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$联想集团(00992)$本周《财富》世界500强榜单发布，中国企业依旧保持强势，共有130家企业上榜，数量仅次于美国，位居全球第二，这些上榜的企业都有一定的投资价值，但我觉得对于投资者来讲，更值得关注的是《财富》世界500强ROE榜这个子榜单。 众所周知一家企业的ROE代表了这家公司利用自有资本（即股东权益）产生净利润的能力，ROE越高，说明公司运用股东资金创造的收益越多，盈利能力越强，也就是说ROE是评估公司盈利能力的重要指标，通过对其概念、计算方法、重要性以及评估方法的探讨，可以更全面地了解公司的财务状况和投资价值，在实际投资过程中，投资者应充分考虑ROE及其驱动因素的变化情况，结合其他财务指标和市场环境等因素进行综合分析，以做出更明智的投资决策。 本次《财富》世界500强ROE榜中，中国企业排位前10的依次为拼多多、台积公司、广达电脑、紫金矿业集团、联想集团、比亚迪、美团、宁德时代、腾讯控股以及奇瑞，这些企业都是各自行业的翘楚，尤其是TOP5的中国企业可以作为很好的投资标的去做分析和参考。

IDC最新报告披露了其统计数据，2025年第2季度，全球PC出货量达到6840万台，同比增长6.5%。其中美国PC市场受关税政策影响，2季度出货量仅与去年同期持平；除美之外的其他地区则得益于老旧设备的更新换代与Windows 11的平稳过渡，PC需求保持旺盛。 PC品牌方面，联想集团毫无悬念地保持了24.8%的最高市场份额，2季度总出货量达到1700万台，同比增长15.2%。位居市场份额第二、三位的惠普、戴尔，市场份额分别为20.7%、14.3%。二季度，苹果和华硕分别获得了21.4%、16.7%的同比高增长，不过两者的出货量之和仅占到联想出货量的65%。 江海证券近日研报也阐述了重点关注联想集团的逻辑：联想继去年发布首款AI PC个人智能体的基础上，又率先提出“超级智能体”概念，标志着公司在构建AI时代“智能双胞胎”的实践中迈出关键一步，随着AI功能在PC端的加速渗透，联想业绩有望逐步提升，且AI功能也会被用于手机等其他终端市场，利好公司未来整体发展，建议保持关注。 $联想集团(00992)$

IDC近期发布了今年一季度全球智能手机市场数据，全球智能手机市场出货量同比增长0.4%至3.01亿台，在包含西欧、印度、东南亚、MEA、日本和巴西在内的国家和地区，库存过剩、消费需求疲软和竞争加剧令手机市场承压，但同时AI技术应用、高端机型发展是智能手机市场正向增长的重要因素。在众多手机品牌中，联想moto在行业整体面临周期性调整压力的背景下，仍保持强劲突围势头，就很好的验证了AI技术应用对提升市场竞争力带来的影响——联想moto在日本市场的出货量暴增307%，在巴西市场位居第二。 数据还显示，一季度，联想moto以5.6%的增速出货1385万部，以4.6%的市场份额排名第八，其中在海外市场出货1371万部，同比增长6.3%，6%的份额更是超过了vivo、OPPO，排至第五。这样的成绩正是依托于AI技术的应用和高端机型的研发，联想moto已经把AI技术视为全新的竞争高地，密集推出moto razr 60、moto edge 60、moto G66j 5G等新机型的同时，还在moto razr 60 Ultra等高端机型和新品中搭载了AI元启天禧超级智能体，AI智能交互等功能大大提升用户体验。照这个节奏，联想moto在全球智能手机市场的表现还大有上升空间。 $联想集团(00992)$

化工板块最近强势肯定是有原因的。一方面，可能是行业本身供需关系有了变化。说不定某些化工产品需求大增，或者供给减少了，价格一涨，企业利润就上来了，股价自然就跟着涨。 另一方面，政策方面也可能有刺激。像之前磷化工那块，因为《磷石膏利用和贮存污染控制技术规范(征求意见稿)》，明确了污染控制技术规范，推动综合利用，这对磷化工企业来说，能节约预处理费用，创造更好经济效益，所以相关股票就涨得欢。 $润阳科技(300920)$ $海正生材(688203)$ $先达股份(603086)$

这两天传来好消息，联想服务器一季度营收迎来开门红。据IDC 2025年第一季度x86服务器市场数据，联想服务器在全球和国内市场的营收增速分别达到74.8%、127%，良好的增长势头直接把联想送上两大市场市场份额第三的位置，激增后的全球收入达到41.2亿美元。 这一增长势头也并不意外，并且继续验证了上月发布的年报预判——混合式AI架构构建的差异化竞争力进入收获期。特别是近两年的AI热潮推动下，联想在服务器市场的表现，不仅成为全球服务器市场的一抹亮色，同时也为联想找到第二增长曲线。 而且，这条增长曲线还在不断夯实中。从最新年报看，联想基础设施解决方案即ISG业务去年终于实现收支平衡，收入大涨63%至145亿美元。未来，伴随着联想在AI算力领域的前瞻战略实施，联想服务器还将迎来一大波兑现期。 $联想集团(00992)$

联想百应智能体近日发布了1.5升级版，这次更新中重点推出了“百创Lab”生态平台，基于联想自身的行业洞察和千问3模型能力，提供人事、财务、法务、营销等多职能场景的模板，零技术的企业也能快速搭建专属的AI应用。升级后的百应智能体接入了DeepSeek-R1模型和运用了千问3模型的“混合推理模式”，让推理速度提升1倍，显著降低了复杂问题深度分析等过程中的运维成本和人力依赖，办公场景中的协作效率也得到进一步提升。 联想百应智能体这次更新，让联想助力百万中小企业开源、降本、增效的目标再进一步。此外，联想作为一家以服务为导向的智能化解决方案与服务提供商，也在积极为各领域提供更加有针对性、实用性、高效性的行业智能解决方案。 国泰海通证券就最新的研报中指出，SSG业务上一财年经营利润同比增长15%，得益于数字化工作场所解决方案和混合云业务，未来，混合式人工智能还将持续推动解决方案与服务需求增长。基于对混合式人工智能强劲需求的整体看好，国泰海通调整联想集团目标价至14.7港币，并维持“增持”评级。 $联想集团(00992)$

$联想集团(00992)$5月26日，中国建设银行股份有限公司发布《服务器采购项目》中标公示，联想成为继新华三、浪潮之后的第三入围中标人，三方共获得超过11亿元的采购订单。 作为中国服务器市场三巨头之一，联想服务器近些年来持续增长的行业竞争力，透过最新发布的财报也可见一斑。24/25财年四季度，联想ISG业务营收同比增长63%，达到145亿美元，并连续2个季度实现税前盈利。联想ISG两大细分业务更是成为利润贡献的主力军：云基础设施业务（CSP）实现同增92%的超高速增长，突破100亿美元大关；企业基础设施业务（E/SMB）营业额同增20%，创出历史新高。另外值得注意的是，四季度ISG在中国市场的单季营收同比翻番。 光大证券正是基于AI PC进一步提振换机需求和ISG业务进入盈利释放阶段，判断联想的估值有望进一步修复，并维持“买入”评级。另外，随着CSP占比提升等客户结构优化、AI服务器和通用计算产品的盈利能力改善，花旗也表示长期看好联想AI基础设施和边缘计算的市场机会。另外，据IDC预计2025年全球基础设施市场将增长18%，达到2650亿美元，其中，AI服务器2025年市场规模将达到1472亿美元，2024年-2027年复合年增长率将达到18%。凭借着服务器全球第七的市场份额优势，未来，联想ISG的长期增长潜能还将随着行业增长持续释放。

$联想集团(00992)$昨天联想发布了24/25年度财报，全年收入4985亿元人民币，同比增长21.5%；非香港财务报告准则下的净利润104亿元人民币，同比增长36%，可以说表现十分亮眼，但抛开数字层面给我最深的感触有两点，一是目前发展均衡且稳定，二是长线增长可期。 先说均衡且稳定，联想本次三大板块和全球4个大区都实现了双位数增长，业务和区域表现都十分均衡。在业务层面，混合式AI战略推动“设备+基础设施+服务”的整体协同，三线并发协同发展；在区域层面，联想凭借“全球资源 本地交付”的战略，配合上“中国+N”的全球化制造布局，让全球化发展有了很高的韧性和灵活性，最终形成了“业务线+区域”的相互促进与正循环，可以说均衡发育的同时没有任何短板。稳定方面的话更不必多说，联想近些年的财报已经足以验证。 其次是联想长线增长可期。在AI快速发展的时代下，谁能够找对正确且适合自己的道路，谁就掌握了快速发展的钥匙。联想恰恰的找到并把握住了“混合式AI”这把钥匙，目前联想正在混合式AI战略引领下快速通过AI软硬件兑现价值。联想在月初的科技创新大会上发布了跨时代的超级智能体矩阵，夯实硬件龙头地位的同时，也在软件和服务层面发力，持续夯实AI技术和服务壁垒，可以说联想这家企业正在正确的道路上快速行驶，未来具有很高的长线增长价值。

5月13日，英伟达、AMD与沙特阿拉伯公共投资基金(PIF)旗下人工智能公司Humain达成了总额150亿美元的合作协议。 智通财经 APP 获悉，5月13日，英伟达、AMD 与沙特阿拉伯公共投资基金 (PIF) 旗下人工智能公司 Humain 达成了总额 150 亿美元的合作协议。根据合作内容，英伟达将在未来五年内为沙特构建 500 兆瓦 AI 基础设施，首批部署 1.8 万个节点的 GB300 Grace Blackwell 高性能计算集群；AMD 则将为 Humain 主导的 “跨大西洋 AI 走廊” 项目提供价值百亿美元的芯片与软件支持，该项目将在沙特与美国之间建立 12 个超算中心节点，形成覆盖全球的算力网络。 但是，其实在美国科技巨头在中东签下百亿级订单之前，一家中国公司早已开始布局这场算力争夺战。 沙特的 AI 战略执行者：Humain +Alat 这场芯片巨头的角力，本质上是沙特 “2030 愿景” 战略的具象化。作为全球最大石油出口国，沙特正以年均 300 亿美元的投入推动经济转型，而 AI 被视为破局关键。 而这一战略的执行，据说是由沙特王储亲自领导。这次交易的主角 ——Humain，该公司的董事长就是沙特王储穆罕默德・本・萨勒曼本人。 而负责运营这家公司的，则是沙特阿拉伯公共投资基金 (PIF)。Humain 公司作为公共投资基金 (PIF) 的全资子公司，肩负着在 2030 年前建成 1.9 吉瓦数据中心的使命 —— 这一规模相当于目前全球顶级云服务商 AWS 可用区总容量的 1.5 倍。 事实上，PIF 已经支持了多家人工智能公司，其中包括由穆罕默德王子主持的另一家企业 Alat，该公司计划到 2030 年在人工智能硬件和基础设施方面投资 1000 亿美元。 在这场科技权力重构中，联想集团 (00992) 的布局明显更早。2024 年 5

联想从硬件商升级为服务商，估值本身就应该上一个大台阶了