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$中国再保险(01508)$  中再保用实力证明，什么叫做行业龙头。

$路特斯(LOT)$  收购完成意味着全球组织架构打通，研发、制造、营销全链条协同，整个体系的运转效率将大幅提升

$百望股份(06657)$  企业用AI最怕瞎编，百望靠的是真实交易数据和财税规则底座。在合规审计这条路上，专业能力层比通用大模型护城河深多了

$NEBIUS(NBIS)$  现在能买吗？

$雅诗兰黛(EL)$ 能不能起飞了

美股半导体板块又重新热了起来。 北京时间8月18日早间，美光科技股价以上涨4.13%结束当日走势。这是美光科技连续第五个交易日收涨，创今年以来最长连涨纪录，五日累计上涨17.5%。费城半导体指数当日同步上涨1.6%，从7月底的底部反弹超20%，重新进入技术性牛市区间。 就在一个月前，市场还并未如此判断。今年7月，中国大模型企业月之暗面发布新一代模型Kimi K3，参数规模达2.8万亿。尽管相较上一代Kimi K2.6有所提价，但其Token成本相较部分海外旗舰模型仍具备明显竞争力；此后72小时，美股AI板块蒸发数千亿美元，费城半导体指数当周下跌近10%，较6月底高点一度回撤超20%。 类似的担忧并不陌生。2025年1月20日，DeepSeek-R1正式发布，声称以不到600万美元训练成本达到GPT-4级别推理性能。市场开始猜测，如果DeepSeek用2048块H800、不到600万美元就能训练出逼近GPT-4的模型，那“堆卡-更强模型”的Scaling Law故事就被证伪了。四大云厂商未来几年规划的数千亿美元Capex失去了合理性，整个算力链估值体系要重构。 结果是，1月27日，美股直接“炸”了。英伟达单日暴跌约17%，市值蒸发近6000亿美元，创美股史上最大单日市值损失纪录。 不过，时隔一年半后，市场正在重新计算这道题。英伟达股价已从暴跌时的118美元回到225美元，全球云厂商的资本开支依然高歌猛进。最新披露的联想财报，也为此提供了另一个样本：截至6月30日的2026/27财年第一财季中，联想ISG基础设施方案业务营收同比增长98%至579亿元人民币，运营利润率从上一季度的3.6%跃升至9.1%，AI服务器订单储备则进一步超过3600亿元，是上一季度订单储备的两倍有余。 模型越高效，算力基建反而越繁荣。这个反常识现象的答案，可能藏在160多年前的一个经济学概念中：杰文斯悖

"只要这个市场存在，我不担心订单。"8月13日，联想集团CFO郑孝明表示，整个AI基础设施的建设是一个多年的机会，也是一个庞大的机会。 郑孝明是在联想集团2026/27财年第一季度业绩会后，接受媒体采访时做出上述表示的。他指出，当前AI基础设施投资仍处在较长周期的前段。与历史上的铁路、电信基础设施相比，目前全球AI基础设施建设主要由企业推动，已经成为规模庞大的企业资本开支项目。 最新机构预测也显示，全球AI基建投资仍处高位。目前，全球几大云厂商资本开支近8000亿美元。高盛8月7日发布研究预计，2026年全球AI相关投资将超过1万亿美元。 联想集团的最新AI服务器订单数据也在快速增长。8月13日，联想集团披露第一财季业绩显示，AI服务器储备订单达3600亿元，较上一财季的1400亿元的规模增幅超2.5倍。 郑孝明指出，目前北美仍是全球AI服务器需求最强的市场，联想在中国以及其他多个大型市场也在持续推进合作。"有些订单可能是5亿美元、10亿美元以上"，而客户长期用于AI基建的整体支出，还远高于单个项目的规模。 同时，新的需求也尚未全面展开。郑孝明指出，海外主权AI也在加速，企业侧以及推理侧的需求都还在早期阶段，未来会有很大的增长空间。 "这个多年来的机会，其实联想的基础搭得很好。"郑孝明表示，联想集团拥有全球品牌、全球销售渠道、全球客户关系、全球供应链以及运营能力，因此处于较好位置。 AI基础设施需求增长已经体现在联想集团最新业绩中。第一财季，联想集团实现营收达1834亿元人民币，同比增长43%；经调整净利润超73亿元人民币，同比增长176%；经调整净利润率达到4.0%，同比接近翻倍。其中，ISG基础设施方案业务集团营收达579亿元人民币，同比增长98%；运营利润约53亿元人民币，运营利润率达到9.1%

$百望股份(06657)$  如果百望后面能把企业信用这层接出来，普惠金融那边的想象力就出来了，这个比单卖模块有意思

$百望股份(06657)$  百望如果后面真能把发票、税务、经营流水这些数据越串越顺，数据智能这条线才有想象力。市场最怕的是数据很多，但最后没法形成可用的判断能力

$希迪智驾(新)(03881)$  希迪的TAPS系统拿的是SIL4最高安全等级，轨道交通这块一旦放量，估值要重估