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【发布信息】2月12日，MiniMax发布推理模型M2.5，继M2、M2.1以来，保持快速更新迭代节奏。 【模型概况：提供领先性能与极致性价比】M2.5激活参数10B，在显存占用和推理能效比上优势明显，支持100、50TPS吞吐量。 【模型能力：面向真实世界生产力的SOTA表现】 1）Agent：M2.5在BrowseComp、Wide Search等搜索和工具调用相关评测中，达到领先水平。M2.5处理复杂任务时展现更高的决策成熟度，相较M2.1节省20%的轮次消耗，以更精简的路径逼近结果。 2）Coding：M2.5达到Claude Opus系列类似水平，在多语言相关任务Multi-SWE-Bench上达到第一。复杂系统从0-1设计、环境构建，从1-10系统开发，从10-90功能迭代，从90-100完备code review与系统测试，M2.5拥有可靠表现。 【应用场景：面向办公高阶场景产出可交付的产物】 公司与金融、法律、社会科学等领域从业者展开合作，由其提出需求、反馈问题、参与标准定义，将行业知识带入模型训练。M2.5在Word、PPT、Excel金融建模等办公场景中取得显著的能力提升。 【进展归因：大规模强化学习】 大规模的强化学习显著提升模型能力以及对脚手架、环境的泛化性。通过Agent RL框架、算法和Reward设计、工程优化的co-design，模型支持对任意Agent脚手架与环境的高效优化。公司在数十万个Agent脚手架与环境上大规模训练，验证模型能力随算力和任务数的scaling取得近线性提升。 【定价：继续维持高性价比】 M2.5（输出速度约50TPS）输入价格2.1元每百万token，输出价格8.4元每百万token； M2.5-lightning（输出速度约100TPS）输入价格2.1元每百万token，输出价格16.8元每百万token。Codi

$MINIMAX-WP(00100)$ $智谱(02513)$ 技术路径已收敛，接下来拼的是效率和场景，MiniMax这两点都不弱

$赛力斯(09927)$从技术图形看，股价回踩前期突破的平台位置，如果这里能企稳缩量，趋势结构就还没走坏，不用过度恐慌

$明略科技-W(02718)$最近 AI 应用端行情回暖，明略在知识图谱和决策智能这块有优势，肯定能吃到红利

$极智嘉-W(02590)$同意！Gino 1是真正解决仓储痛点的产品，不是概念炒作。订单数据已经验证了商业化能力

$卓正医疗(02677)$基本面还在向上，等流动性缓和吧

$MINIMAX-WP(00100)$长期持有MiniMax的逻辑，就是赌AI落地的红利，它现在研发投入大，是为了未来建立技术壁垒，等到毛利率持续提升，亏损收窄，股价肯定会有一波像样的上涨，耐心持有就好

2026年2月6日，中国人民银行等八部门联合发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，连同中国证监会配套出台的《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，标志着中国对RWA（现实世界资产代币化）的监管态度从观察、警示转向系统化、精准化管控。 表面上看，新规对境内RWA活动采取了近乎“一刀切”的禁止态度，但深入分析会发现，监管层在风险防控与金融创新之间寻求着微妙平衡。监管文件明确界定RWA为“使用加密技术及分布式账本或类似技术，将资产的所有权、收益权等转化为代币或具有代币特性的权益、债券凭证，并进行发行和交易的活动”，这一定义本身即表明监管层已对技术本质有了清晰认知。 “境内严禁、境外严管” 的核心原则体现了监管层对当前市场环境的精准判断。境内严禁是因为当前我国金融监管框架、投资者保护机制尚无法有效覆盖这一涉及区块链、加密资产、传统金融的复杂交叉领域；境外严管则是基于RWA代币化天然具有的跨境属性，若不加以管控可能成为绕开资本管制和金融监管的通道。值得注意的是，新规为“经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动”保留了例外空间，这实际上为未来的合规创新预留了政策接口。 监管部门对RWA与虚拟货币的差异化管理尤为值得关注。不同于对虚拟货币相关业务活动的全面禁止，监管层对RWA采取了更为精细的分类监管原则，根据“相同业务、相同风险、相同规则”原则，将不同性质的RWA业务划归相应监管部门管理。这种区别对待反映了监管层对区块链技术应用于金融领域的两面性认识——既看到其可能带来的风险，也不否认其在提升金融效率方面的潜在价值。 一、境外发行路径：从“全面禁止”到“有条件合规” 在境内RWA活动被严格限制的同时，新规为境外发行开辟了有限的合规通道，这一转变对资管机构的跨境业务布局具有深远影响。《发行监管指引》明确规定，以境内资产或相关

$金嗓子(06896)$金嗓子作为上市公司，最近在二级市场的关注度明显提升，品牌价值过百亿的基本面支撑还是相当扎实的。[得意]

$乐欣户外(02720)$国内钓鱼人群据说有1.4亿，市场潜力大，它作为国内公司有地利