【有奖讨论，奖品再升级】港A股股指期货还能继续追高吗？
大家好鸭，活动虎又和大家见面啦。
这次咱们讨论的主题是港A股的股指未来走向问题。
有分析称，长期而言，A股走势和美元指数呈现出大致上的反向关系，当美元指数出现大幅下跌的时候，A股包括港股市场走势一般而言都不错：
那么在最新的一轮美元指数的下跌刺激下，A股的上证指数也出现了反弹，并且突破了之前长期盘整的震荡区间。
那么这是否意味着港A市场未来的上行空间又被再次打开了呢？
根据目前的机构研报观察，对于港股和A股市场都有看空和看多的观点，但看多的观点似乎更多一些：
利多因素：
恒生市场整体估值（PE约11.6x，PS约1.2x）依然处于全球主要市场较低水平，显示一定投资吸引力。
近期香港市场受益于A+H双重上市公司和科技、消费、医疗等板块带动，IPO金额显著增长，国际资本持续流入。
2025年上半年A股IPO数量同比下降，但融资额提升9%，显示高质量企业持续涌现。
未来A股更强调科技创新与高质量发展的公司，高新技术、制造等行业有望保持较快增长。国内消费升级，内需恢复支撑经济基本盘。
资本市场基础制度深化改革，提升市场透明度与对外吸引力。
利空因素
外部不确定性：地缘政治摩擦、全球贸易紧张、高利率环境都对资本市场构成压力。
科技、地产等大盘股走势分化，整体强劲但波动性未减。
市场对中资企业盈利增速和政策风险仍然敏感。
老虎平台上，目前可以做港A股市场整体风险管理的期货工具有两类，一类是港股相关的股指期货：
$恒生指数主连 2507(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2507(HTImain)$
一个是A股相关的股指期货：
那么接下来就到大家讨论的时间了，你认为未来港股和A股的股指期货还是否有追高的价值呢？给出你的观点，并详细阐述你的理由？
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有三大获奖途径任你选择：
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- 从宏观经济与政策角度：当前国内经济持续复苏，如6月社融增量3.8万亿（同比 + 12%），显示经济活力在增强，为股市和股指期货提供了基本面支撑 。政策上，对新兴产业的扶持、稳定币的发酵以及中美贸易格局偏暖等，都在提升市场信心和风险偏好。不过，政策也存在一定不确定性，若货币政策、外资管制等发生变化，可能会冲击市场情绪，影响股指期货走势。
- 从市场估值与资金流向来看：港股估值处于历史低位，恒生指数PE 8.1x（近5年5%分位） ，对资金有较大吸引力，今年以来南下资金持续流入且无显著流出迹象，形成资金沉淀，推动港股扩容与增配。A股方面，沪深300PE12.8x（近5年30%分位），同样具备一定估值优势。但当市场过度追高，资金获利回吐时，可能引发市场调整。
- 从股指期货自身特性出发：股指期货具备杠杆效应，在放大收益的同时也放大了风险。当市场波动剧烈时，投资者可能面临保证金不足被强制平仓的风险。以2022年全球股市回调和2020年新冠疫情爆发初期为例，市场的大幅下跌让许多股指期货多头损失惨重。此外，还有价格波动风险、流动性风险、基差风险等。像主力合约集中导致远月合约买卖价差大，极端行情下流动性枯竭，期货与现货价格的基差不规则波动等，都会影响投资收益。
如果投资者有较强的风险承受能力，对市场走势判断精准，且能严格控制仓位和风险，在市场趋势向上时，适当追高参与股指期货能获取较高收益。但对于普通投资者而言，追高股指期货风险过大，建议多关注市场调整后的机会，或者通过套期保值、对冲风险等稳健策略参与，避免盲目追高。
全日沽空金额约266.93亿元 南方恒生科技(03033)沽空率49.81% 2025/07/17 16:13
港股全日沽空金额约266.93亿元，沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为11.29%。