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$Roku Inc(ROKU)$ 周三盘后公布财报后大涨近19%，这次超预期得有点多，且市场对其强势表现预计（Price-in）不够。

Q3财报概览

收入达到9.12亿美元，同比达到20%，大超市场预期的8.56亿美元。其中硬件收入1.25亿美元，高于市场预期的1.03亿美元；平台收入7.87亿美元，高于市场预期的7.55亿美元。

毛利率达到48%，高于市场预期的43.3%

EBITDA为4300万美元，扭亏为盈，市场预期为亏损3000万美元，不过每股收益为-2.32美元，低于预期的-1.93美元。

用户方面，MAU达到7580万，同比增长16%，超过市场预期的7500万；用户使用时长为267亿小时，同比增长6.4%，高于预期的259亿小时；ARPU同比下降7%至41.03美元，市场预期为41.26美元；

指引方面，预期Q4收入为9.55亿美元，优于市场预期的9.51亿美元，毛利润为4.05亿美元。

投资亮点

1、有限电视广告市场持续面临压力，因此市场此前对整个媒体广告的预期都不是很高，不过Roku也证明了流媒体广告的持续复苏；

2、 $亚马逊(AMZN)$ 和 $谷歌(GOOG)$ 都有类似业务，但因为比例在他们的收入中不高，因此可能被其他条目掩盖了光辉；

3、 $奈飞(NFLX)$ 的打击共享账号，并推出含广告的低价套餐，拉高了整体流媒体用户数，以及提升了用户观看时长。本季Roku的用户观看时长是超预期的，事实证明，每个活跃账户每天的流媒体观看时长为3.9小时，同比增长也达到5%，这些都是广告收入增长的必要条件。

4、流媒体CTV广告依然被证明还是被广告主青睐的，虽然可能更多的从传统媒体中抢夺份额，但至少证明宏观环境没有那么差。公司也表示，积极的广告势头部分是由于广告商在我们平台上的需求来源多样化和合作伙伴关系的扩大。

算上盘后的涨幅，ROKU今年股价上涨了74％，之所以反弹幅度大，也更公司业务较为单一，弹性较大。由于Q2财报也是大超预期，市场反响也是很乐观，股价最高重到98，现在盘后的70美元水平，还有不少溢价的。

如果结合美联储可能停止加息，市场的风险情绪回归的话，ROKU这种高beta的公司可能会有持续上冲的动力。