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2025年5月21日，阿里影业在阿里大文娱集团品牌焕新发布会上宣布将“阿里大文娱”更名为“虎鲸文娱集团”，表达阿里大文娱以创业心态进一步聚焦核心业务、助推行业发展的长期愿景。

大文娱近年来持续推进既定策略，头部内容建设、用户交互体验升级、技术基础设施布局等一系列阶段性目标和成果均已达成，前不久集团也实现了单季度盈利，这些都意味着阿里大文娱的发展迈上了一个新台阶。

根据公司最新发布的研报，阿里影业（1060 HK）FY25营收达67.02亿元，同比增长33%，高于预期；经调整EBITA为8.09亿元，同比大增61%。其中，大麦业务表现尤为亮眼，FY25营收20.57亿元，同比暴增236%；IP衍生业务营收14.33亿元，同比上涨73%。这些数据充分彰显了公司在业务拓展与转型升级过程中的强劲增长动力，各板块业务协同发力，有效推动整体业绩上扬，显示出良好的盈利能力和市场适应性。

阿里影业的股价这两天出现异动。周三午后，阿里影业放量大涨近20%，近两个交易日累计涨幅超过55%。

不久前，阿里巴巴集团在今年“510亲友日”上呼吁阿里人“回归初心，重新创业”，并在西溪园区复刻“湖畔小屋”。可以说阿里大文娱宣布更名“虎鲸文娱”与阿里巴巴集团号召一脉相承，标志着虎鲸文娱将怀揣重新创业的心态，开启全新征程。

以此次更名为契机，结合其最新财报及股价数据，可以深入看一看阿里影业的长远发展前景。

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品牌更名背后的战略考量

阿里影业业务版图早已超越传统电影范畴，涵盖演出、IP商业衍生、剧集、艺人经纪等多元领域。更名为 “大麦娱乐”，能够更精准地反映公司当下多元化的业务架构，将旗下各板块有机整合，发挥协同效应，提升整体运营效率与市场竞争力。

例如，其演出业务在2024年全国营业性演出票房增长15.4%、大型演唱会票房激增78.1%的行业景气背景下，通过大麦平台强大的票务渠道与服务能力，实现业务规模与收益的大幅提升，凸显了业务整合后的发展优势，为公司营收增长注入强劲动力。

同时，随着数字化、碎片化、虚拟化娱乐方式的普及，观众对于高品质、沉浸式的现实娱乐体验需求愈发强烈。大麦娱乐提出 “现实娱乐” 概念，旨在借助 AI 等前沿技术，为消费者打造无与伦比的现场体验、互动体验和沉浸体验，如通过 AI 驱动的新大麦客户端，实现毫秒级响应、精准内容推荐等功能，满足用户在电影、演唱会、音乐节、话剧等多种现实娱乐场景下的个性化需求，抢占线下娱乐消费升级的先机，引领行业发展趋势。

“大麦” 品牌在现实娱乐消费群体中具有深厚的影响力，“买票上大麦” 的心智认知广泛而牢固。更名后，大麦娱乐以更贴近消费者、更具活力与亲和力的形象示人，进一步强化品牌与用户之间的情感纽带，吸引更庞大的现实娱乐消费群体，提升用户忠诚度与活跃度，为公司的长期稳定发展奠定坚实的用户基础。

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业务板块的潜力几何？

作为国内领先的票务平台，大麦在演出市场景气度高涨的背景下，凭借广泛的渠道网络、优质的服务体验以及强大的技术支持，持续巩固其在票务市场的龙头地位。其服务的演出项目涵盖演唱会、音乐节、话剧、脱口秀等多种类型，与众多知名演出主办方、艺人及经纪公司建立了长期稳定的合作关系，具备强大的资源整合与运营能力。随着消费升级以及文化娱乐产业的蓬勃发展，演出市场规模有望持续扩大，大麦业务将充分受益，继续保持高速增长态势，为公司贡献稳定的现金流和利润增长点。

IP衍生业务也是一大亮点。阿里鱼作为IP衍生业务的核心运营平台，通过不断扩大头部IP矩阵，与三丽鸥、宝可梦、环球影业等全球优质IP持有者达成深度合作，授权开发各类IP衍生商品，涵盖玩具、服饰、家居、文具等多个品类，在电商渠道的强力推动下，实现了IP衍生品零售额的大幅增长。

同时，公司积极孵化自有C端品牌，如潮玩业务锦鲤拿趣，结合影视剧推出联名潮玩产品，满足年轻消费群体对于潮流文化与个性化表达的追求，进一步拓展IP衍生业务的商业边界与盈利空间。未来，随着IP运营模式的不断创新、品牌影响力的提升以及消费市场的升级，IP衍生业务有望成为公司重要的增长引擎之一。

再来看电影与剧集制作业务。尽管FY25电影相关分部收入有所下滑，主要受部分电影项目不及预期以及2024年电影行业整体偏弱影响，但公司储备了丰富的电影和剧集项目，如重点电影项目《东极岛》《镖人》等，剧集分部的工作室重点储备项目超20部，开发中项目超30部。这些优质内容的陆续推出，有望在电影市场复苏周期中为公司带来新的业绩增长点。同时，公司通过与头部内容创作者合作、培养新生代创作人才以及加大科技投入等举措，不断提升内容制作的品质与效率，打造具有影响力的娱乐IP，推动电影与剧集制作业务的转型升级，增强在内容领域的核心竞争力，为公司的长期发展筑牢根基。

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技术驱动与创新赋能

大麦娱乐积极拥抱AI技术，将其深度融入业务流程与产品服务中。

新大麦客户端以AI为驱动，实现智能搜索、精准推荐、AI咨询等功能，提升用户体验与服务效率；在影视制作方面，公司利用AI辅助生成数字资产、提升虚拟拍摄虚实校准效率、优化超高清内容制作流程等，如推出的国内首个影视妆造大模型 “神力霓裳”，能够快速生成符合不同历史朝代、人物身份要求的妆造设计，有效降低制作成本、提高制作质量与速度，为影视行业带来创新变革，助力公司在内容创作与制作领域保持领先地位，以科技赋能驱动业务创新发展，持续提升公司的核心竞争力与市场价值。

结 语

随着文化娱乐产业的蓬勃发展，市场竞争日益激烈。在票务平台领域，大麦面临着来自猫眼等竞争对手的挑战；在IP衍生业务方面，泡泡玛特等专注潮玩的公司也在不断拓展市场份额；而在电影与剧集制作领域，众多影视制作公司纷纷加大投入，争夺优质内容资源与市场份额。阿里影业需不断提升自身的核心竞争力，加强品牌建设与市场营销，优化产品与服务品质，以应对日益激烈的市场竞争压力，确保在各业务板块中维持领先地位并实现可持续发展。

阿里影业此次更名为大麦娱乐，是基于业务拓展、行业趋势与品牌战略的综合考量，具有深远的战略意义。凭借其多元化的业务布局、强劲的财务表现、突出的业务板块竞争力以及技术驱动创新优势，公司在未来文化娱乐产业中具备广阔的发展前景与巨大的增长潜力。

$阿里影业(01060)$