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AI赛道最近又有大动作！云知声智能科技悄悄迈过港交所上市聆讯这道坎儿，离香港主板挂牌只差最后几步路。作为中金和海通国际保驾护航的AI硬科技公司，它手里可攥着两张王牌稳如老狗的智慧生活基本盘，还有狂飙突进的智慧医疗新曲线，在当下大模型混战的江湖里，这波操作属实值得细品。​

先看基本面，弗若斯特沙利文的数据挺提气：中国AI解决方案市场到2030年要飙到1.17万亿，妥妥的黄金赛道。云知声早早就玩起了技术迭代的套路，2018年就搞出基于BERT的UniCore大语言模型，相当于给"云知大脑"打下钢筋地基。到2023年甩出600亿参数的"山海"大模型，直接把技术护城河挖深了好几米。现在人家玩的是通用能力+行业Know-how的组合拳，不像有些公司光吹参数，人家是真刀真枪往垂直场景里扎。​

先说撑起半边天的日常生活业务，这简直是现金奶牛般的存在。2022到2024年，这块收入从4.9亿涨到7.4亿，占比始终稳坐80%的C位。想想看，家里的智能家电、车上的语音助手、地铁里的智能系统，甚至银行的客服效率，背后都可能有云知声的技术在跑。深圳地铁20号线、厦门软件园这些硬客户都在用，说明落地能力是真强。更绝的是，人家不光自己干，还把大语言模型能力开放出来，API接口、AI芯片、IoT模组全安排上，相当于在AI基建上卖铲子，这生意经打得挺精。​

再看正在起飞的智慧医疗，妥妥的第二增长曲线。从2022年的1.1亿到2024年的2亿，占比从18.9%涨到21.2%，增速比基本盘还猛。北京协和医院这种顶流都在用他们的语音电子病历、智能导诊和影像辅助诊断，说明产品真能解决医疗行业的痛点。医生不用狂敲键盘，患者不用晕头转向找科室，医保结算还能更快，这些实实在在的效率提升，在医疗信息化刚需面前，就是最好的护城河。​

现在市场都在炒大模型，但云知声没走虚浮路线，而是把技术扎实落地到能赚钱的场景里。智慧生活靠规模效应稳营收，智慧医疗靠刚需属性冲增长，这种"左手现金流右手想象力"的打法，在当下资本寒冬里特别吃香。而且人家客户结构也挺安全，都是大型机构和国企，回款风险比toC业务低多了。​

当然也得看看风险点，比如大模型技术迭代快，要是后续研发跟不上容易被超车；医疗行业对AI的合规要求越来越严，得持续砸钱搞认证。但从现有数据看，研发投入肯定少不了，毕竟技术公司的命根子就在这儿。​

站在投资者角度想，现在AI板块回调不少，云知声这种有实际营收、双轮驱动的公司反而更显稀缺。智慧生活证明了商业化能力，智慧医疗打开了新天花板，再加上大模型的技术背书，估值体系里既有当下的业绩锚，又有未来的故事线。等上市后流通性起来，说不定会成为机构配置AI的新选择。​

总的来说，云知声这步上市走得挺聪明，带着扎实的业务数据和清晰的增长路径叩开资本市场大门。在AI概念股鱼龙混杂的现在，这种能把技术落地成真金白银，还同时握有成熟业务和潜力赛道的公司，确实值得放进自选股里多盯两眼。毕竟，在潮水退去之后，才能看清谁在真正裸泳，而云知声至少穿上了扎实的"业务泳衣"。

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