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上周高盛连发了三篇研报，分别关于2024年中国汽车展望，难得的高产。。。

2024中国汽车展望里面先是回顾2023年：分析师认为2023年国内市场增速好于预期，而且中国汽车出口成为全球第一。展望2024年：预计2024年汽车行业保持稳健发展，整体乘用车批发销量将达到2,700万辆（国内2,200万辆、海外500万辆）。新能源车渗透率将从2023年的35%升至43%；其中出口市场预计乘用车出口量同比增长25%至540万辆。

蔚来研报里面开篇提到蔚来是侧重于高端纯电动车，属于电动先行者，但今年以来市场份额在流失，近三年高端新能源车细分市场份额从37%/33%降至15%；认为蔚来具备先行者优势，产品组合较同业更加成熟，但后续新车型相对较少可能导致公司势头持续疲弱；对阿尔卑斯预测有两款车，到2025年能有望每款车7800辆/月。

整体而言分析师认为蔚来的高端定位和换电都是优势项目，劣势在于自由现金流：2008-2023年间蔚来的累计自由现金流为人民币-460亿，需要到2027年才能有望实现盈亏平衡。但是近期发行的10亿美元可转债和22亿美元战略性股权投资缓解了融资压力。如12月份CYVN完成22亿美元股权投资后估算蔚来在2023年末持有人民币170亿元净现金，足以支持公司运营、持续研发以及品牌开发。最后基于贴现现金流给蔚来12个月目标价格为8.4美元/66.0港元，属于中性评级。

理想汽车研报里面开篇就谈了2023年理想在中国高端乘用车市场份额达到17%，在高端新能源汽车的市场份额甚至达到39%；预测2024年理想销量62.1万辆，其中9.8万辆是纯电动车型，纯电动车型将推动理想汽车的第二增长曲线，实现覆盖范围内中国车企中的最快盈利增速、自由现金流生成能力将位居前列，从而帮助公司在高度竞争的市场上实现可持续增长。

但是研报里面也有不少错误，比如“2023年12月，华为已在中国所有城市普及城市NOA，而理想的城市NOA在12月份覆盖110个城市。”想不到高盛也能被华为宣传忽悠。。。最后基于62.1万辆的2024年预计就给了牛逼的评级：“首次覆盖理想汽车并给予买入评级，基于贴现现金流的ADR/H股12个月目标价格为52.9美元/206.0港元。”

对了，提醒一下肯定不能按研报做投资，研报只是让你多一种维度看你熟悉的公司，看你熟悉的行业。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$

来源：微博 大D有态度