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市场今日低开高走，10点开始发力，预计两市成交2.0万亿，大幅缩量，果然情绪没有市场变化快。行业上普涨，农牧、恒生科技、医药等涨幅居前，仅红利风格、有色等周期方向小幅回落。消息方面，昨日央行8000亿逆回购，保障了今日的流动性，让我们的市场抵御住了昨日美股的下跌阴霾。简单来说，霍尔木兹海峡，中国船只仍然可以通行，可能效率和安全性上有待考量（不排除内鬼故意炸或者鱿鱼诬陷炸），但没有了断供的风险，推动油化类企业重回平稳，情绪开始修复，今日下游养殖受反内卷政策提振，大幅走强。恒生系超跌反弹，难道是持续流入的资金推动了质变？总之，行业上，恒生医药价格跌回2025年6月水平，显然已经超跌并进入价格底部，恒生科技，从K线看是跟随上行，基本面的确定程度还是略逊于医药。 回到市场，今日央行加力呵护流动性，推升反弹预期，只是量还没有放出来，这种情况可能是仍有资金观望，想卖出的机构，可能也担心有大手盯着，市场如果能重回之前的健康技术形态，加上伊朗局势开始趋于长期化和情绪钝化，市场可能会持续回血，这期间，我们可以适时调整仓位和方向，再均衡，留余地，别等下跌再骂街。

 【资产配置早报】 2026年03月06日 星期五 --纵观金融圈大小事儿 海外重大消息： 1、美股周四收跌，道指跌1.61%，标普500跌0.57%，纳指跌0.26%；地缘冲突与油价上涨引发通胀担忧，银行与芯片股领跌，微软、英伟达小幅收涨。 2、国际油价大幅飙升，WTI原油涨超8%突破81美元/桶，布伦特原油涨近5%站上85美元/桶，中东局势持续扰动全球能源供应链。 3、美债收益率连续四日上行，10年期美债收益率升至4.08%上方，市场担忧通胀反弹，美联储降息预期进一步延后。 国内宏观消息： 1、A股震荡反弹，沪指涨0.64%报4108点，深成指、创业板指均涨超1%，成交额2.41万亿元，MicroLED、智能电网、半导体板块领涨。 2、国家发改委、财政部等部委今日下午举行记者会，解读2026年政府工作报告，市场聚焦财政政策、产业支持与稳增长举措。 3、央行持续维护流动性合理充裕，北向资金净流入，中长期资金稳步加仓，两会政策窗口期市场情绪偏积极。 行业机会风险参考： 1、AI算力、半导体、国产替代主线逻辑不变，短期受海外波动影响有限，逢低布局具备中长期配置价值。 2、能源、贵金属板块受地缘事件驱动走强，短期波动加大；消费、地产链政策利好持续，关注板块轮动节奏。 投资语录：心有定力，行稳致远；守好主线，穿越波动。

1、市场今日震荡走高，午后冲高回落（直播必跌），两市成交2.39万亿，午后量能明显释放，换手明显。行业上，通信、人工智能、信创机器人等科技大类涨幅居前，恒生大类高开低走，恒生科技午后转粪 2、市场解读：消息方面，中东局势平稳，释放了一些平稳的信号，伊朗军方表示，封禁只针对欧洲、美以等国，受此影响，市场对能源的焦虑减缓，午后油气股回落。国内方面，重要会议两会召开，发布政府工作报告，个人主要关注了两个方向，第一是发多大力，第二是向哪儿发力。力度上，今年经济增长目标略低于2025年，且增加了跨周期逆周期的表述，突出提质增效，有一些加强存量管理，谨慎求稳的意思，同时，今年维持4%左右的赤字率，总的来看，力度上，呈现温和扩张的态势。方向上，部长通道采访中，工信部表示，人工智能加制造，是必答题不是选择题，产业进一步聚焦到数字化后的实体经济层面，受会议报告影响，今日科技普遍提振。 回到市场，今日市场在外围缓和，内部会议的提振下超跌反弹，技术上，三大指数形态改善，重回正常市场的偏低位置，科技前期超跌，如今反弹势能更猛，并不意外。当前，在中东突变的影响下，周期类资产呈现出更强的抗通胀和避险属性，这与科技形成鲜明对比，也就是二者可能会呈现出跷跷板的此消彼长状态。 3、预期展望：超短期看，技术上，市场急跌转缓跌，随后超跌反弹，央行明日实施8000亿逆回购呵护流动性，明日反弹有望延续，但当前最大的扰动中东局势，仍没有消停的迹象，短暂平稳后预计仍有暴风骤雨，在懂王TACO之前，依旧充满变数。这也导致当前市场情绪并不高，如上午集中上攻，午后就有止损跑路的，这里存在较强的分歧，过度依赖外部消息，确实难以判断反弹的持续性，稳妥应对看，昨日提及，合理的调整理论上可以逐步开始，从科技、周期和避险三个维度进行仓位管理。

市场今日高开高走，三大指数触底反弹，预计两市成交2.3万亿，量能并没有完全释放，行业上普涨，AI硬件、恒生医药等方向反弹居前。消息方面，海外，地缘波动的情绪冲击缓和，同时韩国100万亿救市，外围市场反弹。国内方面，今日两会召开，赤字率约4%，维持温和扩张，细节可等圈内详细解读。 回到市场，叠加海外缓和加政策预期，市场缩量超跌反弹，后续力度尚不明朗，会议期有稳定的需求，指数可能较为稳定，技术上需要观察超跌方向是否具备回收形态的动能，如回收效果不好，叠加中东局势尚未明朗，后续依旧有反复的可能。个人认为，这是一个开始适度调仓的节点，比如比例失衡，可调配到三三框架内。

市场今日高开低走，预计两市成交2.5万亿，行业上，军工、农牧、信创等逆势向上，煤炭、恒生、化工等周期方向下行，谁也逃不掉。 消息方面，中东依旧战火四起，伊朗群龙无首，但各方势力均在表现强硬，攻击点分散，攻击的目标也都不一样，有点有怨抱怨有仇报仇的意思，乱。受此影响，韩国股市再次熔断跌停，指数下跌10%，日经暴跌近5%，我们的市场早晨反弹，但被迅速带了下来，我是真的服了这个老六了。 回到市场，中东外溢效果以一种蝴蝶效应的形势袭击了我们的账户，目前，中俄船只可以通过霍尔木兹，虽然担惊受怕，但航运有了一定程度的恢复，国内石化股立刻下挫，可见情绪之不稳。国内方面，今日政协会议，明日两会，指数层面虽然下挫，但不再是泥沙俱下，半导体信创、军工等国产替代和国家安全的进攻层开始走稳。后续怎么走，明天再看吧。

【资产配置早报】 2026年03月04日 星期三 --纵观金融圈大小事儿 海外重大消息： 1、美股三大指数集体收跌，道指跌0.83%，纳指跌1.02%，市场担忧中东局势升级与通胀反复，恐慌指数一度冲高后回落。 2、国际油价大幅收涨，WTI原油涨近5%，布伦特原油涨超4%，特朗普宣布为航运船只提供护航与保险，油价冲高后有所回落。 3、贵金属大幅回调，现货黄金重挫超4%，盘中跌破5000美元关口，白银大跌超8%，美元走强与获利盘出逃共同压制金价。 国内宏观消息： 1、全国政协十四届四次会议今日开幕，两会正式启幕，市场聚焦稳增长、新能源、科技自主等政策方向。 2、A股昨日震荡调整，沪指跌1.43%，油气板块逆势走强，半导体、AI算力等赛道股承压，资金高低切换明显。 3、六部门联合发文促进光伏组件综合利用，推动绿色生产与循环经济，光伏产业链迎来政策长期支撑。 行业机会风险参考： 1、油气、能源链受地缘事件驱动表现强势，短期具备事件性机会，需警惕局势缓和后的高位波动风险。 2、AI算力、半导体、国产替代主线逻辑不变，短期随市场调整，建议逢低布局优质标的，坚守成长主线。 投资语录：涨跌不惊，守正出奇；耐心持有，静待花开。

1、市场今日大幅下挫，三大指数收中阴线，全面下跌，两市成交3.13万亿，放量下跌，行业上，油气能源逆势大涨，红利风格、化工板块表现活跃。军工、半导体、有色等多方向大幅下挫。 2、盘面解读：市场午后加速下跌，真是路易十六理发，摸不到头脑，昨夜美股相对平稳，市场并没有巨大波动。同时，中东局势也并未大幅恶化，还是一片乱战，那股市大跌的原因究竟是什么呢。梳理了一下时间轴，本菜个人认为，本次下跌，棒子“居功甚伟”。 逻辑梳理：众所周知，棒子逃跑的速度，是进攻的三倍，这一点朝鲜战争期间美军沃克将军可以用性命担保，实名点赞。然后是两个背景，第一，韩国国土狭小，经济上，是典型的两头在外结构，进口出口严重依赖外部市场，因此被成为金丝雀国家，市场好，活跃，经济不好，先死。第二，韩国股市从年初开始大幅、异常上行，积累了大量的获利筹码。中东局势恶化，韩国面临进口端的巨大风险，可能触发金丝雀效应，所以股市有兑现预期，但昨日恰好为棒国独立日休市，大家认为棒子躲过了一劫，但俗话说得好，躲得过初一，躲不过十五（今天正好是元宵节），巨大的抛压积累到了今天，导致韩国股市的集中抛售，同时，此前还有大量的韩国散户和资金买入A股和日经等资产，就同时出现了集中卖出现象，随后，其他资金看到有资金在大幅集中卖出，可能会以为是新的利空出现，也跟着跑，因为明天国内要开两会，机构想卖也要掂量一下头盖骨够不够硬，所以看到在今天，抛压随着时间逐步增加和聚焦，最终造成今日的阶段踩踏。对此，不得不说，谁和棒子组队，真的要掂量掂量风险，这简直是TM亚洲的意大利人啊。 回到市场，今天恐慌盘，强势行业一夜回到解放前，弱势行业直接破位下跌，连续两天后，尤其是今天，能看到明显的超跌迹象，重要指数重回箱体下沿或者回归重要均线，明日为政协会议，然后两会具备维稳预期，加上外部冲击的情绪被大幅释放，后续存在超跌反弹和技术修复的空间和逻辑。 3、预期展望

市场今日指数震荡，预计两市成交3万亿，量能释放，换手剧烈，行业上，红利风格、周期方向上涨，军工和科技大跌。消息方面，韩国股市昨日休市，看似苟了一下，但今日开始直接补跌，逻辑上，韩国日本，均属于典型的双头在外市场，进口和出口大头在外，所以受地缘博弈冲击严重，加之之前韩国股市异常疯涨，本次韩国质素半导体大幅下跌，我们之前跟着玩儿的中韩半导体等也就没法幸免，跟着跌了下去。军工方面，跌的有点莫名其妙，有说法是伊朗进入了去中心化的状态，有一些各自为战，有点无差别攻击，对中东国家的工业设施进行了进攻，中东作为我们的军工消费大户，可能又被美以施压，阻止我们军工出海。 回到市场，技术方面，昨日提及，周线级别当前已经有了顶部背离的技术形态，三月指数托举，但后续的走势会较为不明朗，今日市场情绪快速下坠，似乎能印证这个担忧，短期情绪冲击后，在维稳期或者金毛的博弈游戏里，把仓位和配置方向好好搞一下。

【资产配置早报】 2026年03月03日 星期二 --纵观金融圈大小事儿 海外重大消息： 1、中东地缘局势持续扰动全球市场，国际油价大涨超6%，卡塔尔LNG工厂遇袭后欧洲天然气盘中暴涨超50%，能源供应链风险加剧。 2、美股上演V型反转，三大指数收盘涨跌不一，能源板块领涨近2%，英伟达涨3%，市场对地缘冲突的恐慌情绪有所缓解。 3、美债收益率集体上行，10年期美债收益率升至4.036%，美国2月ISM制造业指数超预期，通胀压力再起，降息预期再度延后。 国内宏观消息： 1、A股昨日结构性分化显著，沪指涨0.47%再创阶段新高，“三桶油”罕见集体涨停，油气、贵金属、军工等避险板块全线爆发。 2、四部门联合推出科技保险新政，出台20项举措支持硬科技发展，为半导体、AI等高端制造产业提供风险保障。 3、央行持续维护流动性合理充裕，北向资金逆势净流入，两会政策窗口期临近，市场聚焦稳增长与产业升级主线。 行业机会风险参考： 1、能源、贵金属、军工板块受地缘事件驱动强势领涨，短期具备事件性机会，需警惕局势缓和后的高位回调风险。 2、AI算力、半导体、国产替代中长期逻辑不变，短期受资金分流承压，建议逢低布局核心标的，坚守成长主线。 投资语录：风起时顺势而为，风停时守正待时，好资产终会穿越周期。

市场今日震荡，受伊朗战事冲击明显，三大指数午盘涨跌不一，沪指较强，其他版块较弱。预计两市成交3.2万亿，交易主要集中于竞价阶段，可以看到巨量换手。行业上，中字头、卫星、红利、军工、电力等方向上涨，北证、恒生系、AI应用领跌。 消息方面，周六，比较具备可信度的说法是，美以借最后一次会谈的名义将哈梅内伊偏出地堡（不是伊说的不撤退），并突然发动袭击，随后伊方多名革命阵线将领被斩首（内鬼：不要夸我，要夸AI和卫星定位）。对于伊朗的末路，只能说是哀其不幸，怒其不争，被渗透呈筛子，总是幻想能得到敌人垂怜，跟润子和北美懦夫一样，都是驯化后的产物。 回到市场，今日开盘自然要交军费啦，每年我们会发现，总有这么几次，少不了自动扣款，去年第一次美军空袭、伊以每次大规模交火，都是如此，因为资本天然厌恶不确定性和战争，所以会本能的先跑为敬，但我们也会发现，随后每一次，战争冲突带来的市场波动都会在一段时间后平抑，价格摔出一个坑后，又快速填平。 本次节奏，主要看伊朗的滑跪程度，按照“改革派”的作风，可能会很快申请重启谈判，按照美以的需求，斩首保守派又无力实施全面占领，重启极限施压的谈判，利益可以最大化，对于反对美以霸权的国家来说，也不能容忍一个完全导向美以的伊朗政权出现，它可以烂，可以摆，但不能投递。对于霍尔木兹海峡有利益相关的国家，不能接受这个海峡被长期封锁，最后，对于伊朗自身来说，没有了哈梅内伊，改革派和革命卫队的矛盾成为内部的主要矛盾，外部压力一旦减轻，内部征伐几乎不可避免。这就是本次中东局势的初步推演。 对于市场，短期能源、避险风格大涨，但如果战事停，转内斗，市场可能又会回到舒适区，因此博弈战争财，只有结构性的短期机会。配置上，依旧建议三三制，进攻层可以适度天增加军工等方向，结构层为化工有色能源，稳定层红利和现金、黄金。整体看，市场在两会前，有维稳托底的预期，外部地缘冲击，一般会在未来几天内得到