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$赛力斯(09927)$M9连续21个月50万级销冠，这就是高端护城河，BBA来了也没用

$极视角(06636)$这波回调反而给机会上车了，眼光放长远点[笑哭]

$绿茶集团(06831)$这波主升浪走得很稳，量价配合，没放量出货，继续看高

3月30日，赛力斯发布2025年年报。 2025年，赛力斯实现营收1650.5亿元，创历史新高，同比增长13.7%；归属于上市公司股东的净利润59.6亿元，连续两年实现盈利。报告期内，赛力斯的研发投入约为125.1亿元，同比增长77.4%。 $赛力斯(601127)$ $赛力斯(09927)$

机构都在偷偷吸筹，散户还在傻乎乎割肉[看涨] $赛力斯(601127)$ $赛力斯(09927)$

当前禾赛-W（02525）港股对应2026/2027年43.6倍/27.0倍P/E。中金维持跑赢行业评级，港股目标价217.00港元，对应2026/2027年57.0倍/35.3倍P/E，有30.7%上行空间。 公司发布2025业绩：全年收入30.3亿元，同比+46%，归母净利润4.4亿元，Non-GAAP净利润5.5亿元，同比大幅增长。4Q25营收10亿元，归母净利润1.5亿元，4Q25Non-GAAP净利润1.8亿元，业绩符合市场预期。 　　 中金主要观点如下： 　　 销量强劲驱动收入高增，巩固行业龙头地位 　　 2025年公司实现营收30亿元，同比+46%，主要得益于激光雷达总出货量超162万台、同比+223%，其中ADAS激光雷达出货量138万台、同比+203%，机器人激光雷达出货量24万台、同比+426%。公司作为行业龙头地位夯实，车载主激光雷达全球市占率超40%。往前看，公司指引2026全年出货量指引上调至300-350万台，该行预计公司营收有望保持高速增长。 费用管控现金流状况持续向好 　　 2025年毛利率为41.8%，4Q25毛利率41%，同比+2pct。全年销管研费用率总计42%，同比大幅下降24ppt，规模效应释放成效明显；全年经营性现金流1.17亿元，同比+84%。该行认为，随着未来新品量产叠加技术降本与规模效应释放，盈利水平有望保持稳健。 产能扩张与产品升级双轮推进，打开全新增长空间 公司规划2026年全球激光雷达年产能提升至400万台，承接全球需求。同时公司披露，未来数月推出对应物理AI的“Eyes”感知系统与“Muscle”运动控制系统的两款新品，以此实现从单一传感器供应商向物理AI基础设施平台商的关键升级。该行看好公司凭借车规级激光雷达规模化生产经验及传感器领域的长期研发储备，快速迁移至机器人领域，带来全新增长曲线。 国海证券也维持禾赛-W(

早上犹豫没上车，现在拍断大腿 $极视角(06636)$

$明略科技-W(02718)$看2025年报，战略转型初见成效，从看懂数据到拿到结果，新业务破亿验证落地能力。基本面和技术面背离，信均线的等企稳，信财报的看长线。恒生科技指数波动大，个股跟着起伏正常

3月23日，问界M6正式开启预订，仅24小时订单量便突破6万台，展现出强大的市场爆发力。这一亮眼数据不仅印证了问界M6已快速跻身细分市场爆款行列，延续了问界系列“上市即爆款”的基因，更凸显了赛力斯高端化发展路径的强劲实力，驱动公司开启新一轮新品增长周期。 问界M6的爆款表现并非偶然，而是赛力斯高端化战略精准落地的必然结果。赛力斯锚定高端新能源汽车主航道，以“用户需求”为市场导向，持续打造差异化产品矩阵，赢得了百万用户的认可。其中，问界M9累计交付超28万辆，累计21个月稳居50万级车型销冠，不仅打破了外资豪华品牌长期垄断高端市场的格局，也充分证明了问界品牌已具备领先的产品溢价能力。这为问界M6快速渗透细分市场奠定了坚实的品牌认知基础，实现了品牌认知与市场销量相互促进、持续向上的正向循环。 业内人士分析指出，当前问界系列产品已实现20万至60万价格区间的全面覆盖，构建起“全矩阵协同、多车型爆款”的产品格局，不仅夯实了问界在高端新能源市场的领先地位，也为公司全年销量与盈利的持续增长注入了强劲动能。 依托持续打造的差异化爆款矩阵，赛力斯已迈入“量价齐升”的新阶段，高端引领地位愈发稳固。未来，赛力斯将继续以技术创新为驱动，以完善的产品布局为支撑，在高端新能源汽车赛道上持续释放强劲动能，实现跨越式发展。 $赛力斯(09927)$

明略科技－Ｗ(02718.HK)公布2025年全年业绩，2025年公司实现营收人民币14.258亿元，同比增长3.2%。Data Intelligence业务板块收入稳步增长至人民币12.604亿元。该增长主要由营运智能业务板块的业绩提升所驱动，具体源于两方面：其一，会话智能产品经迭代升级，有效契合客户对即时数据获取的需求，叠加销售渠道的持续拓宽，带动相关收入增加；其二，智能门店营运系统底层AI能力持续强化，且应用场景覆盖范围进一步扩大，促进了该产品线的收入增长。 Agentic Services业务板块实现营收人民币1.002亿元。该板块年内录得的收入贡献，主要得益于按效果计费模式有效顺应了企业优化投入产出比的市场需求，同时亦初步验证了公司通过Agent化赋能以降低边际成本的运营优势与规模化增长潜力。得益于上述高质量收入的持续增长以及AI赋能带来的显着经营杠杆效应，公司于年内实现经调整利润净额(非香港财务报告准则计量)人民币4200万元，顺利实现扭亏为盈。 $明略科技-W(02718)$