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到底是传统消费被普遍低估，还是中国消费观已经改变？

上半年港股频现大牛股，新消费板块不断走高，924以来，新消费板块的老铺黄金涨超6倍，泡泡玛特涨幅近5倍，相反传统消费板块不断走低。有人认为现在是传统消费很多被普遍低估，应该在其中寻找机会，但还有一种观点，就是中国消费观其实已经发生了改变。

瑞银认为中国在整体零售还比较疲软，指数难以大幅向上的背景下，消费领域目前有HAPPI五大核心投资逻辑：

• 疫情后健康意识显著提升：H——Health & Wellness（健康与保健），包括 $京东健康(06618)$

• 消费者追求高性价比：A——Affordable Luxury（质价比消费），包括 $小米集团-W(01810)$

• 政策导向驱动更新需求：P——Pragmatic（实用主义），包括 $吉利汽车(00175)$

• 体验型或情绪价值消费：P——Personal / Emotional Value（情感和体验型消费），包括 $腾讯控股(00700)$

• 通过IP打造品牌经济，粉丝经济活跃：I——IP / Content（内容与IP变现），包括 $泡泡玛特(09992)$

符合当前需求的，才算是刚需，瑞银围绕当前的趋势，配合“高息防守+精选成长”，给到了这样一个HAPPI主题投资布局，结合王宁2023年的分享，无用的，才是永恒的—不要求具备功能属性，只要精神满足，就能实现价值。

大家觉得瑞银给到的”HAPPI”投资主题，符合当前消费趋势吗？你看好“把银子卖出金价”的这种情绪消费赛道吗？[开心]

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