5月11日，川普宣称处方药价格将立即降低30%-80%，12日宣布签署行政令草案，主要内容：
1）美国人应以与其他发达国家相同条件，获得低成本药品。
2）美国须以最惠国价格获得药品，价格与可比发达国家一致。
美国药价类目多，且不透明，保险+PBM+流通商+药房等有强大议价权与折扣机制，且制药行业政治捐款与游说力量巨大，导致奥巴马、特朗普第一任期医改效果不佳，拜登的IRA法案打破zf不参与药价谈判的规则，但被特朗普否认指责，后者提出以最惠国价格方式降价，此为背景。
此次最惠国价格目标高，但落地难（按药价透明化＋增加竞争供给＋带量谈判等进行，而非短期内简单对标其他国家价格），符合特朗普多头施压要价、见风使舵的谈判特点（类似关税谈判），也是其以民生政策平衡民调下滑的手段，历史上并不少见，预计斡旋空间较大。
预计美国药品降价范围与幅度有限，对中国医药影响较小。
除上述谈判空间外，美国药品在名义出厂价WAC与净价之间有较大空间，主要由PBM及折扣控制，对药企实际收入影响比表观小（IRA法案效果可验证），政策也可能以部分药品（或部分医保目录内药品）表观降价方式落地，难以改变美国医保与制药体系根基。
中国大多药企以本土生产+授权MNC出口为主，利润空间足够，影响有限，国产创新药在海外有巨大市场空间。
从美股看，草案签署后XBI标普生物科技ETF涨4.07%，礼来、辉瑞、诺和诺德分别涨2.86%、3.64%、2.98%，亦可能反映以上预期改善，持续看好中国医药创新出海。
$百济神州(06160)$