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$归创通桥(02190)$ 转：刚刚扒完国家药监局最新的6月获批目录，2190这次藏得挺深，一口气拿了俩重磅三类证的注册证：ZYLOX TORPEDON™ 雷鳐（冲击波导管）和ZYLOX TRANSFORMER™ 外周刻痕导管。 很多人觉得不过是多了两个拿证产品。个人看来这意味着归创在外周血管介入领域的“复杂病变解决方案”正式闭环。这里简单聊聊我的看法，也欢迎球友拍砖。 1. 雷鳐冲击波：这不是普通球囊，这是“碎石机” 先说雷鳐，公开目录里只写了“一次性使用外周血管内冲击波导管”，但懂行的都知道，这对应的是海外大热的Shockwave技术路径。 外周动脉严重钙化一直是临床难题，普通的球囊扩不开，支架撑不圆。冲击波的原理是“隔山打牛”，专门对付硬骨头（钙化斑块）。之前这块主要看外资脸色，归创拿下这张证，说明在外周最难啃的钙化病变上，有了国产利器。注意，公司宣传的是“系统”，但目录目前只体现了“导管”。后续如果配套的主机、发生器也同步落地，那将是一个高值耗材+设备的完整生意，想象空间还是有的。 2. Transformer刻痕导管：不仅是扩张，更是“控场” 再看Transformer，刻痕球囊的核心在于“刻痕”和“防移位”。在处理纤维化或钙化病变时，它能像手术刀一样精准地切开病变，同时防止球囊滑动。 这东西的价值在于“承上启下”。它是复杂病变预处理的关键工具，能让后续的药物球囊或支架贴壁更好。归创把它补齐，说明其外周产品线不再只是单兵作战，而是开始形成“组合拳”。 3. 企业面视角：50%高增长背后的推手 看财报数据，2025年归创通桥总收入10.6亿（+35.1%），其中外周血管介入收入3.79亿元，增速高达50.3%，明显快于神经介入业务28.0%的增速。 虽然这次获批不能直接就在业绩中体现（

$霸王茶姬(CHA)$ 之前去成都旅游，正好赶上霸王办蜀锦相关的活动，现场看着确实有几分特色，这种结合地方文化的营销方式还挺讨巧的。

$归创通桥(02190)$今天股价保持的还是蛮不错的嘛，在韩国市场也有布局，回购也积极，公司还是看好长期发展的

$霸王茶姬(CHA)$霸王茶姬开店速度好像还在加快，二三线城市不少新商场都能看到。

$复宏汉霖(02696)$真正的全球化公司，不是偶尔去海外露个脸，而是能持续和全球药企、投资机构、合作伙伴对话。BIO八年，至少说明汉霖一直在这张桌子上

$霸王茶姬(CHA)$感觉现在的价格像是市场在打折促销，虽然不知道底在哪，但性价比确实出来了

$小马智行(PONY)$Robotaxi 长期成长逻辑没变，这波短期回调主要被美股大盘波动带崩，也别太恐慌了

$霸王茶姬(CHA)$私域运营表现亮眼，小程序下单顺滑，会员积分体系优于奈雪。品牌减少短信营销打扰，不靠频繁推送消耗用户，靠温和维护沉淀好感，长期拉高复购。

$归创通桥(02190)$ 转个好观点：归创通桥这条马来西亚首例临床应用，我觉得市场可能不会有很大反应，但对平时盯基本面的人来说，其实是个可以记录的小节点。 现在看医疗器械股，大家最担心的无非几个问题：国内集采压价格、耗材估值被压、出海到底是不是故事、创新产品能不能真正走出去。归创这几年也一直在讲海外，但从市场的角度来看，光说“国际化布局”肯定是不够的，关键还是要看有没有真实落地。 这次 ZYLOX Octoplus™ 腔静脉滤器在马来西亚完成首例临床应用，意义就在这里。它不是单纯的说公司又发了个宣传稿，而是说明这个产品已经从准入、渠道，走到了当地医院和医生的手术场景里。 医疗器械这个行业，和普通消费品不一样，不是铺到货架上就算成功。医生敢不敢用，用起来顺不顺，术中释放稳不稳，定位准不准，这些才是真正决定产品能不能往下推的东西。尤其血管介入产品，本身就很吃医生体验，一旦当地医生愿意尝试，并且首例顺利完成，这个信号至少比单纯“拿证”更实在。 当然，这种消息也不能吹过头。一例临床应用不代表马上放量，也不能直接推导出收入大增，更不能说马来西亚市场已经打开。它更像是出海链条里的第一颗钉子：先有准入，再有首例，再看有没有更多医院、更多医生、更多病例跟上。  个人觉得归创现在最值得观察的，不是消息有多炸，而是这些小节点能不能连续出现。今天是马来西亚首例，后面如果东南亚其他市场也陆续有临床应用，如果更多产品不只是拿证，而是真的进入海外医生手里，那公司出海逻辑才会越来越清楚。 所以这条消息我的理解很简单：短期不是业绩大利好，但它是一个正向验证。尤其在医疗耗材整体估值不高、市场对出海半信半疑的时候，公司能拿出具体国家、具体医院、具体医生团队、具体产品应用案例，就比空喊国际化要强。 归创通桥后面还是要看

$归创通桥(02190)$血管介入器械很看医生体验，输送、释放、定位这些细节很关键。归创这次首例顺利完成，至少说明产品在海外临床使用上迈出了第一步。