开幕。在一场分论坛上，Keep算法负责人武博文发表了题为《运动科技的下一个十年：AI如何重塑健康服务的本质》的演讲，首次向外界系统阐述了公司自研运动垂类模型“Keepace.ai”的需求逻辑与落地进展。 （Keep算法负责人武博文） 这是Keep自2025年初宣布“All in AI”战略以来，首次在WAIC这一级别的行业会议上披露其专属大模型的核心能力。Keep的分享释放了一个明确信号：运动科技行业的竞争，正在从“内容库大小”和“用户量高低”，转向“谁能用AI真正交付服务本身”。 从“卖课”到“卖服务”：为什么运动健康需要专属模型 演讲开篇，武博文回顾了Keep过去十年的核心壁垒——运动内容服务。但他指出，这一模式存在两个天花板：一是用户规模天花板，人力成本限制了高尔夫、网球等长尾课程品类的覆盖；二是商业化天花板，会员ARPU值约20元，本质是“卖课”而非“卖服务”。 AI的到来，恰恰能同时打破这两块天花板。在内容端，AIGC可以一次性补齐长尾课程品类；在商业模式端，AI Coach提供的互动、陪伴和计划设计，其商业价值可与“私教“服务对标——这让ARPU值有了近10倍的增长空间。 但一个关键问题随之而来：直接用通用大模型做运动指导，够吗？ 回答是否定的。他用“三大难度层级”解释了为什么运动健康需要一个专属大模型。 第一，安全边界。通用模型的幻觉如果发生在问答场景，用户核实一下就好，但如果发生在运动指导场景，一旦被直接执行，将是不可逆的身体伤害。通用模型的优化目标是整体有用性，并未将“身体伤害”作为单独的、最高优先级的红线去对齐和评测。因此，专属模型第一件要做对的事，是把安全边界做成架构和评测体系里的硬约束。 第二，

2026年7月17日，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海开幕。本届大会以“智能伙伴 共创未来”为主题，汇聚1400余位中外嘉宾，1100余家企业参与，3000余项展品集中亮相，举办140余场论坛。7月18日，由第一财经主办的“AI创新者思享汇”在上海世博展览馆举行。轻松健康集团执行副总裁马孝武出席会议并就人机协同、可信AI、医疗健康场景落地等议题，与来自高校、科技企业及AI治理领域的嘉宾展开深入交流。 “AI创新者思享汇”以“AI与‘我’：人机关系下一程”为核心议题，沿着“共生、融合、协同”三条主线，探讨AI从效率工具走向智能伙伴的演进路径。医疗健康作为关系民生福祉、专业责任和长期服务的重要领域，成为AI落地的关键场景之一。 马孝武表示，当AI进入研发、运营、健康管理、医学研究等日常流程后，企业内部的人机协同关系正在发生深层变化。AI首先是提升效率的助手，可以承担资料整理、内容生成、数据分析等基础工作；进一步看，AI也正在成为参与流程的“同事”，能够接收任务、调用工具、形成结果，并推动下一环节协作；而在医疗健康行业，AI还能承担起主动追问判断依据、适用人群、不确定性和潜在风险，帮助专业人员作出更审慎、更可追溯的决策。 这一判断，正与轻松健康集团近年来的技术实践相互呼应。围绕“健康+人工智能”双引擎战略，轻松健康集团持续建设AIcare 技术栈，将大模型、业务场景模型、数字底座及健康、保险、医药等应用平台连接起来，推动AI从单点工具走向场景化、系统化的服务能力。对轻松健康而言，AI不是简单叠加在业务前端的技术标签，而是进入真实服务链条，成为可调用、可运营、可审核、可持续迭代的组织能力。 在医疗AI领域，轻松健康近期围绕“可信、可解释、可验证、可追溯”持续推进循证医学智能体及相关产品的场景化应用探索。其中，“证元芳”作为轻松健康面向医疗场景打造的循证医学

近日，锅圈食品（上海）股份有限公司（以下简称“锅圈”，02517.HK）发布公告，董事会建议采纳2026年H股股权激励计划。根据公告，公司将核心经营利润作为激励股份归属的核心考核条件，2026年至2030年的参考目标分别为不低于人民币6亿元、7亿元、8亿元、10亿元和12亿元。 从2025年核心经营利润4.61亿元，到2030年目标不低于12亿元，锅圈首次通过中长期股权激励计划，对未来五年的利润增长路径作出系统安排。清晰、连续且逐年提高的业绩目标，反映出公司管理层对战略落地、经营效率提升和长期盈利能力的信心，也进一步强化了公司、核心团队与股东之间的利益联结。 以业绩为核心，推动团队与公司长期共成长 根据公告，本次股权激励计划旨在吸引和挽留对集团长期增长作出重要贡献的合格参与者，认可其过往贡献，同时鼓励其持续提升公司及股份价值，推动公司财务、业务和运营的长期表现。 激励股份归属可根据授予当年至归属前一年的累计业绩，或归属前一年的单年度业绩进行考核。购买价格按照参与者职级划分，覆盖副总裁、总监、经理、主管及专员等不同层级。通过将个人长期收益与公司核心经营利润挂钩，锅圈进一步完善了覆盖不同管理层级和业务骨干的长效激励机制。 近年来，锅圈已由万店规模建设阶段进入以系统能力推动高质量增长的新阶段。随着门店网络、会员体系、供应链基建和数字化能力逐步成熟，公司经营重点也从规模积累进一步转向店效、利润和组织效率提升。本次股权激励计划的推出，有助于稳定核心人才队伍，调动组织活力，并将公司的战略目标转化为更加明确的经营责任。 经营基本盘持续向上，利润增速领先收入增速 管理层对未来发展的信心，建立在公司近年来经营质量持续改善的基础之上。 2025年，锅圈实现营业收入78.1亿元，同比增长20.7%；毛利16.9亿元，同比增长19.0%；核心经营利润4.61亿元，同比增长48.2%，核心经营利润率

每一轮产业变革、政策红利释放的浪潮中，无数市场主体涌入赛道争抢增量红利，而掌握核心基础设施、通用技术工具、全链条配套服务的企业，才是这场浪潮中的真正的领航者与赋能者。 近期，商务部等九部门联合印发《关于加快零售业创新发展的意见》，重磅政策拉开国内零售业全方位升级、数字化革新的全新序幕，万亿零售市场正式开启高质量发展的“数智化时代”。市场分析认为，本次政策将利好众多商超、便利店、线下门店等零售连锁企业，同时更利好那些提供各类数智零售解决方案和AI大模型的技术服务商。而其中，零售数智服务商多点数智，依托全链路数字化工具、成熟落地服务、中立平台优势，正是本次政策红利下，将数字化势能转化为产业增能的典型样本。 “十五五”零售业发展目标：形成现代零售体系的基本布局 本次顶层设计为零售业发展划定了长期清晰的发展蓝图，明确提出规划目标，力争到2030年，基本形成布局合理、供给优质、业态多元、智慧便捷、竞争有序的现代零售体系。 为实现这一终极目标，国家将持续推动打造一批标杆零售场景、创新多元零售业态、培育国际化零售企业，全面重塑线下、线上零售发展形态，让线下零售成为沉浸式体验、社交休闲的综合载体，让线上零售实现规范化、品质化高质量发展，同时为“十五五”零售业发展筑牢根基、明晰路线。 从产业逻辑来看，2030年中长期发展目标的落地，绝非零售企业依靠传统模式就能实现，必须借助时代的创新和技术的加持；而全域数智化转型是贯穿所有改革举措的核心主线，这也意味着未来数年，全国上千万家线下零售主体将迎来常态化、高频次、全覆盖的数字化改造升级，一场规模空前的零售数字化转型升级热潮全面开启。海量零售企业想要抓住政策红利、完成业态升级、适配全新市场规则，就必须借助专业的数字化工具与技术服务，这正是多点数智的核心机遇。 本次政策最大的核心突破，是首次将“提升数智化能力”明确为激发零售新动能的核心方向，把数字化、

7月14日晚间，招商蛇口发布2026年半年度业绩预告，公司预计上半年归母净利润5亿~6.5亿元；另据此前公告，1~6月签约销售金额962.45亿元，同比增长8.3%，销售面积305.18 万平方米，项目去化节奏平稳。公司核心十城销售占比超70%，同比进一步提升4个百分点，北京、上海、深圳、杭州等高能级城市单城销售额均突破百亿元，经营韧性与核心市场优势凸显。 销售业绩印证核心市场优势 克而瑞最新发布的2026年1-6月房企销售排名，招商蛇口在权益金额和全口径销售额榜均稳居行业TOP4。在百强房企销售总额同比仍处调整通道的背景下，招商蛇口作为头部央企实现了优于行业均值的销售增长，体现了其在市场波动中的经营韧性。 除了规模领先，核心城市深耕成效更为突出。2025年，招商蛇口已在上海、深圳、成都等10个城市实现全口径销售金额排名前三（其中上海、长沙、南通排名第一），全国重点30城中进入当地TOP5的城市共计15个。 2026年上半年，这一趋势持续深化。在产品端，招商蛇口北上深多项目形成“红盘矩阵”，以高效去化验证了“招商好房子”的产品竞争力。2026年以来，红盘效应在北京、深圳、上海、杭州、西安等多地形成燎原之势。北京朝棠揽阅项目亮相即引爆楼市，去化已近九成；深圳海晏府首推108套去化九成，观潮府单日揽金60亿元；上海康定壹拾玖三开三捷揽金80亿元，安澜上海单盘首开劲销超90亿元。此外，杭州建发招商元序拿下单价4万元以上高端项目网签套数、面积、金额“三冠王”，西安招商西安湾44天内三次开盘“三连爆”、热销23亿元。多城红盘的持续热销，印证了市场对招商蛇口产品力与品牌价值的高度认可。 聚焦核心，战略定力稳固 在投资端，招商蛇口坚定践行“聚焦核心、以销定投”的审慎策略。2026年4月，上海第三批次土拍中，招商蛇口以超63亿元拿下徐汇**、普陀石泉两宗核心地块，成为该轮土拍最大赢家。两宗

今年上半年，人民币汇率显著走强，在岸即期汇率累计升值约2.9%，离岸人民币升值约3.4%，双双刷新三年新高。 不过，6月中旬以来，全球外汇市场行情明显切换。在美联储超预期鹰派政策提振下，美元指数冲高至101附近。美元走强带来外部压力，此前持续升值的人民币出现阶段性回调。 图：美元兑离岸人民币走势图 上半年人民币走强的三层逻辑 复盘上半年汇率走势可以发现，人民币的升值并非由单一因素驱动，而是呈现出明显的三段式演进特征。各阶段的核心驱动力不尽相同，共同勾勒出人民币从蓄势到加速再到韧性调整的完整路径。 年初的升值动力主要与传统的季节性结汇潮相关。每年一季度，外贸企业普遍存在集中结汇的财务需求，大量外汇收入在这一时段集中兑换为人民币，形成阶段性的买盘力量。 进入3月至5月，出口基本面的超预期表现接过接力棒，继续支撑了人民币汇率的走强。 6月中旬以来，人民币汇率出现阶段性回调，直接导火索则与美联储新任主席沃什首次主持议息会议后释放出明确的鹰派信号，以及最新公布的美国5月PCE数据加剧了市场对于美国通胀的担忧有关。随后，市场对美联储9月加息的预期上升，美元进而走强。 美元走强的背景下，日元、欧元等非美货币普遍承压，人民币亦出现调整。与此同时，出口商在经历前期大幅升值后，持汇观望情绪有所升温，结汇行为较一季度放缓。 不少市场人士指出，本轮人民币回调幅度在主要货币中仍展现出较强韧性，贬值幅度显著低于美元涨幅，这也从侧面印证了此前积累的升值动能并未完全消散，市场对人民币的长期信心依旧稳固。 双向波动或将是主基调 展望下半年，市场普遍认为，人民币汇率难以重演上半年的单边升值行情，双向波动将成为主旋律。 多方观点认为，支撑人民币中长期向好的基本面逻辑并未发生根本性改变。出口景气度与经常账户顺差依然是汇率的坚实底部支撑，中国央行亦拥有充足的政策空间，通过中间价引导、跨境资金流动宏观审慎管理等工具，

距离2026年世界人工智能大会（WAIC 2026）拉开帷幕仅剩数日，AI板块的情绪热度已率先在资本市场点燃。7月8日，商汤科技股价大幅走高，收盘价 1.40 港元，涨幅 12%。市场普遍认为，此番上涨直接受益于公司近期密集释放的多项技术利好，以及对即将亮相WAIC 2026的新技术和大模型产品的强烈预期。 （图源：Finscope） 据悉，商汤科技近日推出SenseNova U1信息图增强版V2（SenseNova-U1-8B-MoT-Infographic-V2），该模型在延续上一代文字准确、图表可靠、背景稳定等优势的基础上，进一步提升了信息图的美学表现——小字号文字更清晰，排版疏密有致，整体视觉质感向专业设计师看齐。优质的生图效果，源于信息图增强版V2在底层训练机制上的创新与重构：商汤在训练阶段引入了更多高质量的真实数据，强化学习阶段拉高了视觉质感，优化阶段提升了奖励配方。在BizGenEval、IGenBench等专业测试集中，信息图增强版V2的表现相较前代亦有显著提升。目前，该模型已面向全球用户开源，为即将到来的WAIC 2026提前蓄力。 而市场真正的焦点，落在商汤即将在WAIC 2026上重磅亮相的下一代旗舰多模态基座模型——商汤日日新SenseNova-U1 Pro。此前，商汤在股东大会上首次对外预告了其下一代旗舰多模态基座模型——商汤日日新SenseNova-U1 Pro。该模型定位为业界首个以“理解·生成·行动”原生统一为核心的多模态智能体基座，预计将于2026年7月正式启动邀请测试并亮相WAIC 2026。 业内用户表示，期待在 WAIC 2026 现场见到U1 Pro ，并希望其在城市规划、影视分镜、学术海报等高难度专业场景中真正实现“成品级”输出，推动AI从辅助工具迈向智能体创作新阶段，为设计、工业、媒体等行业带来变革性升级。资本市场的热情与产业界

近日，受台风及强降雨影响，广西多地发生严重洪涝灾害，灾区群众的安危冷暖牵动人心。 为全力支援一线救灾，拼多多紧急向受灾地区捐赠现金1000万元，用于采购物资和救灾设备，安置受灾群众，帮助各地灾后重建。 拼多多将持续关注灾情发展，根据一线实际需求提供后续支持，风雨同舟，共克时艰。