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这几天港股非常的难熬。不过我相信我的听众应该炒港股的比例比较低，所以受伤的应该也不多。

今天刚好顺手聊一个标的，港交所。

相比恒生指数，这个标的对大部分股民来说还会相对友好一些。我简单总结一下，主要有以下几点

1 有持续的分红，股息率高达3.5%，属于相对稳定的经营模式，毕竟属于全亚洲最活跃的几个赌场之一。收费很贵，也没人和他卷··而且还是露天交易所，刮风下雨必然回家抱孩子放羊的那种

2 走势高度拟合恒生指数，但是又在牛市有着很强的爆发力。比如他高点的时候相比现在是2.2倍，这个比指数的波动率高很多，有分红保底，还可以长期持有坐等一波小反转 $恒生指数(HSI)$ $香港交易所(00388)$ $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$

3 同期我们对比一下下图的纳斯达克交易所的股票，分红只有可怜的1.X（看看美债），PE两者持平，并且最高点和现在只有不到20%的差距。属于现金流和波动率双输的一只股票。

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交易所和水电煤银行一样是公民一切经济活动的必需品之一，虽然DEFI和DEX现在对这种模式提出了挑战，但远远没到挑战传统金融的时候，至少还有3-5年的时间可以安睡。

如果现在有网友忍不住想下手捞一些安全系数比较高的标的的话，可以考虑一下在交易所这个百年老店的赛道里面多看看港交所。现在这个价格明显是情绪放大导致的一个不理性价格。我们综合一下其他交易所的估值来看，分红率稳定在2%就差不多，那么也就是说港交所在维持PE不变的情况下，还有20%左右的价格真空可以布局。270附近应该是一个相对合理的价格。也就是2024年开年第一天的价格。感兴趣的朋友们可以LONG一手CALL去等待一下市场修复这个估值。

（以上不构成投资建议，我周1会这么操作一下，具体能不能涨只有天晓得）

之所以会考虑去恒生捞一下是因为周末恒生大盘在跌的时候,VIX整体也跌了2个多点，代表市场的恐慌情绪没进一步加大。那一旦反转起来，很可能有一些可以有作为的标的出现。大资金应该网格就可以拉拉，小资金想爽还是得上期权。（散户就别玩轮证了，那个容易中途下车扎爆，和去开高杠杆期货差别不大）

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马赛克方面，市场还是趋于冷静，IV雪崩···我们继续往超远期挪仓到JUN和SEP附近去构筑一些比例价差和纯SHORT VEGA。但仓位要逐渐减轻，近端我认为在IV55以下的节点都要注意少放仓位了，有个70+盈利的都可以早早平掉，反倒是可以结合远端做一点反日历的近端long，去下注一些波动，举个例子430是减半附近，那么提前去布局这里的VOL是可以考虑的一种策略，但是我还没想好···

最后继续聊几句线下课吧，时间在三月初的武汉，我们主要聊以下几个东西

1 期权到底是个什么东西（市面上的大部分教学其实都把散户带到阴沟里了）

2 投资中有哪些死胡同是一定要避开的（清理一下顽固的错误“观念”）

3 波动率和技术分析的第一性（时间有限，能力有限，别看那么多数据给自己看麻了）

4 如何高效的学习PVP知识（如果我们把交易当做一场PVP游戏，赌注是我们前30年的积蓄，我们如何排兵布阵）

5 散户相比机构的优势，以及我们的收益来源于哪里

6 嘉宾为我们讲解基金投资的核心技巧

以上这些，主要希望可以带着大家从散户到一个初级的专业资产管理者的思维方式的转变。至于什么宏观分析，板块分析，那些都不重要，皮毛骨肉都仅仅是战术层面（大家去各地的研讨会，网上的文章早就看的麻木了。。），我们希望做的是战略层面的一个升华。