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我们为知名的跨境电子商务物流服务供应商，总部设于中国，主要从事提供端到端跨境物流服务。我们能透过协调供应商网络，基于客户选用的特快、标准或经济的配送选项向客户提供多项灵活可靠的配送选项。我们现可对整个物流价值链（由从客户收取包裹至向最终目的地配送包裹）提供整体管理，包括制定配送路线、运输方式、配送成本控制及能否满足海关要求。凭借我们与供应商联手为整个物流链提供服务的能力，我们亦为中国及海外的客户提供不同类型的物流服务。我们供客户在物流价值链中灵活选择需要我们提供的服务，如货运代理、清关、揽收、仓库运作、运输及最后一公里配送等。我们依据客户的具体要求定制解决方案，并制定适合客户需求的物流解决方案。

根据弗若斯特沙利文，中国跨境电子商务物流市场高度分散，按2022年跨境电子商务物流服务产生的收益计，跨境电子商务物流业的五大本地参与者合共占市场份额的2.5%。于2022年，按跨境电子商务物流收益计，本集团在中国本地跨境电子商务物流服务供应商中排名介乎25名至30名，其收益人民币10亿元占市场份额的0.03%。

我们直接经营服务网点网络，提供端到端物流价值链内的包裹揽收、仓储、安检、打包、标签及分拣服务，而供应商（包括空运╱海运港口营运商、航空及远洋承运商、报关代理及第三方物流服务供应商）经营空运╱海运港口营运、清关、国际长途运输及最后一公里配送服务。我们的物流业务模式让我们以有限资本支出快速扩大网络，并根据客户的预算及偏好为客户提供特快、标准或经济配送服务选项。

招股信息：

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IPO前投资者和基石投资者：

公司IPO前有三位投资者参与，分别是阿里巴巴/淘宝中国、拱墅科技、Easygo，其每股成本分别为2.0718元人民币、2.6507元人民币、2.0719元人民币。三位IPO前投资者都无禁售期限制。

公司本次引入三位个人基石投资者，认购5000万港元，按下限定价，占比39.68%，按中位数定价，占比33.69%，按上限定价，占比29.27%，基石禁售期6个月。

保荐人：

公司本次由中毅资本独家保荐，稳价人亦由中毅资本担任，中毅资本历史 保荐业绩比较亮眼，今年保荐了一只正味集团，首日大跌。

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财务情况：

营收：2020年营收15.12亿人民币，2021年营收13.54亿人民币，2022年营收12.52亿人民币，2023年截至6月30日最近12个月营收13.15亿人民币；

毛利：2020年毛利1.23亿人民币，2021年毛利9985.6万人民币，2022年毛利1.05亿人民币，2023年截至6月30日最近12个月毛利1.1亿人民币；

期内溢利：2020年盈利5244.9万人民币，2021年盈利3661万人民币，2022年盈利2898.3万人民币，2023年截至6月30日最近12个月盈利3043.6万人民币。

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一手中签率：

公司全球发售股数14000万股，每手股数4000股，截至发稿，超购1.56倍，不会回拨，甲乙组各1750手，预计2-4千人参与，一手中签率35%，申购6手稳中一手。

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综合点评：

公司主要收入来源于端到端跨境配送服务，占比87.5%，其次是货运代理，占比6%，其它物流服务占比6.5%。公司营收从20年开始一直在下滑， 23年虽有增长，但是增速有限。三个ipo前投资者都无禁售期限制，稳价人上一个项目大跌，货运物流板块至京东物流拉跨之后，一个能打的都没有，不是破发就是在破发的边缘。

本次发行总市值7.02-9.52亿，市盈率28.8倍。价格上没有什么优势，唯一的看点是拉了三位个人基石投资者，如果按下限定价锁了39.68%，那样的话公开部分连1亿都不到，这好像要搞事情的节奏。

牛榜评级：铜牛

申购计划：

这种票就是D大小，看自己性格决定，喜欢小赌怡情可以参与。可能会有惊喜。当然参与之前要先做好计提30%亏损的准备。

$泛远国际(02516)$

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