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    霸王茶姬是一家领先的高端茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。2017年，其创立灵感来自自20世纪70年代以来国际咖啡连锁店将咖啡饮用作为一种全球生活方式和社会概念。这一成功使我们相信茶饮也需要转型——并促使我们利用技术和品牌的力量，使茶饮成为一种现代体验，连接世界各地的人们和文化。

    霸王茶姬目前正在招股，股票代码CHA，发行价是26~28美元，募集资金约3.82亿~4.11亿美元，市值47.72亿~51.39亿美元，申购时间是4月11日~4月17日，上市时间4月17日。

    中国的茶饮料市场在过去经历了持续的增长。根据艾瑞咨询的数据，中国茶饮料市场的GMV将从2019年的4748亿元人民币增长到2024年的8189亿元人民币，预计到2028年将达11027亿元人民币，这意味着从2024年到2028年的复合年增长率为7.7%。新茶饮市场的市场规模按GMV计算，从2019年的1022亿元人民币增长到2024年的2727亿元人民币，复合年增长率为21.7%，超过了整体茶饮料市场中的其他细分市场。到2028年，中国新茶饮市场的规模预计将达到4260亿元人民币，从2024年到2028年的复合年增长率为11.8%。

    截至2023年12月31日，霸王茶姬网络包括3511间门店，其中3416间位于中国。截至2024年12月31日，霸王茶姬的店铺网络进一步扩展至包括中国及海外的6440间门店。此规模代表中国所有优质鲜制茶饮品牌中最大的店铺网络，截至2014年12月31日的市场份额为20.3%。

    公司从2022年~2024年的营业收入分别是4.92亿、46.4亿、124.06亿，2024年营收同比增长167.35%；2022年~2024的净利润分别是-9071.6万、8.03亿、25.15亿，2024年的净利润同比增长213.32%，公司业绩非常好。

    目前已上市的奶茶股中茶百道、古茗、蜜雪冰城都是加盟模式，可以直观比较。以2023年年报业绩为准，对这几家公司的估值作了对比，从动态市盈率来看霸王茶姬低于同行业公司平均水平，应该说估值还是比较便宜的。

申购策略：

    霸王茶姬是一家领先的高端茶饮品牌，截止2024年底全球共有6440间门店，市场份额为20.3%。公司营收和净利润每年都保持着快速增长2024年的净利润同比增长213.32%，业绩非常好。在同行业可比公司中目前霸王茶姬的估值是最低的。之前蜜雪冰城上市大涨，带动了奶茶股的估值回归，这次霸王茶姬可以全力申购，预计新股上市涨幅区间为66.7%~111.16%之间。

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注意：美股打新与港股打新不大一样，美股打新是券商拿货给自己下面申购的用户分配，也就是说美股可以一人多户打新。美股中签是雨露均沾式分配，打的越多相对分配的会越多，港股打新是一手起中，美股中签是一股起中。

$霸王茶姬(CHA)$ $蜜雪集团(02097)$