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$路特斯(LOT)$  CFO王达学在CNBC上说了，全球化的布局让LOT在应对地缘政治时非常灵活

$联想集团(00992)$ $戴尔(DELL)$ 戴尔这份气势如虹的财报，对联想是个好消息 AI服务器这波行情，显然还是被低估了。 戴尔FY27第二季度营收达到470亿美元，同比增长58%，创历史新高，高于市场预期的449亿美元；调整后EPS达到7.04美元，市场预期只有4.91美元。其ISG的运营利润率达到了15%。 市场最关注的还是AI服务器。 这一季度戴尔AI服务器： 订单609亿美元，单季收入164亿美元，期末在手订单达到950亿美元。 更夸张的是，过去12个月，戴尔累计拿到的AI服务器订单已经超过1300亿美元。 于是管理层又把全年AI服务器收入指引从此前的600亿美元，一口气提高到740亿美元；全年营收指引也从1670亿美元直接提到1920亿美元。 财报出来后，戴尔盘后一度涨约7%。 个人认为这份财报又帮我们这些投资者验证了几个非常重要的问题： 第一，AI基础设施需求没有降温，而且需求还$在扩散。 #过去市场一直担心AI服务器需求是不是集中在少数几家Hyperscaler，会不会随着第一轮资本开支结束迅速见顶。 但戴尔最新给出的信息恰恰相反。 管理层明确说，目前需求正在从Neo Cloud进一步扩展到主权AI和企业客户，AI客户数已经超过6500家。换句话说，AI基础设施正在从几个超级客户的大订单，逐渐变成更广泛的产业需求。 这点对于联想尤其重要。 因为联想最新一个季度其实已经出现了非常相似的趋势：ISG收入达到85亿美元，同比增长98%，运营利润7.77亿美元，利润率达到创纪录的9.1%；CSP和企业及中小企业业务收入都接近翻倍，AI服务器pipeline已经扩大到540亿美元，环

智谱估值千亿，云知声才60多亿，技术都是全球前十，这差距是不是太离谱了$智谱(02513)$  

$云知声(09678)$  继续拉，刺激，刺激，下午再来20CM

$云知声(09678)$  收入模式正从一次**付转向平台订阅、按量计费，可持续性大大增强

$中国再保险(01508)$  业绩确定性这么强的公司，港股里找不出几家，珍惜手中的筹码吧

$甘李药业(603087)$  $东阳光药(06887)$  $汇宇制药-W(688553)$  8月10日，甘李药业公告将双周GLP-1博凡格鲁肽欧洲39国权益授权给意大利美纳里尼，首付款6200万欧元（潜在里程碑最高6.64亿欧元，总包最高约7.26亿欧元）。同一周，汇宇制药注射用帕瑞昔布钠在西班牙获上市许可，赛诺医疗颅内药物支架获欧盟CE（MDR）认证（器械领域同步突破），东诚药业四个肝素原料药通过德国汉堡欧盟GMP检查。 单看是各家企业公众号的“里程碑”，合起来看实则是行业新趋势。据2026年1月至8月中旬各公司公告及行业公开盘点等不完全统计，30余家中国药企在欧美市场密集落地关键节点；出海产品从胰岛素生物类似药、PD-1/GLP-1创新药、ADC，到微球/脂质体等复杂注射剂多点铺开；推进路径覆盖FDA批准、欧盟委员会（EC）上市许可、对欧美方的License-out授权，以及获批后的首单商业化发货等。 01/ 出海节奏最整齐的是胰岛素 在所有品类里，胰岛素出海的节奏最整齐，也最耐人寻味。 2026年4月29日，东阳光药甘精胰岛素Langlara®获FDA批准并获授“可互换（Interchangeable）”标签，这是国产胰岛素首次在美国获此资质，也是全球第四款在美上市甘精胰岛素（前三款为赛诺菲Lantus原研、礼来/勃林格殷格翰Basaglar、Biocon Semglee）。“可互换”意味着美国药房可不经医生改方直接替换原研Lantus®，是生物类似药在美放量最快的一张通行证。7月27日

$百望股份(06657)$  “下午两点，一家贸易企业收到一笔货款。银行流水、销售订单和出库记录都已进入系统，发票却因为商品名称与税收分类编码映射不准，被开成了另一类目。若只是回答‘这笔业务适用什么税率’，大模型几秒钟就能给出一段像样的解释；但企业真正需要的，是系统识别付款方与合同主体是否一致，判断货物是否已经交付，选择正确税率和开票类目，完成开票、入账、申报准备，并把每一步依据留存下来。遇到证据不足或判断冲突时，它还必须停下来，把问题交给财务人员。” 这正是财税智能体的真实门槛：不是能不能说出答案，而是能不能在制度约束下完成工作。 过去两年，企业AI的注意力主要集中在模型——参数、推理与工具调用。但越接近财务、税务与风控现场，模型的聪明就越不像决定性变量。企业不会因为系统在演示中完成十个步骤，便允许它连续处理十万笔交易。它们需要知道：“这笔交易”究竟是什么，AI用了哪些数据，适用哪版规则，谁授权它执行，以及出了问题能否追溯。 本体论的价值，正在这里浮现。它不是给大模型再接一个更大的知识库，而是为智能体建立一部可计算的“经营宪法”：规定企业世界里存在哪些对象、对象如何关联、事件怎样改变状态、哪些规则在何时生效，以及什么动作可以由谁执行。 一、财税AI缺少的不是知识，而是“现实” 大模型擅长从海量文本中学习相关性。它知道“发票”常与“税率”“抵扣”“申报”共同出现，也能总结税法条文。但相关性不等于因果关系，更不等于法律事实。一张发票并不天然证明一笔交易真实发生；一笔付款也不能单独说明收入应在何时确认。财税判断依赖的，是合同、履约、票据、资金、会计处理与申报之间相互印证的证据链。 计算机科学中的本体论，正是对一个领域中的事物、属性与关系作出精确定义。W3C的OWL框架将其表达为类、属性、

$百望股份(06657)$  财税数字化卷到后面，拼的不是页面上有多少功能，拼的是谁真能接住企业经营数据

$联想集团(00992)$ 8月13日，联想集团公布2026/27第一财季业绩，让市场意识到自己对这家公司基础设施业务的预测又一次落后于现实。 一周前，摩根士丹利分析师郝伟（Howard Kao）团队刚刚把对联想基础设施业务利润率的预测，从此前的4.5%再度上调至5.2%，并在报告里写道，“街上（the Street，即市场分析师普遍预期）仍在低估联想的执行力”——这在分析师圈子里已经算是相当激进的措辞。 联想集团交出的真实数字是9.1%。 这是联想基础设施方案业务集团（ISG）——主要以服务器业务为主——连续第五个季度改善利润率之后，突然把斜率彻底掰弯的结果。就在三个月前，这项业务的利润率还只有3.6%，刚刚从连续四个季度的亏损里爬出来。 对于普通公众而言，联想仍然是那家1990年代靠“贸工技”起家、2005年因为“蛇吞象”式收购IBM个人电脑业务而闻名的公司——一家规模庞大、利润微薄、增长乏味的PC制造商。 但过去一年多，一系列数字正在逐步改写这个叙事。 联想集团披露2026/27财年第一季度业绩：截至2026年6月30日，联想集团实现营收1834亿元人民币（约合269亿美元），同比增长43%；经调整净利润首次突破10亿美元大关，同比暴涨176%；经调整净利率飙升至4%，同比接近翻倍。 受全面强劲超预期业绩催化，截至2026年8月13日收盘，联想集团股价报34.9港元，涨幅20.18%，领涨恒生科技指数，并再次刷新历史高位；联想集团年内累计上涨近300%，公司市值从约1000亿港元，到直接站稳超4000亿港元。 而这一次真正推动重估的，早已不只是PC，而是一个此前很少被市场认真研究的业务板块。   一份远远超出分析师集体预期的财报 真正让投资者和分析师坐不住的，是ISG