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周五发完标题为“月底回调”的帖子后没几分钟就崩盘了，我想这跟说好的不一样啊。既然提前了，我想大家现在最关心的就是回调到什么点位可以抄底或者现在是不是应该对冲。我自己现在有5成多头仓位，因为就像文章里写的，准备点现金抄底。但对于这次崩盘我也没有做特别充分的准备，哪怕在国庆节前写了有VIX大单赌暴跌 $VIX 20251119 32.0 CALL$。因为7月份之后做空氛围一直有，不过被多头打爆了。先说结论，虽然VIX涨幅低于4月，从做空细节上大盘跌幅略超出空头预期，所以本次下跌虽然非常值得抄底，但需要谨慎观察再出手。因为周五的期权数据要到周一盘前才会披露，所以本文采用的是周三和周四的期权开仓数据，对分析结果影响不大，主要是看看空头是怎么预判这次回调的。$标普500ETF(SPY)$从期权开仓可以看出本轮下跌空头布局很早，行权价非常有层次。10月8号开仓数据里有一些末日单腿看跌期权，这是平时开仓数据里比较罕见的，价外单方向末日买入。有一些腿甚至废了，比如9号到期659put和664put。但10号到期 $SPY 20251010 659.0 PUT$ 和13号到期651put $SPY 2

$美国超微公司(AMD)$ 自从进入9月之后每天都有振奋人心的消息传来，AI使用频率呈指数增长后，一切基础设备都变的非常紧缺。这次轮到AMD享受暴涨待遇，和OpenAI达成60亿美元交易后，距离万亿市值门槛又更近了一步。不过在此之前我们要先看看AMD暴涨后的下一步安排是什么。首先整体的期权未平仓情况，暴涨当日大量头部看涨期权进行关仓，无论是做多做空都达到了止盈止损线。但未见大量远期开仓，多为近期开仓，主要原因可能是暴涨后iv升高，另外分析师报告还没出，远期规划有待商榷。看跌期权变动不大，也是同样的道理，重大利好当前，也没有做空的理由。周一开仓情况，看涨期权开仓集中在230～250区间，多空都有，形成集中持仓区，估计过两天会形成近两周的头部阻力位。比较明显的做空iv卖出看涨期权选择了11月14日到期270call $AMD 20251114 270.0 CALL$ ，非常谨慎。看跌期权开仓显示非常看涨，总体以sell put200为主，我们sell put可以选择190 $AMD 20251010 190.0 PUT$ 。是的，虽然AMD暴涨了23%，但还是可以继续做多，市场没有看空，也没有看空理由。观察到一个远期大单roll仓，平仓12月到期180call $AMD 20251219 180.0 CALL$

‌$特斯拉(TSLA)$ ‌‌ 看戏‌，如果马斯克离开，股价100都保不住，这可是几百倍的pe啊，兄弟们，见证历史了要

若当前尚未加码 $台积电(TSM)$ ，你等于错失了半导体领域最黄金机遇。股价站上新台币1440元（ADR至300美元以上），目标价锁定2026年6月的1550元（ADR 330美元）（基于20x-25x前瞻市盈率），格局昭示上行空间——得益于AI需求的无尽渴求，正将晶圆厂推向产能极限，远超 $英伟达(NVDA)$ GPU出货速度。忽略消费品疲软的杂音，数据中心才是主角，台积电在先进制程的垄断地位赋予其定价主导权与利润韧性，前景光明。AI引擎方兴未艾9月营收录得新台币3310亿元（环比微降1%，同比跃升31%），令第三季累计达9900亿元——环比增长6%，年增30%，超出预期并触及指引上限。归功于iPhone 16系列加速投产及AI强劲动能：3纳米与5纳米线产能利用率逾100%。毛利率预计达57%以上（处于55.5%-57.5%区间的顶端），得力于新台币本季贬值约4%，缓冲了亚利桑那厂初创压力。同时，第四季营收料持平于上季——远优于先前预期的中个位数下滑——源于数据中心AI强劲拉动、iPhone延续势头及制程供给短缺，即便安卓手机领域延续低迷。全年美元营收增速？中30%区间，资本支出维持400亿美元中值。但2026年？支出预计激增19%至480亿美元，用于2纳米推进、CoWoS扩容及亚利桑那二期提速。正式指引暂缓至明年1月，但定性表述将透露出乐观基调。仅数据中心AI一项？投行预测至2029年复合年增长率达53%（2024年130亿美元，增至2029年1240亿美元），涵盖GPU（英伟达/客制化芯片）、HBM基底、伺服器CPU、网络设备（交换器/DPU）等。

$CoreWeave, Inc.(CRWV)$ $英伟达(NVDA)$ $Meta Platforms, Inc.(META)$ $微软(MSFT)$ $富国银行(WFC)$ 一、小新带你识股：这只 AI 算力股凭什么逆势暴涨？ 最近美股震荡得让人揪心，纳斯达克指数月初单周回调超 3%，但有只股票却走出了独立行情 ——CoreWeave（CRWV）从 9月的 84 美元一路冲到 125 美元，这段时间最高时股价摸过 153 美元，半年时间股价翻了 3 倍还多。作为盯盘多年的老股民，小新起初以为又是蹭 AI 热点的 “昙花股”，深入研究后才发现，这公司竟是英伟达藏在幕后的 “算力操盘手”。 可能有人还没听过这只票，先给大家科普下：CoreWeave2017 年成立，最早靠加密货币挖矿起家，2019 年转型做 AI 算力服务，今年刚上市就成了美股明星。现在它手上握着 25 万块英伟达 H100/H200 GPU，全球首个 ExaFLOP 级 AI 超级集群就是它建的，连 OpenAI 训练大模型都要找它租算力。更关键的是，这公司背后站着英伟达，新芯片能比对手早拿 5-8 个月，这种 “特权” 在算力军备竞赛里简直是核武器。 二、拆解爆发密码：3 组数据看懂 CRWV 的核心底气 1. 收入增速：比火箭还快的增长曲线 这两年 CRWV 的营收增长堪称 “教科书

仔细想想...$摩根大通(JPM)$ 敢放贷380亿刀，肯定是十拿九稳能连本带利收回啊。$甲骨文(ORCL)$ 绝对是未来人工智能的扛把子，这还用怀疑？

$美光科技(MU)$ 四月份市场崩盘时抄底买入行权价90的看涨期权，现在看着2027年到期的合约美滋滋，这波操作堪称股神附体

$AAPL 20250926 260.0 CALL$

$AAPL 20250926 260.0 CALL$ 甲骨文全部平仓，盈利7000美金，4000美金买入苹果260call，拿到明天的末日期权