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2025年以来，港股已有46只新股上市（包括1只转板，1只De-SPAC），合计募资约1100.9亿港元。最近一周 （6月29日~7月5日），6家上市，7家招股，0家聆讯，14家递表。

2025年上半年，港股市场共有42只新股IPO上市，同比增长四成；截至6月30日，累计募资达1055亿港元，同比增长6.9倍，半年募资过千亿并超去年全年。

最近一周，6家正式上市，分别是IFBH、云知声、泰德医疗、拨康视云-B、安井食品（AH）、BOSS直聘-W （上市后再融资）。其中，获钟睒睒认购的IF椰子水上市首日大涨超40%；云知声上市首日上涨近45%；安井食品上市破发，首日跌5%。

最近一周，蓝思科技（AH）、大众口腔、讯众通信、极智嘉-W、首钢朗泽、FORTIOR(AH)、富卫集团7家公司招股，其中首钢朗泽涉民事诉讼，在IPO前夕叫停，已经延迟上市并退回申请股款。另外6只新股招股结束，即将挂牌。

从公开认购的孖展认购情况来看，蓝思科技、极智嘉-W、FORTIOR、大众口腔孖展认购倍数分别为420.91倍、112.83倍、109.57倍、86.46倍。

富卫集团孖展认购倍数24.23倍，配售结果显示实际公开发售认购37.13倍，一手中签率20%。于7月4日的暗盘交易中，下跌3.29%。

14家公司递表，分别是锦江酒店（AH）、玲珑轮胎（AH）、亿纬锂能（AH）、翼菲智能（18C）、瑞为技术（18C）、紫金黄金国际、德适生物、BlissBio、芯迈半导体、镁信健康、普祥健康、镁佳股份、同仁堂医养、海拍客，其中3家为AH和2家为18C特专科技公司。

2025年上半年收官，截至6月30日，有211家公司正在递表排队中，且首次递表的企业居多，占比超八成。

一、新股上市 (6家)

1、IFBH（6603.HK）、云知声（9678.HK）、泰德医药(3880.HK)

6月30日，IFBH（6603.HK）、云知声（9678.HK）、泰德医药(3880.HK)三家同日上市，获钟睒睒认购的IF椰子水大涨超40%，早盘破发的云知声午后异军突起，涨幅近45%。

上市首日，IFBH高开近57%，早盘一度涨超65%，随后高位回落，涨幅收窄，最终收涨42.09%，首日成交额16.72亿港元，不计手续费，一手赚2340港元；

云知声开盘平开，中途一度破发，股价跌破200港元，然午盘股价异军突起，接近尾盘更是放量大涨，最终收涨44.59%，成为新股“黑马”，首日成交额1.79亿，不计手续费，一手赚1828港元；

泰德医药小幅低开，股价下跌，跌幅一度超6%，随后股价被拉回招股价，最终收涨0.65%，首日成交额2.72亿，不计手续费，一手赚20港元。

三只新股登场，钟睒睒“站台”的if椰子水大涨，云知声逆袭成今日“黑马”

2、拨康视云-B（2592.HK）

7月3日，拨康视云（2592.HK）正式在港交所挂牌上市，拨康视云此次发售6058.2万股，发行价10.1港元，募资总额6.12亿港元。拨康视云开盘破发，低开5.94%，首日下跌38.61%，收报6.2港元/股，首日成交额3.19亿。

3、安井食品（2648.HK）、BOSS直聘-W(2076.HK)

7月4日，安井食品(2648.HK)正式登陆港交所，联席保荐人为高盛、中金。

上市首日，安井食品股价平开，早盘迅速走弱一度跌5%，而后稳价人高盛发力拉回至仅跌1%，但尾盘再次泄水，最终收跌5%，全天成交1235.39万股，成交额约7.33亿港元。

同日，BOSS直聘-W(2076.HK)的公开发售新股份也正式上市，BOSS直聘-W于2022年底在港交所介绍上市，当时并未招股，此次属于上市后的再融资。

BOSS直聘-W股价则低开2.51%，盘中逐渐收敛，收盘跌1.77%，最新市值631.85亿港元，较其前一日美股收盘价折价约5%。全天成交369.87万股，成交额约2.45亿港元，为港股上市以来单日成交量的最高。

「安井食品」港股上市首日跌5%，绿鞋已用一半，BOSS直聘-W成交放量

二、招股 (7家)

最近一周，7家招股，其中1家延迟上市，6家招股完成。

1、富卫集团

富卫集团(1828.HK)招股日期为2025年6月26日至2025年7月2日，并预计于2025年7月7日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售9134.21万股（假设未行使调整权及超配权），招股价为38.00港元，发行比例为7.19%，发行后总市值为482.98亿港元。

按38.00港元发行价计，募资总额约34.71亿港元；若不回拨，则国配部分约占31.24亿港元，其中有2家基石投资者参与，认购总金额达19.50亿港元，约占全球发售股份的56.20%。

李泽楷的富卫集团(1828.HK)开始招股，首日认购1.71倍，基石超五成

2、蓝思科技（AH）

市值约千亿的“果链龙头”，A+H股，招股首日较A股折价约23%-27%，引入小米、UBS AM SINGAPORE、Oaktree、LMR、Redwood等作为基石投资者。

3、大众口腔

民营口腔医疗服务提供商，募资额2.17-2.32亿港元，无基石。

4、讯众通信

中国最大的全栈式云通信服务提供商，新三板+H股，引入通州国际作为基石投资者。

5、极智嘉-W

仓储履约AMR解决方案提供商，引入雄安机器人、Arc Avenue、保诚、香港亿格作为基石投资者。

6、首钢朗泽

CCUS低碳技术公司，募资额2.92-3.81亿港元，无基石，已延迟上市。

7、FORTIOR(AH)

市值131亿的BLDC电机驱控芯片龙头，A+H股，招股首日较A股折价约40%，引入泰康人寿、保银及3WFund等作为基石投资者。

蓝思科技等6只新股同日开启招股，你最PICK哪个？

三、通过聆讯 (0家)

最近一周，0家公司通过聆讯。

四、递表公司（14家）

最近一周，14家公司在港交所递交上市申请。

1、德适生物-B

公司是全球医学影像AI技术服务商，借助自主研发的iMedImageTM基座模型，为全球的医疗机构、研究机构及企业客户提供智能且标准化的成像设备、模型即服务(MaaS)云平台以及本地化自训练解决方案。独家保荐人为华泰国际。

2、锦江酒店（AH）

2025年6月29日，锦江酒店第一次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为东方证券国际。

1996年10月11日完成了在上海证券交易所的A股上市（股票代码：600754）截至7月2日最新市值为238.83亿元人民币。

公司是全球领先的酒店集团。2024年收入140.63亿元人民币，毛利润为54.02亿元人民币，毛利率38.41%，净利润达11.44亿元人民币。

全球领先酒店集团「锦江酒店」首次递表，或将成为国内酒店业首家 “A+H”

3、Bliss Bio

公司成立于2017年，公司是一家处于临床阶段的生物医药公司，致力于开发下一代抗体偶联药物（「ADC」），公司核心产品BB-1701）是一种人类表皮生长因子受体2（「HER2」）靶向型艾立布林ADC候选药物，主要针对乳腺癌（「BC」）、非小细胞肺癌（「NSCLC」）和潜在的其他HER2表达癌症。联席保荐人为高盛、华泰国际、建银国际。

4、瑞为技术（18C）

2025年6月30日，瑞为技术作为特专科技公司，依据上市规则第18C章首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、建银国际及农银国际。

公司是一家面向企业客户提供视觉智能技术和产品的人工智能公司。2024年收入3.95亿元人民币，研发约为-0.53亿元人民币，净利润达0.08亿元人民币。

又一家18C，视觉AI公司「瑞为技术」以18C递表，2024年扭亏为盈

5、紫金黄金国际

2025年6月30日，紫金黄金国际第一次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根士丹利及中信证券。

公司是紫金矿业的所有黄金矿山（除中国之外）整合而成的全球领先黄金开采公司。2024年收入29.9亿美元，毛利润为11.34亿美元，毛利率达37.94%左右，净利润达6.21亿美元。

公司分拆自紫金矿业（601899.SH/2899.HK），公司建议发售规模将不超过经扩大总股本15%。上市后，紫金黄金国际仍为紫金矿业的子公司。

紫金矿业分拆的「紫金黄金国际」首次递表，为全球领先黄金开采公司

6、普祥健康

2025年6月30日，普祥健康第一次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为申万宏源（香港）及农银国际。

公司是中国华北地区领先的、以专业医疗能力为核心的医养结合服务提供商。2024年收入5亿元人民币，毛利约为1.17亿元人民币，净利润达0.44亿元人民币，毛利率约为23.47%，净利率约为8.77%。

华北领先医养结合服务提供商「普祥健康」首次递表，营收主依赖“三大头”

7、亿纬锂能（AH）

2025年6月30日，亿纬锂能首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。

公司于2009年10月在深圳证券交易所创业板上市，股票代码为300014。截至2025年7月3日，最新市值为949.01亿元人民币。

公司是全球极少数在消费电池、动力电池以及储能电池领域均全球领先、能够服务社会经济全场景应用的锂电池平台企业之一。2024年收入486.15亿元人民币，研发约为-29.42亿元人民币，净利润达42.21亿元人民币。

全球领先锂电池平台企业之一「亿纬锂能」递表“A+H”，客户涵盖三星、梅赛德斯奔驰

8、翼菲智能(18C)

2025年6月30日，翼菲科技依据上市规则第18C章首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为农银国际。

公司是中国领先的综合性工业机器人企业。2024年收入2.68亿元人民币，研发约为-0.39亿元人民币，净利润达-0.71亿元人民币。

9、芯迈半导体

2025年6月30日，芯迈半导体第一次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。

公司是一家是一家领先的功率半导体公司。2024年收入15.74亿元人民币，研发约为-4.06亿元人民币，净利润达-6.97亿元人民币。

领先功率半导体公司「芯迈半导体」首次递表，华泰国际独家保荐

10、同仁堂医养

同仁堂医养于2025年6月30日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。公司是中国领先的中医医疗集团，2024年收入为人民币11.75亿元，净利润0.46亿元。

11、玲珑轮胎（AH）

2025年6月30日，玲珑轮胎第一次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券及招银国际。

公司于2016年在上海证券交易所上市（股票代码：601966），截至2025年7月3日，公司最新市值为218.5亿元人民币。

公司是一家全球领先的轮胎制造商。2024年收入220.58亿元人民币，毛利润为17.52亿元人民币，毛利率19.69%，净利润达17.52亿元人民币。

12、镁信健康

根据弗若斯特沙利文的资料，公司是中国最大的医药多元支付平台，未患者、保司及药企提供产品及服务，解决患者、保司与药企面临的筹资与支付挑战，助力推动中国医疗支付体系变革。联席保荐人高盛、中金、汇丰银行。

13、海拍客

海拍客于2025年6月30日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为中信证券，公司是中国领先的交易及服务平台，专注于家庭护理及营养产品领域。2024年收入为10.32亿，净亏损为0.79亿元。

14、镁佳股份

公司是一家创新驱动的领先汽车科技公司，专注于研发并交付以人工智能(AI)为核心的集成式域控解决方案，公司主要收入来自集成式域控解决方案的销售。联席保荐人中金、花旗、德意志银行。

五、近期港股IPO市场情况

据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为96.60亿，最大市值为曹操出行，最小市值为香江电器；平均发行PE为24.09倍，PE处于中高位水平；平均申购人数为67,822人，平均认购倍数为501.16倍；平均基石占比为35.74%，基石平均比例略有下降；

近10只新股暗盘平均上涨7.73%，首日平均上涨5.97%；630之后打新热度明显下降，且暗盘及首日表现不如先前，虽然七月初还会有一批上市的，但交易情绪已经没那么高涨，需要注意安全。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）