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5月27日，小米集团发布 2025 年第一季度业绩报告，展现出极为强劲的发展态势。

“营收1113亿元，同比增长47.4%；经调整净利润107亿元，同比增长64.5%”——小米集团2025年第一季度财报数据一经发布，立即引发资本市场震动。连续两个季度营收突破千亿，净利润首次站上百亿高位。

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这份成绩单背后，一个更重要的信号是：智能汽车业务已从“烧钱黑洞”蜕变为增长引擎。单季186亿元的收入，让汽车与创新业务在总营收中占比达16.7%。跨界造车仅一年半的小米，正以惊人速度改写科技公司的增长逻辑。

一、手机业务：国内登顶，高端化成果斐然

在智能手机业务领域，小米全球智能手机出货量达 4180 万台，同比增长 3.0%。根据 Canalys 数据，2025 年第一季度，小米全球智能手机出货量排名前三，市场份额为 14.1%，连续 19 个季度排名全球前三。其中，国内市场表现格外突出，出货量排名时隔十年重返第一，份额同比提升 4.7 个百分点，达到 18.8%，出货量增速更是高达 40%，远超中国大陆手机市场大盘 4.6% 的同比增速。

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高端化战略成效显著。2025 年第一季度，在中国大陆地区，小米 4000 元及以上价位段的智能手机销量市占率 9.6%，同比提升 2.9 个百分点；其中 4000 - 5000 元价位段市占率 24.4% 排名第一。小米智能手机平均销售单价（ASP）为 1211 元，创历史新高，同比增长 5.8%。例如小米 15 Ultra 起售价 6499 元，其在中国大陆首月销量比上代同期增长超 90%，有力地推动了高端市场份额的提升。

二、IoT 与生活消费产品业务：大家电业务爆发式增长

IoT 与生活消费产品业务在本季度表现极为亮眼，营收达到 323 亿元，同比增长 58.7%，创历史新高。

智能大家电业务呈现翻倍增长态势。智能大家电营收同比增长 113.8%，其中空调产品出货量超 110 万台，同比增速超 65%；冰箱产品出货量超 88 万台，同比增速超 65%；洗衣机产品出货量超74万台，同比增速超 100%。在整个大家电市场，小米已成为行业第四。根据雷军在小米15周年战略新品发布会上披露的数据，2025Q1，小米空调业务销售额同比增长 102.7%，冰箱业务销售额同比增长 144.9%，洗衣机业务销售额同比增长 184.4%。

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在平板和可穿戴产品方面，同样成绩优异。根据 Canalys 数据，2025 年第一季度，小米平板产品全球出货量同比增长 56.1%，全球出货量首次排名前三，中国大陆地区排名第三；可穿戴腕带设备全球出货量排名第一，中国大陆地区出货量排名第二；TWS 耳机全球出货量排名第二，中国大陆地区出货量排名第一。

三、智能电动汽车及 AI 等创新业务：交付量稳定，亏损收窄

智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入为186亿元，占小米集团总收入的 16.71%。其中，智能电动汽车收入为181亿元，占该业务总营收的比例超97%；其他相关业务收入为 5 亿元。

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小米 SU7 系列交付量稳健增长，第一季度新车交付达到 75869 台，连续 6 个月单月交付超 2 万台。截止 2025 年5月 21 日，小米 SU7 系列累计交付已超过 25.8 万台。今年 4 月，小米 SU7 系列交付超过 2.8 万台，并且在 2025 年 4 月，小米汽车交付量超 2.8 万台，首次在中国大陆 20 万以上车型市场排名第一。智能电动汽车及 AI 等创新业务分部毛利率为 23.2%，相比 2024 年第一季度的 12.6% 以及上季度的 20.4%，有了显著提升，经营亏损 5 亿元，亏损明显收窄。官方表示，目前小米 SU7 系列累计交付量超 258000 辆。小米 SU7 Ultra 于今年2月 27日上市，售价 52.99 万元，开售三天锁单便突破万辆，提前完成雷军预期全年 1 万辆的交付目标。

四、互联网业务：稳步增长，用户规模持续扩大

一季度小米互联网业务营收91亿元，同比小幅增长12.8%，毛利率达到 76.9%。截至 2025 年 3 月，小米全球月活跃用户数达到 7.19 亿，同比增长 9.2%，中国大陆月活跃用户数达到 1.81 亿，同比增长 12.9%。小米 AIoT 平台连接的 IoT设备数突破9.44 亿，同比增长 20.1%；小爱同学月活跃用户数同比增长 17.5% 至 1.5 亿。庞大且持续增长的用户规模，为互联网业务的进一步拓展提供了坚实基础。

五、研发投入持续增加，技术实力不断夯实

2025 年 Q1，小米研发投入 67 亿元，同比增长 30.1%，预计今年研发投入将达到 300 亿元。截止 2025 年 3 月 31 日，小米研发人员总数扩至 21731 人，占员工总数 47.7% 。在小米 15 周年战略新品发布会上，小米集团创始人、董事长兼 CEO 雷军重磅宣布，未来五年将投入 2000 亿研发费用。

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技术成果不断涌现，2025 年 4 月，小米发布开源推理型大语言模型 MiMo，仅用 7B 的参数规模，超越了 OpenAI 的闭源推理模型 o1 - mini。5 月，小米自主设计研发的 3nm SoC 芯片玄戒 O1 发布，性能足以与苹果最新的 A18 Pro 比肩，并且已经搭载在小米 15S Pro、小米平板 7Ultra 两款旗舰产品上。在 AI、OS、芯片三个底层核心技术领域，小米都形成了完整体系，持续构建长期科技护城河。

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从小米2025年第一季度财报可以看出，其在各个业务板块均取得了出色成绩。手机业务在国内市场登顶以及高端化的成功推进，为品牌树立了良好形象；IoT与生活消费产品业务中大家电的爆发式增长，显示出小米在智能家居领域的巨大潜力；智能电动汽车业务交付量稳定增长且亏损收窄，前景可期；互联网业务依靠庞大用户基础稳步发展；持续增加的研发投入则为未来技术创新和业务拓展提供了有力保障。

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