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A股赴港上市潮仍在继续。

据LiveReport大数据统计，近一年来已有11家A股公司成功登陆港股市场，包括美的集团、顺丰控股、宁德时代、恒瑞医药、海天味业、三花智控等巨头。

已在A股上市的蓝思科技(6613.HK)、峰岹科技/FORTIOR(1304.HK)今日暗盘，并将于7月9日正式挂牌。截至7月8日 17:00，即将上市的5只新股于辉立暗盘中全部上涨，其中蓝思科技涨4.4%，FORTIOR涨7.97%。

注：辉立暗盘行情数据截至2025/7/8 17:00

据LiveReport大数据统计，截至7月8日，另外还有37家A股上市公司已递表港交所，25家公司发布赴港上市公告。

2025年7月7日，又一家A股公司正式递表港交所——星源材质首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。

公司是世界领先的锂离子电池隔膜制造商。2024年收入为35.06亿元，净利润为3.71亿元，2025年前三月收入8.81亿元，净利0.51亿元。

公司自2016年及2023年起分别于深圳证券交易所创业板及瑞士证券交易所上市，A股代码：300568.SZ，截至7月8日收盘，星源材质A股最新市值是163.57亿元人民币。

据悉，星源材质成立于2003年，是世界一流的锂离子电池隔膜制造商。根据弗若斯特沙利文的资料所示，公司是中国首家掌握锂离子电池隔膜干法单向拉伸技术的企业，2024年按出货量计算，公司干法隔膜的市场份额全球排名第一。

公司是最早进入海外市场的中国锂离子电池隔膜制造商之一，在生产、研发和客户群方面建立了全面的全球网络，全球布局覆盖中国、欧洲、东南亚（「东南亚」）及美国等九大生产基地，并在华南、华东、日本及瑞典设立研发中心，服务超过100名领先的锂离子电池客户。

来源：招股书

 公司收入主要来自销售锂离子电池隔膜（包括干法隔膜、湿法隔膜及涂覆隔膜）。

来源：招股书

星源材质财务分析

截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024：

收入分别约为人民币28.67亿元、29.82亿元、35.06亿元、7.06亿元及8.81亿元，年复合增长率为10.59%；

毛利分别约为人民币12.85亿元、12.9亿元、9.84亿元、2.55亿元及2.08亿元，年复合增长率为-12.47%；

净利润分别约为人民币7.48亿元、5.94亿元、3.71亿元、1.06亿元及0.51亿元，年复合增长率为-29.58%；

毛利率分别约为44.82%、43.28%、28.07%、36.11%及23.57%；

净利率分别约为26.08%、19.91%、10.57%、15.02%及5.73%。

来源：LiveReport大数据

 公司近三年营收增加，但毛利、净利逐年下降，增收不增利，产品销量增加但市场竞争导致产品平均售价下降，整体产品毛利下降。

截至2025年3月31日，公司经营活动现金流1.99亿，账上现金22.45亿。

星源材质行业情况 

全球及中国电池隔膜行业的市场规模

按出货量计算，全球电池隔膜市场规模从2020年的64亿平方米增至2024年的277亿平方米，复合年增长率为44.5%。于2024年，中国的电池隔膜出货量为全球第一，占主要国家市场约84.0%。

来源：招股书

2024年，全球电池隔膜行业的总出货量约为277亿平方米。五大企业占全球电池隔膜市场总出货量约65.1%。2024年，公司在全球电池隔膜市场排名第二，市场占有率为14.4%。

2024年，中国电池隔膜的总出货量约为233亿平方米。五大企业**国电池隔膜市场总出货量约77.5%。2024年，公司在中国电池隔膜市场的市场占有率约为17.1%，排名第二。

来源：招股书

星源材质主要股东及管理层 

陈秀峰教授持股12.71%，陈女士持股0.03%；其他A股股东持股87.26%。

来源：招股书

来源：招股书

星源材质中介团队

据LiveReport大数据统计，星源材质中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现不错；公司律师2家，综合项目数整体一般。整体而言中介团队历史数据整体表现不尽如意。

来源：LiveReport大数据

 （本文首发于活报告公众号，ID：livereport）