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和谁吃饭，谁翻倍！老黄这话不假 $联想集团 (00992.HK)$ $英伟达(NVDA)$ 昨天黄仁勋在业绩会调侃：去年最好玩的事情之一，就是琢磨该去哪里吃饭、和谁吃饭，因为对方的股价第二天可能就翻倍。 我立刻就想到了联想。 年初CES期间，黄仁勋亲自为联想站台。3月份的GTC大会上，又对杨元庆说了一句：“今年属于你。”当时听起来多少有些像嘉宾之间的场面话，但回头看，联想今年股价一度较年初上涨超过两倍，市值一度突破4000亿港元，这个梗算是意外对上了。 当然，黄仁勋没有“点石成金”的魔法。联想股价上涨的真正逻辑，不是谁和他吃了一顿饭，而是市场逐渐意识到：AI产业当前最稀缺的，已经不只是芯片，而是把芯片变成可用算力的能力。 英伟达这次罕见给出跨年度指引，底气不仅来自需求，也来自对整条供应链更高的可见度。但黄仁勋同时承认，目前供给只能满足大约70%的需求，瓶颈可能持续到FY2028。 而且，缺的并不只是一块GPU。土地、电力、机房、内存、网络、液冷、施工和工程人员，任何一个环节掉链子，昂贵的芯片都无法转化为收入。英伟达负责提供算力核心，客户真正需要的，却是一座能够按时上线、尽快产生现金流的“AI工厂”。 这正是联想交付能力开始被重新定价的地方。 联想并非简单地把英伟达GPU装进服务器，还要完成机架设计、液冷、电力和网络集成、现场部署及后续运维。在Nscale冰岛项目中，联想参与交付96套GB300 NVL72机架、近7000颗Blackwell Ultra GPU；在IREN加拿大项目中，648个HGX B200节点已经完成部署，后续还计划交付440个HGX B300节点。 这些项目验证的不是联想“能不能卖服务器”，而是它能否把复杂的GPU集群更快变成可运营、可出租并能够产生现金流的算力。 这种能力绝对值得被市场重新认知和估价。

社交基本盘稳如老狗，创新业务也开始赚钱了。这基本面够$赤子城科技(09911)$ 

$联想集团(00992)$ 仔细看了联想集团和海尔集团8月20日签署的战略合作协议。相比“两大巨头联手”这样的热闹说法，我更关心的是：双方究竟能把哪些能力真正拼到一起。 有三点值得继续观察。 第一，联想获得了更具体的制造业场景入口。 联想在服务器、Neptune液冷以及智算中心“投建运”等方面已经有一定积累，海尔的优势则在工厂、供应链和工业互联网场景。尤其是卡奥斯长期沉淀的制造业数据和客户资源，可以让联想的算力基础设施更接近真实产线。 这件事的意义，不是简单多了一个客户，而是联想的AI基础设施能力能否借此进入更多制造业场景。当然，从签署协议到形成订单和收入，中间还有一段距离，后续要看具体项目的落地进度。 第二，供应链与渠道合作可能比技术合作更快见效。 两家公司体量都很大，供应链覆盖广，渠道也各有优势。如果采购、物流、渠道和服务体系能够部分协同，确实存在降低成本、提升效率的空间。协议中还提到共建行业标准、探索联合投资机制，这说明双方考虑的不只是单个项目，而是更长期的合作方式。 但这一部分最终能产生多大价值，还是要看合作范围以及实际执行。 第三，AI终端可能成为更有想象空间的一环。 联想有AI PC、个人智能体和终端研发能力，海尔掌握智慧家庭入口和大量家电使用场景。双方还提出联合研发家用机器人，这意味着合作可能从数据中心延伸至家庭终端。 如果未来AI PC、智能家电和机器人之间能够真正实现协同，确实有机会形成一套新的家庭AI体验。不过，这个方向目前还处于早期，离成熟产品和规模化收入都需要时间。 联想提供算力和终端能力，海尔提供制造业与家庭场景，合作逻辑是成立的。$海尔智家(06690)$  

$东阳光药(06887)$  今天来波补涨，行不行？

$希迪智驾(03881)$  全球矿业巨头对安全的要求极其苛刻，希迪能做到1300天零安全事故，这个纪录是进入海外市场的通行证

港股对小盘股太不友好了$赤子城科技(09911)$ 

$希迪智驾(新)(03881)$  希迪把商用车智驾那套感知体系搬到钢厂，相当于大学生去做小学题

$赤子城科技(09911)$ 业绩蛮好的，加仓

$云知声(09678)$  MaaS按量计费跑通后，收入与客户调用强度挂钩，理论上无规模天花板——这部分虽小，却是估值弹性最大的那段

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