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雷军这回真的赢麻了！小米刚出炉的2025年Q1财报，1113亿营收，同比增长47.4%，经调整净利润直接破百亿大关，达到107亿，同比增长64.5%。连续两个季度营收破千亿，这增长速度在科技圈都是开挂般的存在。

汽车业务杀疯了，毛利率居然比手机还高？

去年这时候小米汽车收入才2600万，今年一季度直接干到186亿，占了总收入的17%！单季度SU7交付75869辆，均价冲到23.8万/辆，毛利率居然高达23.2%，高于去年同期的12.6%！要知道特斯拉Model 3的毛利率也就20%左右，小米这第一炮打得震天响。

更狠的是产能还在狂飙——截至5月21日，SU7累计交付超25.8万台，4月单月就交了2.8万台，直接拿下20万元以上车型销冠。下半年还有王炸：豪华SUV小米YU7即将上市，零重力座椅、5.7米转弯半径，这配置明显冲着高端市场捅刀子去的。雷军在财报里放话了：2025全年要冲35万辆交付！照这势头，汽车业务明年怕是要扛起小米半边天。

手机十年磨一剑，中国市场重回王座

都说小米被汽车分心了？手机部门反手就是一个暴击——中国大陆市场份额冲到18.8%，时隔十年重返第一！出货量同比激增40%，全球市场地位也是巍然不动，连续19个季度稳坐前三，市占率达到14.1%。

不过暗处也有危机：手机毛利率降到12.4%（去年14.8%），核心原因就是骁龙芯片涨价。但小米高端化策略确实在发酵：全球手机ASP创历史新高，达到1211元，4000元以上高端机占比提升至9.6%。这说明用户愿意为小米的高端机掏腰包了！

智能家电闷声发财，空调洗衣机卖爆了

最让资本市场惊喜的，是IoT业务突然变身印钞机——收入323亿，同比暴涨58.7%，其中智能大家电收入直接翻倍（+113.8%）！兄弟们感受下这出货量：空调110万台（+65%）、冰箱88万台（+65%）、洗衣机74万台（+100%），冰箱洗衣机全创历史新高。

秘诀就俩字：高端化！米家中央空调Pro、双区洗衣机Pro这些新品，用人感送风、双洗烘等黑科技把均价抬上去了。更绝的是全球化布局——2025是小米大家电出海元年，计划5年内在海外建1万家小米。这要是成了，海尔、美的都得抖三抖！

财报里还有个狠数字：Q1研发投入67亿，同比增30.1%！雷军在15周年庆上直接梭哈：未来五年再砸2000亿搞研发。钱花哪儿了？看这三大王牌：

玄戒O1芯片：全球第四家3nm玩家，ARM官方认证完全自研，性能叫板苹果A18 Pro；

Xiaomi MiMo大模型：7B参数干翻OpenAI的o1-mini，数学和代码能力封神；

澎湃OS系统：手机+车机+AIoT全生态打通，9.44亿设备互联。

新零售才是小米的王牌！线下门店冲到1.6万家，单季新增超1000家；汽车销售网络更夸张——235家门店覆盖65个城市，年底要冲2万家店。到时候小米SU7试驾说不定比买奶茶还方便！反观蔚来、小鹏还在商场里摆展台，渠道差距肉眼可见。

更恐怖的是用户生态——全球月活用户7.19亿，小爱同学月活1.5亿。这些人未来全是小米汽车的潜在买家！手机用户→车主→智能家居用户的闭环一旦跑通，小米的护城河将深不可测。

看完整份财报，我最大的感触是：小米已从“价格屠夫”蜕变为“技术猛兽”。三大业务毛利率全线提升：整体22.8%、汽车23.2%、IoT25.2%，彻底摆脱了低毛利魔咒。

资本市场用脚投票——财报发布后小米股价单日暴涨8%，创年内新高。高盛摩根纷纷调高目标价，直言“AI×汽车×手机生态将重塑估值”。

雷军的“人车家全生态”战略，表面看是业务扩张，实则是用AI+芯片+OS织了张天罗地网。当友商还在卷参数时，小米已在定义下一代人机交互标准。2025年这场科技军备赛，小米的弹药库比任何人想象的都充足！

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