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时逢双节长假，在这里先祝读者朋友们中秋节、国庆节快乐！

但港股10月3-6日是正常开盘的，所以此轮3只新股ipo下周会正常申购。

这周上市的几只新股表现很差，【中旭未来】大热100倍认购但暗盘直接破发了（收盘拉红），我暗盘首日分批走完了；【第四范式】先涨后跌，尚未破发，我还拿着下周再看几天；【东软熙康】有不禁售股份+没绿鞋，没参与，股价2天腰斩了。

目前的行情，港股打新缺乏确定性的赚钱机会，很难像2020-2021那2年一样可以放心重仓去申购。因此除非是公司基本面特别好+估值明显的合理偏低、发行条件很好，否则我基本上都是轻仓参与，有明显瑕疵的都直接放弃申购。

说回这轮正在招股的三只新股。结论先写在这里：从基本面/估值、发行条款方面综合评判，都比较一般，因此我预计只会小小参与一下，甚至不参与。

不长篇大论了，就简单写写不申购的逻辑：

【十月稻田】

一家卖米、杂粮、豆类的企业，渠道主要走线上渠道如京东、天猫，在预包装东北大米这个品类做到营收第一。

过去三年收入不错，由2020年的人民币23.27亿元增加至2022年的人民币45.32亿元，年复合增长率为39.6%，今年增速有所放缓，前三个月增长20%不到。

近三年经调整净利润2.2、2.59、3.64亿，2022-2023年前三个月分别是0.63、0.78亿。

毛利率则是17.4%、14.9%、17.2%；经调整纯利率9.5%、7.2%、8%。

卖米不算很好的生意，同质化产品多、竞争大，也卖不了高价，所以毛利率偏低；而且这个行业也挺成熟的，增速很低，要持续取得远超行业水平的成长很难。

这样的盈利能力与放缓的增速，在港股给不了太高的估值。

但我一看发行市值138-168亿，按2022年3.64亿经调利润算静态PE高达40倍了。

这是顶级巨头农夫山泉的估值，十月稻田还是差的远。太贵了。

看下其他发行条款：发行比例5%，基石只有新民天时一家认购13.51%，上市后流通盘6亿左右，算多的了。

另外公司没有授出超额配股权，也就是不会有绿鞋护盘。

这个就不是太好了。

简言之，发得贵+筹码锁定份额少+没绿鞋，那我就不参与了。

【绿源集团】

一家卖两轮电动车的公司，以2022年收益47.83亿计，在内地排第五，市场占有率4.2%。

第一是雅迪，年收入310亿，份额26.9%；第二是爱玛，年收入208亿，份额18%。都比绿源大很多。

雅迪是港股上市公司，市值445亿，PE 大概18倍，可以直接对标。

绿源无论是产品、财务数据等方面都没有明显优于雅迪，且30亿左右的市值在港股很可能丧失流动性，按PE 20倍左右发行，不是很有吸引力。

而且绿源发行25%的股份，太多了，而且超额配股权也是没有授出的，所以也不会有绿鞋护盘。

基石拿走了60%的份额，这个份额还可以，不过没有知名的机构。

简言之，基本面/估值一般、发行条款一般，我预计也是不参与。

【迈越科技】

5亿小市值，就投机博炒作，愿意打的就小仓位投机下，暗盘破发早点走呗。

综上，三只新股我都不参与。