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$智谱(02513)$ $MINIMAX-WP(00100)$ $壁仞科技(06082)$ 【前言】昨天智谱AI（02513.HK）的暗盘，可谓是给所有港股打新律上了一堂生动的“风险教育课”。开盘冲高近40%时的狂欢，到收盘回落至个位数的落寞，中间只隔了一个小时。 今日（1月8日），“AI六小虎”另一巨头MiniMax（00100.HK）暗盘接力。看着手里还没捂热的MiniMax，大家最关心的问题只有一个：智谱的跳水会传染吗？MiniMax那个比智谱还豪华的基石天团（阿里+ADIA），能不能撑住场子？ 简单聊聊我的逻辑，供虎友们参考。 一、 智谱的“过山车”，到底是谁在砸盘？ 智谱昨天的走势（高开低走），其实是典型的**“流动性错配”**。 1. 情绪过热： 开盘+30%以上的估值，瞬间透支了短期的上涨空间。 2. 散户抢跑： 港股打新素有“食胡”传统。当大家看到账户里瞬间多了几千块浮盈时，第一反应往往是“落袋为安”。 3. 接盘断层： 暗盘是散户的战场，机构进不来。当大量散户想卖，而后续没有更疯狂的散户接盘时，价格只能像断了线的风筝往下掉。 结论： 智谱不是公司不行，而是定价和情绪在暗盘阶段出现了背离。 二、 MiniMax今日暗盘：基石虽强，但非“免死金牌” 很多牛友在评论区问：“MiniMax有中东主权基金（ADIA）和阿里巴巴坐镇，基石比智谱更硬，是不是就稳了？” 这里要泼一盆冷水：基石决定下限，情绪决定上限。 – 基石在暗盘是“看客”： 无论ADIA多么有钱，无论阿里多么看好，他们的股份是锁定的（6个月禁售）。在暗盘和首日

$紫金黄金国际(02259)$ $紫金矿业(02899)$ $江西铜业股份(00358)$2026年1月7日，注定要被写进中国矿业的发展史。随着开盘后股价的强势拉升，紫金矿业A股市值正式突破10,000亿人民币大关（H股市值同步站稳万亿港元）。这不仅是一个数字的跨越，更意味着中国终于诞生了第一家真正有资格在市值和体量上，与必和必拓（BHP）、力拓（Rio Tinto）等国际巨头“掰手腕”的顶级矿企。从当初的“福建金王”到如今的“世界紫金”，这一波史诗级的主升浪背后，究竟是单纯借了金价暴涨的东风，还是企业内在价值的彻底重估？站在万亿的高岗上，我们是该继续信仰，还是落袋为安？今天，我们抽丝剥茧，聊聊这一轮“万亿紫金”背后的逻辑与陷阱。一、 核心催化：这不仅仅是运气的“戴维斯双击”很多人把紫金的暴涨归结为“命好”——赶上了2024-2025年的超级资源牛市。确实，运气很重要，但紫金强在“接得住”这份运气。1. 史诗级的宏观红利（Beta） 现在的市场环境简直是为资源股量身定做的：黄金狂飙： 国际金价在避险和央行购金潮下冲上4500美元/盎司，国内金价突破1000元/克。对于手里握着3000多吨黄金资源的紫金来说，这叫“存货价值重估”。以前看不上的低品位矿，现在全是印钞机。铜博士起飞： AI算力基建和全球电网升级，把伦铜推上了13,000美元/吨的历史高位。2. 炸裂的业绩兑现（Alpha） 如果只有价格涨，那叫“周期股”；如果量价齐升，那叫“成长性周期股”。 看看刚出的2025年业绩预告：归母净利润510-520亿元，同比暴增60%！ 这

$美光科技(MU)$ $SanDisk Corp(SNDK)$ $阿斯麦(ASML)$ 2026年的第一个交易周，全球资本市场给我们上演了一出最刺激的戏码：半导体板块的史诗级大反转。 回想一下就在两周前的2025年年底，社区里是什么气氛？满屏的“AI资本寒冬要来了”、“巨头要砍单了”、“关税这把刀要落下来了”。费城半导体指数阴跌不止，很多朋友（可能包括屏幕前的你）在恐慌中交出了带血的筹码，想着“落袋为安”，等过完年再说。 结果呢？新年钟声刚过，市场连给你反应的时间都没有，直接开启了“暴力拉升”模式。台积电、SK海力士、美光，还有那个“永远的神”英伟达，集体暴动，把年前做空的、轻仓的资金全部打爆。 这是一场典型的“情绪错杀”后的报复性修复。从年前的“过度悲观”到开年的“恐慌性追涨”，资金用真金白银承认：我们错了，半导体的超级周期不仅没结束，反而更猛了。 今天，我们就来深度拆解这场惊天逆转背后的门道，更重要的是，在已经大涨之后，2026年的半导体投资逻辑到底发生了什么变化？ 一、 为什么去年底我们“被骗了”？ 要看懂现在的涨，必须先明白当时为什么跌。2025年四季度的低迷，现在回头看，完全是市场在信息真空期自己吓自己，搞出来的“防御性误判”。 当时压在大家心头的三座大山，其实都是虚的： 最大的谎言：“AI寒冬论”： 去年底华尔街突然流行一种论调，说微软、谷歌买了太多GPU，短期赚不到钱，2026年肯定要缩减开支（砍单）。这个鬼故事直接把英伟达按在了地板上摩擦。 黎明前的黑暗：“库存去化尾声”： 手机和PC卖不动，消费电子芯片还在清库存的最后阶段，

$壁仞科技(06082)$ $MINIMAX-WP(00100)$ $智谱(02513)$今天港股最大的新闻，无疑是 $壁仞科技(06082)$ 的首日封神。开盘即高走，收盘暴涨 116%，一举将市值推上千亿港元大关！这不仅给2026年的港股打新市场打了一针兴奋剂，更直接告诉我们：资金回来了，且极度饥渴地寻找AI核心资产。错过了壁仞的“大肉签”？别拍大腿。好戏才刚开始。紧接着下周，国产AI大模型“双子星”—— $智谱AI(02513)$ 和 $MiniMax(00100)$ 将接力登场。壁仞是“卖铲子”的，这两家是“挖金矿”的。在壁仞千亿市值的衬托下，这两家500亿级别的独角兽，到底是“价格倒挂”的黄金坑，还是资本的收割机？今天我们就借着壁仞的东风，扒一扒这两家到底该怎么打！一、 逻辑传导：壁仞暴涨对“双子星”意味着什么？很多人担心壁仞会吸干市场流动性，我的观点恰恰相反：壁仞是为智谱和MiniMax“抬轿子”的。估值锚定被打开： 壁仞作为硬件层，证明了市场愿意给予硬科技极高的溢价。这种情绪会迅速传导至软件/模型层。壁仞能值1000亿，那么作为软件基座的智谱和应用之王的MiniMax，500亿的发行市值看起来就有“性价比”了。溢出资金寻找标的： 今天在壁仞上获利了结的资金，以及没抢到壁仞额度的

$小米集团-W(01810)$ $理想汽车(LI)$ $小鹏汽车-W(09868)$导语： 最近小米（1810.HK）的股价走势让不少虎友心里七上八下。刚从年内历史新高回落，还没来得及喘口气，一则重磅消息又砸了下来：联合创始人、副董事长林斌计划减持，金额上限高达 20 亿美元！看到“高管减持”四个字，很多人的 PTSD（创伤后应激障碍）立马犯了。毕竟当年林总在高位的操作大家还历历在目。那么，这次减持会是压垮股价的最后一根稻草吗？还是市场过度解读了？今天我们抽丝剥茧，从公告细节、情绪面、基本面三个维度，聊聊这波操作背后的逻辑。1. 魔鬼藏在细节里：这是一个“期货”减持首先，大家先别被“20亿美元”这个数字吓得直接挂跌停板卖出。仔细看公告，你会发现这次减持和以往有本质的区别：时间延后： 减持计划是从 2026 年 12 月 才开始执行。细水长流： 每 12 个月出售不超过 5 亿美元，不是一次性砸盘。用途明确： 资金用于成立公益性质或产业性质的投资基金。💡 虎友解读： 这意味着，未来整整一年内（甚至更久），二级市场上不会有来自林斌的实际抛压。 这更像是一个为了合规和透明度而做的“超前预告”。相比于突然袭击式的减持，这种长达两年的缓冲期，其实是在呵护市场情绪，给足了消化时间。2. 情绪面：为何股价还是会有压力？既然还要等两年才卖，为什么大家还是慌？ 答案很简单：信心与信号。“顶部”信号的担忧： 小米股价今年表现优异，SU7 大获成功，股价处于高位。此时核心人物宣布未来要卖股，容易被空头解读为“内部人觉得股价差不多了”，这会限制短期股价的上涨空间

$英伟达(NVDA)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ 各位虎友们，平安夜快乐！🎄 如果你昨晚盯着美股盘面，心情一定不错。在经历了前段时间的横盘磨蹭后，我们的“总舵主” $英伟达(NVDA)$ 昨晚（12月23日）旱地拔葱，大涨超3%，一举收复了关键均线，更是直接带动标普500创下收盘历史新高！ 很多人在问：昨晚到底发生了什么？这根大阳线是不是意味着期待已久的“圣诞行情”终于启动了？ 今天趁着平安夜休市（或半日市），咱们深度复盘一下昨晚的盘面逻辑，以及接下来这几天该怎么操作。 🧵 一、 为什么英伟达突然“醒”了？ 昨晚的上涨不是无缘无故的，而是宏观数据炸裂与个股重磅利好的完美共振。 1. 宏观炸裂：衰退？不存在的！🚀 昨晚公布的美国Q3 GDP终值达到了年化4.3%（远超预期的3.2%）。 解读： 这个数据直接打脸了所有“美国经济即将硬着陆”的空头。经济强劲意味着企业盈利有保障，而市场依然押注美联储在2026年维持宽松环境。“经济好+流动性足”，这是科技成长股最喜欢的剧本，风险偏好瞬间拉满。 2. 核心传闻：H200有望“特供”中国？🇨🇳 这是昨晚社区里讨论最热烈的点。市场有传闻称，美国方面（尤其是特朗普政府的政策风向）可能对高算力芯片出口政策进行微调，英伟达有望获批向中国客户出口H200 GPU，且最早可能在春节前交付。 解读： 虽然这只是传闻（Rumor），但在股市里，传闻就是预期的先行指标。如果中国这个第二大营收来源的“水龙头”重新拧开，英伟达明年的业绩指引将面临巨大的上修（Re-rating）。这是昨晚

$壁仞科技(06082)$ $迅策(03317)$ $英矽智能(03696)$ 时间： 2025年12月23日 市场焦点： 新股集体破发、流动性枯竭、估值回归 如果说此前的港股新股市场还留有一丝“年末翘尾”的幻想，那么昨日（12月22日）的“黑色星期一”，无疑是一盆冰冷刺骨的冷水，将这最后一点火苗彻底浇灭。 一日之内，4只新股挂牌，4只全部破发，且跌幅惊人。而备受全市场瞩目、冻结了巨额资金的“超购王”翰思艾泰-B（03378.HK），也在暗盘和首日交易中接连失守。 这一轮“无差别杀跌”背后，绝非简单的个股基本面问题，而是一场由流动性枯竭、估值体系崩塌与情绪反噬共同导演的资本惨案。 一、 惨烈复盘：当“打新”变成“接刀” 昨日的港股市场，新股板块成为了重灾区。我们先看一组令人触目惊心的数据： 明基医院（02581.HK）—— 估值泡沫的破裂 作为民营医院的龙头，明基医院本应是机构眼中的“优等生”。然而，其首日收跌近 50%，创下年内新股首日跌幅之最。腰斩的股价直接宣告了其发行定价策略的彻底失败——在二级市场同类标的（如海吉亚医疗）PE仅为15-20倍时，明基医院试图以近30倍的PE发行，市场用脚投票是必然结果。 “陪跑”军团全线尽墨 印象大红袍（02695.HK）： 跌幅约35%。文旅概念在消费降级与宏观经济承压的背景下，显然失去了想象力。 华芢生物（02396.HK） & 南华期货（02691.HK）： 跌幅均在20%-30%区间。无论是生物科技还是金融服务，在缺乏增量资金的市场中，都未能幸免。 翰思艾泰-B（03378.H

$壁仞科技(06082)$ $沐曦股份(688802)$ $摩尔线程(688795)$ 在A股半导体板块演绎得如火如荼之际，中国国产GPU独角兽——壁仞科技（Biren Technology）正式向港交所递交招股书。顶着“港股GPU第一股”的光环，壁仞的上市不仅是这家明星独角兽的命运转折点，更是中国硬科技企业在资本寒冬与地缘政治夹缝中寻求突围的缩影。 然而，面对A股GPU概念股的暴涨，港股投资者是否会买单？这场IPO究竟是散户的盛宴，还是一场高风险的博弈？ 一、 战略定调：不仅是融资，更是“续命” 首先必须认清壁仞科技上市的底层逻辑：这不是一场为了扩张的“锦上添花”，而是一场为了生存的“雪中送炭”。 自2023年被美国列入“实体清单”以来，壁仞科技面临着供应链受阻与一级市场融资困难的双重夹击。芯片研发是标准的“吞金兽”，招股书显示，仅2024年上半年公司净亏损就达16亿元人民币。在美元基金退潮、人民币基金收紧的当下，赴港上市打通二级市场融资渠道，成为其维持高昂研发投入、延续企业生命的关键一步。 对于中国半导体产业而言，壁仞若能成功上市并获得市场认可，将具有极强的信号意义，意味着国产算力企业即使在极限施压下，依然具备资本化的能力。 二、 基本面拆解：高增长的背后是“灰犀牛” 招股书为我们揭开了国产GPU独角兽的真实面纱：技术有亮点，但商业化极早期，且风险敞口巨大。 营收与亏损的剪刀差： 2024年上半年营收虽同比增长50%至5890万元，但相较于十几亿的亏损，造血能力显得杯水车薪。这符合芯片行业“板凳要坐十年冷”的规律，但在注重现

$甲骨文(ORCL)$ $英伟达(NVDA)$ $Silverlake Axis, Ltd.(SLVFF)$发布时间： 2025年12月19日核心观点： TikTok 交易落地叠加 OpenAI 融资传闻，甲骨文完成了一次完美的“预期修正”。过去的一周，持有甲骨文（Oracle, ORCL）的投资者经历了一场惊心动魄的“过山车”。就在几天前的财报日，市场还沉浸在失望的情绪中：营收不及预期、资本支出（Capex）爆炸式增长、自由现金流承压。看着股价在财报后破位下行，许多投资者的内心充满了对“无底洞式投入”的恐惧。然而，剧本在今夜（12月19日）盘后迎来了好莱坞式的反转。随着两则重磅消息的落地，甲骨文股价直线拉升，盘后一度大涨超 6%。这根大阳线不仅收复了财报后的失地，更宣告了 Larry Ellison 的战略胜利。这次暴涨并非单纯的情绪宣泄，而是市场对甲骨文“AI 包租公”商业模式的一次重新定价。一、 核心冲突：华尔街的“算盘” VS 埃里森的“赌局”要读懂这次 6% 的含金量，我们必须先理解甲骨文近期股价波动的核心矛盾。财报日的暴跌，代表了华尔街的“当下算盘”： 投资者盯着眼前的报表，看到的是甲骨文为了买 GPU 和建数据中心花钱如流水。在他们眼里，如果没有确定的即时回报，这种激进扩张就是一场高风险的赌博。今夜的暴涨，代表了 Larry Ellison 的“未来赌局”： 甲骨文的管理层坚信，AI 时代的算力就是石油。只要先把“油田”（数据中心）建好，不怕没人来买油。前几天股价跌，是因为市场觉得“你花钱太快，我没看到回头钱”；今晚股价涨