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5月22日，荣昌生物发布公告将向不少于6名承配人配售1900万股新H股，净募资额约7.96亿港元，所得款用于核心产品泰它西普（RC18）的核心适应症拓展，如重症肌无力、膜性肾病及其他一般企业用途。 年初以来，荣昌生物港股累计涨幅接近230%，而在如此强烈的价值修复后，依旧有投资者愿意以这样的价格投资公司，显然看到了荣昌生物未来向好的远景。另外，可以看到本次配售发行H股比例占发行前公司总股本比例约3.49%，这样的比例能够给公司补充一定流动性现金的同时，又兼顾了融资额度和保护投资者利益的平衡 对荣昌生物本身而言，这一次配售的意义是重大的，它很好的解决了公司中短期存在的现金流问题，有力地击碎了市场过去的质疑。 从今日荣昌生物的市场表现来看，A股、H股在经历低开后迅速收复失地，当日收盘涨幅分别为2.44%、5.44%，足见市场对这笔配售融资有着极为正向的认可和理解。 （5月22日荣昌生物A股、H股股价走势） 01 整体资产结构获得改善 显然，这一笔配售无疑是一支强心针，进一步加强了荣昌生物快速走向盈利的确定性。 荣昌生物2025年来经营趋势持续走好，2025Q1公司实现营收5.26亿元，同比增长59.17%，而营业总成本只同比提升了14.85%，证明大部分多增长的营收额在持续为公司提供正向的现金流/收窄亏损。 环比方面，2025Q1荣昌生物营收在环比增长3.54%背景下，不仅营业成本环比下降4.75%，并且销售费用和研发费用环比分别下降23.11%、14.88%，展现出极强的控制成本能力和高强度的经营势能。 更重要的是，2025Q1荣昌生物的单季度净亏损收窄至2.54亿，较2024Q4大幅收窄了35.97%，按照如此经营趋势，预计荣昌生物将在2026年取得盈亏平衡甚至盈利打下坚实的基础。 毫无疑问，这笔融资配售将大幅改善荣昌生物的资产负债和现金压力情况。 截至2025年3月31日

$恒瑞医药(01276)$ 终于熬出头了[惊讶]  

$百济神州(06160)$ 港A市场对医药股的信心持续加码，二线龙头在抢跑。目前看港股医药春天是来临了，核心逻辑是本土化与国际化接口双轨并进，政策扶持与资本涌入叠加。

$三生制药(01530)$三生制药港股上市叠加出海节奏，情绪面与政策面都在发力，看好首月估值重塑，。未来一两年内大概率是连续的突破

首日收盘价57港元

暗盘到70后下跌回到55左右

预测IPO首日收盘价54元 您的交易策略：暗盘套利

首日翻倍88.1

应该会涨，毕竟有宁王的榜样，宁王开盘就走了，错过一个亿，哭😭😭😭😭

首日收盘价53元，观察一下就走了

$来凯医药-B(02105)$ 减肥药市场确实大，来凯的买家不少，礼家已经买了，其他家也都有可能买。或者礼家把前一款退货，转过来买来凯。

$三生制药(01530)$ 卖了点康方生物，买了三生制药。主要是三生制药有好几款成熟的药品，利润还比较高，心里有底。

预测58.策略观察

首日收盘价51左右元，较发行价上涨16%，不会长期持有，差不多就卖出了。

发个言 涨幅不会很大

首日收盘价55港元

首日收盘价51.88元，较发行价上涨17.77%，不会长期持有，首日卖出。

恒瑞医药预测IPO首日收盘价约68（较发行价涨幅约+50%）

首日收盘55.5元

50

5月22日，荣昌生物发布公告将向不少于6名承配人配售1900万股新H股，净募资额约7.96亿港元，所得款用于核心产品泰它西普（RC18）的核心适应症拓展，如重症肌无力、膜性肾病及其他一般企业用途。 年初以来，荣昌生物港股累计涨幅接近230%，而在如此强烈的价值修复后，依旧有投资者愿意以这样的价格投资公司，显然看到了荣昌生物未来向好的远景。另外，可以看到本次配售发行H股比例占发行前公司总股本比例约3.49%，这样的比例能够给公司补充一定流动性现金的同时，又兼顾了融资额度和保护投资者利益的平衡 对荣昌生物本身而言，这一次配售的意义是重大的，它很好的解决了公司中短期存在的现金流问题，有力地击碎了市场过去的质疑。 从今日荣昌生物的市场表现来看，A股、H股在经历低开后迅速收复失地，当日收盘涨幅分别为2.44%、5.44%，足见市场对这笔配售融资有着极为正向的认可和理解。 （5月22日荣昌生物A股、H股股价走势） 01 整体资产结构获得改善 显然，这一笔配售无疑是一支强心针，进一步加强了荣昌生物快速走向盈利的确定性。 荣昌生物2025年来经营趋势持续走好，2025Q1公司实现营收5.26亿元，同比增长59.17%，而营业总成本只同比提升了14.85%，证明大部分多增长的营收额在持续为公司提供正向的现金流/收窄亏损。 环比方面，2025Q1荣昌生物营收在环比增长3.54%背景下，不仅营业成本环比下降4.75%，并且销售费用和研发费用环比分别下降23.11%、14.88%，展现出极强的控制成本能力和高强度的经营势能。 更重要的是，2025Q1荣昌生物的单季度净亏损收窄至2.54亿，较2024Q4大幅收窄了35.97%，按照如此经营趋势，预计荣昌生物将在2026年取得盈亏平衡甚至盈利打下坚实的基础。 毫无疑问，这笔融资配售将大幅改善荣昌生物的资产负债和现金压力情况。 截至2025年3月31日

$恒瑞医药(01276)$ 终于熬出头了[惊讶]  

又一家二婚股来了-- $吉宏股份(02603)$ 第一：基本信息 我们的业务涵盖跨境社交电商业务及纸制快消品包装业务。我们成立于2003年，致力于为快消品企业客户提供一站式纸制包装产品及服务，专注于提供营销策略、产品设计、工艺设计、技术策划、运输与物流。由于我们的纸制包装业务的核心是以产品设计和营销为基础，最终以解决终端消费者的需求及激发其购买欲为中心，我们积累了对产品营销和识别消费者需求方面深刻的理解和经验。在长达数十年的纸制包装业务之外，我们寻求拓展业务，于2017年通过打造跨境社交电商业务抓住了移动互联网发展带来的新兴跨境电商商机，并成为我们主要的收入来源。 第二：综合评价 基本面吧，不重要了，也没绿鞋，折价范围来到了超过50%，我的天那，都学学宁王多好，几乎没折价，a股给涨出来的折价，现在来看， $宁德时代(03750)$ 港股都有溢价了，真不亏是宁王。保健人是狗金和招银配合，狗金今年的项目好像都还挺不错，这是要一雪前耻了么？招银就更不要说了，绿茶人家挺卖力的。上市时间要到这月月底了27号，现在大盘环境是ok的，打新的情绪被宁王带的异常高涨，打新的朋友都想天天有新股才好。也许哪天来个大坑让大家踩一下，吐吐血才好。基石里面仅占比25%，有一个个人投资者，是a股的一家公司董事长，出钱挺大方的。剩下2个没啥亮点。应该是可以直接入通，一句话就是真没啥特点，就是折价真的挺大方的，另外大家有没有看到，以后这种大票，当然你吉宏不算哈，当有h二婚上市的时候，闭眼干a好像挺舒服。目前倍数来到了11.13倍，评级：4级 又一家生物医药B公司来港股--

$百济神州(06160)$ 港A市场对医药股的信心持续加码，二线龙头在抢跑。目前看港股医药春天是来临了，核心逻辑是本土化与国际化接口双轨并进，政策扶持与资本涌入叠加。

$三生制药(01530)$三生制药港股上市叠加出海节奏，情绪面与政策面都在发力，看好首月估值重塑，。未来一两年内大概率是连续的突破

胃癌在全世界范围内是疾病负担较重的恶性肿瘤之一，发病率和死亡率均位居全球肿瘤的第5位，根据中国国家癌症中心统计，胃癌位居我国癌症发病率的第5位以及癌症相关死亡率的第3位，2022年中国胃癌新发病例约36万人，死亡病例高达26万人。由于胃癌存在发病率高、早期诊断率低、异质性强等特点，使得胃癌的治疗效果不佳、生存期短，特别是晚期胃癌，5年生存率仅为4.3%。 舒瑞基奥仑赛注射液（CT041）是由科济药业自主研发的全球首个靶向CLDN18.2的人源化自体CAR-T细胞，本产品自首次人体临床试验至今已历经近8年的研发与验证，前期的研究者发起的试验（IIT）CT041-CG4006（NCT03874897）结果首次重磅公布时，以其远超现有治疗效果的疗效和良好的安全性引起了国内外专家学者、甚至是广大胃癌患者的广泛关注；作为实体瘤CAR-T领域的领军企业之一，科济始终不忘初心，数年踔厉奋发，而今CT041确证性II期试验——全球首个实体瘤CAR-T疗法的随机对照试验——已完成并取得了阳性结果，舒瑞基奥仑赛已被纳入突破性治疗药物品种。科济也将在近期递交新药上市申请，以期可以尽早让更多的晚期胃癌患者得以救治。 （图源：科济药业官微） 01 全球实体瘤CAR-T治疗研发的挑战 在过去的几年里，CAR-T疗法已成为肿瘤突破性治疗的主战场，我们也见证了血液系统肿瘤的CAR-T疗法为患者带来巨大获益。但相较血液系统肿瘤，基于实体瘤的疾病特征，如肿瘤异质性、免疫微环境等问题，势必导致了CAR-T疗法面临更多挑战。近年来，实体瘤CAR-T细胞治疗临床试验数量虽有上升趋势，但整体研发进程较慢。科济药业着眼于中国人群发病率高且预后差的实体瘤发力，很早就在CLDN18.2和GPC3靶点上进行了专利布局，其针对胃癌等实体瘤CAR-T疗法的清淋方案也受到专利保护。目前全球尚无实体瘤CAR-T产品获批，绝大部分产品

$恒瑞医药(01276)$ 港股IPO认购火爆收官，截至认购结束，孖展超购倍数突破惊人的400倍，冻结资金超过2200亿港元，这一成绩使其稳居近半年新股冻资榜第四位，仅次于蜜雪集团、布鲁可和宁德时代等明星企业。小虎君邀您预测5月23日IPO首日表现，最接近收盘价的虎友将赢取88港币代金券！恒瑞医药之所以能获得如此热烈的市场追捧，源于其深厚的研发实力和卓越的商业化能力。公司累计研发投入超过400亿元人民币，在全球设有14个研发中心，目前拥有19款1类新药和超过90个在研管线。特别是在肿瘤治疗领域，其PD-L1&TGF-β联合疗法将5年生存率显著提升至31.2%，远高于化疗组的19.3%，临床价值较高。2024年，公司创新药收入占比已达46.3%，预计2025年将突破50%，转型成效显著。另外，近期港股医药板块表现抢眼，也为恒瑞医药恒生上市表现增添了更多想象空间。香港上市生物科技指数周涨幅超过7%， $荣昌生物(09995)$昨日大涨16%、 $三生制药(01530)$ 连续4天大涨，周涨幅达64%。在市场情绪高涨的背景下，恒瑞医药的上市被普遍视为医药板块的重要催化剂。此外，恒瑞医药本次IPO还吸引了包括新加坡政府投资公司（GIC）、高瓴资本、瑞银、景顺等在内的顶级机构作为基石投资者，合计认购金额达41亿港元，占发行规模的43%。如此豪华的机构阵容，为上市后的股价表现提供了坚实的支撑。恒瑞医药将于5月22日16:15开启暗盘交易，5月23日正式挂牌。您认为这家医药龙头能否延续认购阶段的火爆表现？成为下一个“宁德时代”？快来参与我

首日收盘价57港元

暗盘到70后下跌回到55左右

预测IPO首日收盘价54元 您的交易策略：暗盘套利

曾几何时，在EGFR新一代抑制剂全面开花的背景下，EGFR ADC被大药企视为“鸡肋”。 “鸡肋”这种称号的由来具有复杂性，一方面奥希替尼等EGFR抑制剂不仅基于小分子的依从性和成本优势，同时在早线敏感突变型患者中取得优异疗效（目前ADC未达同等数据），EGFR突变实体瘤大适应症市场地位异常牢固；另一方面，EGFR ADC在过往的研发历程中遭遇了太多失败与波折，目前仅有少数管线进入商业化和非大适应症注册性临床，市场信心有些不足。 如今，EGFR ADC的研发竞争处于一个中美两极分化的格局，可以看到全球MNC中仍有EGFR ADC相关管线的不超过单手之数，而国内Biotech却爆发了相关的管线热潮，包括乐普生物的MRG003、石药的SYS6010，以及百利天恒的BL-B01D1（HER-3/EGFR双抗ADC）、基石药业CS5007（EGFR/HER3双抗ADC）等一众双抗ADC。 正是这样的一类分子，石药集团/新诺威的SYS6010却被市场视为“潜在出海价值量巨大”的一款重磅管线，在2025年3月SYS6010也在CDE登记了一项既往EGFR-TKI治疗失败的EGFR突变局部晚期或转移性NSCLC，成为了首个国产冲击肺癌适应症三期注册临床的EGFR ADC。 近期，SYS6010同样首次读出了人体临床数据，让市场认识到了EGFR ADC强大的另一面。 01 EGFR ADC的差异化覆盖 EGFR-TKI与EGFR ADC看似水火不容，但目前看来EGFR ADC更多是与EGFR-TKI互补或者分层覆盖的格局。 从两者的机理上看，EGFR-TKI是竞争性抑制EGFR的ATP结合位点，阻断EGFR的自磷酸化和下游信号通路的激活，实现抑制肿瘤细胞的增殖、存活和诱导肿瘤细胞凋亡的治疗目的；EGFR ADC则是利用抗体与EGFR的特异性结合，将细胞毒性药物精准递送至肿瘤细胞。 对于EG

$来凯医药-B(02105)$ 减肥药市场确实大，来凯的买家不少，礼家已经买了，其他家也都有可能买。或者礼家把前一款退货，转过来买来凯。

$三生制药(01530)$ 卖了点康方生物，买了三生制药。主要是三生制药有好几款成熟的药品，利润还比较高，心里有底。

应该会涨，毕竟有宁王的榜样，宁王开盘就走了，错过一个亿，哭😭😭😭😭

首日翻倍88.1

首日收盘价51左右元，较发行价上涨16%，不会长期持有，差不多就卖出了。

首日收盘价53元，观察一下就走了

首日收盘价51.88元，较发行价上涨17.77%，不会长期持有，首日卖出。

恒瑞医药预测IPO首日收盘价约68（较发行价涨幅约+50%）

预测58.策略观察