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2025年美债到期情况分布如下：


一、关键到期月份及规模


1. 2025年6月

 ◦ 规模：单月到期达 5.8万亿美元至6.5万亿美元（占全年到期量的68%-70%），主要为疫情期间发行的低息短期国债集中到期。
 ◦ 结构：
• 短期国债（T-Bills）占69%（约4万亿美元）
• 现金管理票据（CMBs）占15.5%（约9000亿美元）
• 中期国债占6.9%（4000亿美元）。

2. 2025年4月

 ◦ 规模：到期约 1.61万亿美元，主要为3年期、7年期等短期国债滚动到期，4月2日有3月发行的7年期国债部分到期。

3. 2025年5月

 ◦ 规模：到期 1.78万亿美元至2.25万亿美元，包含2022年发行的3年期国债及部分短期贴现国债。

4. 2025年9月

 ◦ 规模：到期 1.3万亿美元，其中美联储持有的4000亿美元国债到期不续作。

5. 其他高峰月份

 ◦ 7月：到期 1.22万亿美元，以短期国债为主。

二、全年到期总量与结构

1. 总量范围：
• 本金到期：5.2万亿美元（美国财政部数据）
• 含利息总额：7.8万亿美元至9.19万亿美元（部分机构统计口径差异）。

2. 期限分布：

 ◦ 短期国债（1年内到期）：占42%（约2.18万亿美元），集中在Q3-Q4；

 ◦ 中期国债（2-10年）：占37%（1.92万亿美元），最大单笔为2030年到期的3200亿美元；

 ◦ 长期国债（10年以上）：占21%（1.1万亿美元）。

三、潜在影响与应对

1. 再融资压力：需发行6.1万亿美元新债置换到期债务，但外资持有率从60%降至30%，叠加美联储缩表（2025年抛压7200亿美元）。

2. 利率风险：若10年期美债收益率维持4.8%，全年利息支出或突破1.5万亿美元（占联邦支出15%）。

3. 流动性风险：短期债务占比高（如6月69%为T-Bills），可能加剧市场波动。