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8月28日，国家发展改革委在例行新闻发布会上谈及机器人产业时，给出了一个颇有分量的信号。机器人产业要因地制宜、健康有序发展，防止盲目跟风、一哄而上。与此同时，下一阶段的政策抓手被明确放在具身智能实训场、应用中试基地、高质量真机数据以及真实场景开放上。 这并非给产业降温，而是将支持重心进一步转向务实管用、落地见效，从技术展示进一步走向真实生产流程中的持续迭代。 政策端转向的同时，资本市场也在同步调整估值逻辑。近期，机器人概念却出现大面积回调，某头部具身智能公司，在上市后的几个交易日也快速消化首日高估值。这并非产业基本面调整，而是市场开始重新审视一个问题：在机器人赛道最拥挤的阶段，仅有技术稀缺性和未来想象，已经越来越难支撑所有公司的同一套估值逻辑。 产业端也在主动追问。2026世界机器人大会上，宇树科技创始人王兴兴将泛化能力不足视为当前具身智能的关键障碍之一。在固定场景中经过充分训练，模型任务成功率可以很高，但物品或环境稍有变化，成功率就可能明显下降。 政策端强调开放真实场景，产业端直面泛化难题，资本端开始从听故事转向看落地，三股力量正在把具身智能推向同一个分水岭。 一、具身智能产业的下一轮筛选，要看真实场景 如果把视角从单一公司拉到整个产业，2026年一个越来越清晰的变化是，真实场景正在从具身智能机器人的“销售渠道”，变成更稀缺的产业资源。 原因在于，具身智能和上一轮互联网AI有一个根本差别。大语言模型可以从互联网获得海量文本与图像数据，而具身机器人真正缺少的，是在物理世界里完成抓取、搬运、避障、协作之后产生的高质量真机数据。一个模型在实验室里成功一百次，并不等于它能在复杂混沌的现实环境和连续作业中稳定运行。真实生产场景不仅能够提供任务边界、长尾数据和工程压力，还能进一步检验机器人的经济性以及客户是否具有真实付费意愿——而这些，很难在实验室里被完整复刻。 今年6月1日起正式实

国内能量产人形机器人谐波减速器的就两家，绿的和来福，技术壁垒三五年内很难被打破 $来福谐波(03952)$

$微创医疗(00853)$这个位置多磨一会儿，可能比急拉更踏实

$云迹(02670)$连续12天回购了，公司自己掏钱买自家股票，这态度我觉得比说啥都实在[白眼]

7 月 16 日，理想汽车正式发布全能四驱 SUV —— 新一代理想 L6。新一代理想 L6 全国统一零售价 24.98 万元，标配禾赛 ATL-P 激光雷达。 新一代理想 L6 智能辅助驾驶迎来全面进化，搭载理想自研马赫 M100 芯片与马赫 VLA 司机大模型。感知系统配备 1 颗前向 ATL-P 禾赛高性能激光雷达、7 个 800 万像素感知摄像头、4 个 300 万环视摄像头以及 8 个 UWB 高精度近场雷达，实现全方位感知。在此基础上，新一代理想 L6 还可选双马赫具身智能套装，增加 1 颗马赫 M100 芯片、3 颗禾赛固态可变焦激光雷达 FTX 及前排电动门，进一步丰富用户智驾体验。 未来，禾赛科技将深化与理想汽车的战略合作，以顶尖的空间感知能力和远超行业基准的安全可靠性，助力理想汽车巩固智能安全领先优势，为更多家庭用户带来更卓越、更安心的智能出行体验。 $禾赛(HSAI)$ $禾赛-W(02525)$ $禾赛-W(02983)$ @话题虎

据官方消息，HashKey MENA（HashKey 中东及北非）于 2026 年 7 月 17 日正式获得迪拜虚拟资产监管局（VARA）的批准，拓展其受监管业务范围，纳入虚拟资产场内衍生品（VA ETD）服务，涵盖一系列永续合约。 在现有虚拟资产现货交易业务的基础上，此次获批标志着 HashKey 在中东及北非地区发展历程中的重要里程碑，不仅将受监管的产品线从现货延伸至衍生品交易，更进一步巩固了其市场竞争优势。 $HASHKEY HLDGS(03887)$

一家车企的高端化成色，最终要看是谁在为它买单。杰兰路最新发布的问界M9车主画像调研显示，问界M9车主平均家庭税后年收入达92.1万元，其中Ultimate版车主更是高达143.2万元。高净值用户圈层的聚集，折射出赛力斯的高端豪华路线已获得目标人群的深度认可。 用户来源结构进一步印证了这一点。问界M9用户普遍拥有较丰富的用车经历，购买类型以增换购为主：换购用户中豪华品牌来源占59.0%，增购用户中也达51.7%，奔驰、宝马、奥迪是最主要来源品牌，还包括保时捷、路虎等高端品牌。对赛力斯而言，这不仅意味着问界M9正承接传统豪华品牌的增换购需求，更意味着"传统豪华+科技豪华"的融合道路赢得了原豪华阵营用户的认可，集团用户资产质量随之升级。 用户结构的跃升并非偶然，而是赛力斯长期坚持高端化战略、拒绝以价换量的结果。随着豪华品牌置换潮延续，赛力斯在高端存量市场的渗透效应将持续释放，用户结构的"护城河"效应将成为赛力斯穿越行业周期、维持长期高增长的稳固基石。 $赛力斯(601127)$ $赛力斯(09927)$ @爱发红包的虎妞

今年WAIC的机器人展区确实热闹。 会跑、会跳、会交流的产品很多，但看完之后，我更关心的不是机器人动作有多炫，而是谁已经把机器人放进真实场景，并且让客户持续使用和付费。 从这个角度看，云迹科技的路线值得单独聊聊。 云迹在WAIC 2026首发“人机共生世界价值模型”，同时展示具身智能单臂协作机器人和UP200工业底盘。名字听起来很前沿，但真正需要关注的，还是这些产品能否接入酒店、工厂、商业空间和医疗康养等现有场景。 云迹与很多人形机器人企业不同。 它不是先造一台机器人，再到处寻找用途，而是已经在酒店送物等场景里积累了运营经验，再从移动配送向机械臂操作、空间调度和多设备协同升级。 这条路线可能没有机器人跳舞那么吸睛，却更接近商业化。 酒店本身就是一个相对适合机器人工作的环境：路线较为固定，任务重复度高，配送需求明确，客户也能计算节省了多少人工和时间。云迹进一步推出酒店智能体，将机器人、AIoT、小程序和运营系统连接起来，本质上是在从“卖一台设备”转向“管理一个空间里的服务任务”。 如果这套能力能够跑通，云迹未来卖的就不只是机器人，而可能是整套服务智能体和持续运营能力。 按公司披露，云迹科技2025年营业收入同比增长23.1%，其中机器人及功能套件收入约2.13亿元，占总收入约70.8%。酒店仍然是基本盘，但工厂、商业楼宇和医疗机构等非酒店场景也在增长。 现在市场真正需要观察的，是云迹能不能完成两次升级。 第一次，是从配送机器人升级为具备操作能力的具身机器人。 单臂协作机器人不仅要移动，还要识别物体、判断位置并完成取放。实验室里成功一次不难，难的是在真实场景中每天稳定工作，且维护成本不能太高。 第二次，是从酒店场景走向工厂、医疗和公共服务。 酒店经验能否复制到其他行业，决定了云迹的市场空间。如果每进入一个新场景都需要大量定制，扩张速度和盈利能力都会受到限制；如果底盘、机械臂、调

$赛力斯(09927)$从魔方平台到机器人，再到AI汽车生态，虽然过程可能有波折，但这方向我觉得没问题