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ComputeX 2026把CPO（共封装光学）的叙事彻底改写——黄仁勋公布硅光路线图+40亿美元押注光通信龙头，Marvell抛出判断：AI下一个瓶颈不是算力、是“连接”。趋势讲完了，今天只聊最实际的：A股谁受益、逻辑是什么、谁的位置其实没那么稳。 先给一把尺子：越靠近“光芯片”和“先进封装”，护城河越深;越靠近“纯模块组装”，远期越要警惕被CPO内化掉。看标的，先问它站在尺子的哪一端。 ① 光模块龙头：最直接，也最“拥挤” 中际旭创、新易盛是绝对主角，直接吃800G/1.6T放量红利——中际旭创2025年净利约108亿（同比翻倍）、1.6T良率95%以上;新易盛订单排到2027年。但要冷静两点：一是PE普遍70-80倍，乐观预期已price in;二是CPO内化长期看是悬顶之剑——光引擎被封进芯片旁，可插拔模块的价值量会部分转移。两家都在“两条腿走路”，能否自我进化决定它们是受益者还是被颠覆者。 ② 光器件/光引擎：天孚通信，卡位最刁钻 它不做整机，专做CPO里最难、最不可替代的光器件和光引擎，是英伟达CPO光引擎核心供应商，全球首家交付800G和1.6T光引擎。护城河正落在“封装定胜负”上——核心是高效率光纤耦合工艺（FAU光纤阵列）。这是“卖铲子”式的卡位，无论谁胜出都难绕开。风险在于：CPO量产节奏一再后延（已顺延到2026Q4），兑现需要时间。 ③ 光芯片：最紧缺的“七寸” 可插拔、LPO还是CPO，都需要光芯片（EML激光器、CW光源）这颗“发光心脏”。高端长期被博通、Lumentum、Coherent、住友、三菱垄断，国产能自供的极少——Lumentum预计两个季度内就售罄2028年产能。东山精密（通过索尔思光电）是国内唯一能大规模量产200G EML的玩家，在“可插拔→CPO”全程都受益;源杰科技、长光华芯、仕佳光子也在各自细分卡位。这一环逻辑最纯粹：需求

$今海医疗科技(02225)$ 数字化医疗设备是未来十年的风口

$今海医疗科技(02225)$ 1.8入场[开心]  

$趣致集团(00917)$ 从央视过来的，实体经济加AI，正好踩在国家的节奏上，可以观察一下这个票

$趣致集团(00917)$ 比伪AI股实在多了，业绩说话不玩虚的

1.腾讯控股 (00700.hk) 综合来看，腾讯目前处于“基本面筑底修复”与“市场情绪博弈”并存的阶段。视频号的收入增长、游戏产品的管线、以及企业服务的提质增效，是我们要跟踪的核心。短期波动难免，但公司内在的业务韧性依然是我们长期关注的基石。$腾讯控股(00700)$  

$趣致集团(00917)$ AI变现赚钱了，26阿里预言AI应用还有爆发，拿着完全不慌！

$特斯拉(TSLA)$   公司重启Dojo超级计算机研发，并致力于构建AI芯片生态闭环。我认为这远不止于服务其自动驾驶系统，更意在确立其在AI基础设施领域的长期竞争力。将算力核心掌握在自己手中，能降低对外部供应链的依赖，并可能在未来形成新的技术输出业务。

中国人寿(02628.HK)花旗报告称寿险行业迎来历史性机遇，并将其列为偏好标的。抛开市场观点，我认为其核心逻辑在于行业历经深度渠道改革与产品结构调整后，正步入以价值为导向的新周期。作为行业龙头，其新业务价值增速与业务品质的改善趋势，是验证这一“机遇”成色的关键观测点。 $中国人寿(02628)$  

美团-W(03690.HK)从近期走势看，我认为美团的股价与宏观情绪和流动性高度绑定，自身的Alpha属性暂时被掩盖。我的建议是，大家最好将其纳入“宏观复苏交易”的篮子中观察。一旦市场风险偏好回暖，这类业务扎实、现金流可见度高的龙头公司，通常具备更强的股价弹性。