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$美国超微公司(AMD)$ 财报后大跌[流泪]！尽管营收创历史新高，客户端业务大幅增长，AI芯片MI350系列也被看作挑战英伟达的“潜力股”，但受出口限制、利润率下滑等影响，当前盘前股价已跌近6%！

面对突如其来的跳水，不少虎友迅速给出解读：有人坚持长期看好AMD在AI芯片市场的挑战者地位，认为短期调整正是加仓良机；也有人选择高位卖出call、布局put进行防守，表示“看空不做空”，做好风控、静待方向；还有虎友提出质疑——AMD虽好，但离真正撼动 $英伟达(NVDA)$ 还有多远？

在AI芯片“英超双雄”格局下，AMD是否真的迎来翻身机会？财报失望是否意味着阶段性见顶？你是否会趁机加仓，还是选择观望？

以下是虎友们的观点，一起来看看你认同谁[你懂的][你懂的][你懂的]

@股海彦祖

按摩店还是OK的

无操作，昨晚AMD发布财报，因未取得向东大出口MI308落后芯片的许可，数据中心增长也不高，目前夜盘跌6%，问题不大，不打算操作。工信部前一阵开始调查英伟达的H20后门问题，若后续调查结束，对英伟达、AMD都是利好。

AMD整体增长还是很健康的，远期市盈率36倍，不能说很便宜，但若都拿价值股的估值去看成长股，也是刻舟求剑了。总的来说AMD这份财报不差，虽然盘后股价跌了，我认为还是OK的，不改变持有逻辑。

@ricardozz

半导体目前在历史高位不认为会出现继续暴涨即便盘后财报是偏利好我认为也不会超过200，所以做了202.5的sellcall 目前看收获全部利润， 做了2张sellput 目前看浮亏

@搞钱树

个人看好amd，逻辑很简单：mi350系列性能已追上英伟达，下游有动力培养二供。 逢低加仓！

@Purapura

业绩创新高，指引也超预期，但只要随便找个什么理由，机构就能让股价大跌，散户赌财报，本质就是押大小。

@权货多空

$美国超微公司(AMD)$ 按摩店的垄断能力不够强，股价上串下跳，市值才2000多亿

@芯潮 :二季报不及预期，AMD暴涨之路戛然而止，未来何去何从？

• 文章要点：

如果把MI308潜在收入包含在内，AMD业绩指引是大超预期的。

由此来看，AMD二季报及指引并无问题，盘后跌幅不过是股价巨大涨幅下，投资者鸡蛋里挑骨头而已。

展望更长远的未来，AMD客户端业务持续蚕食英特尔市场份额，作为对比，AMD二季度客户端营收25亿，同比增长68%，英特尔二季度客户端营收78.7亿，同比下滑3.3%。

目前，全行业还处于人工智能转型的早期阶段，这将推动市场对计算的需求大幅增长，使AMD在未来几年实现显著的收入和盈利增长。其中，管理层预计年度AI芯片的收入有望达到数百亿美元。

这个饼既大且无具体时间表，但在AI GPU领域，除了英伟达，就是AMD，其他竞争对手过于弱小。

因此，AI GPU市场几乎被两家公司瓜分，考虑到科技巨头不想完全依赖英伟达，以及AMD管理层的优秀之处，AMD从人工智能趋势中受益，板上钉钉。

从目前的产品规划来看，MI355在关键训练和推理工作负载方面达到或超过B200，并在关键工作负载方面提供与GB200 相当的性能，同时成本和复杂性显著降低。对于高端推理，MI355 的每美元代币成本 (Tokens)提升高达40%，提供领先的性能和明显的总体拥有成本(TCO) 优势。

未来，MI400系列拥有高达40 petaflops 的 FP4 AI 性能，以及比竞争对手高出50% 的内存、内存带宽和横向扩展吞吐量。加上Helios机架，最多可连接 72 个 GPU，有望从英伟达手中抢夺市场份额。

总而言之，AMD的未来依然诱人，财报后短期下跌并不影响长期乐观前景，稍作调整后，AMD或重新出发！

@Richvip

二季度AMD营收保持超30%的同比增速，但利润增长由正转负、EPS同比降30%、毛利率降10个百分点至43%、数据中心营收增长放缓至14%，体现美限制MI308出口影响；PC芯片所在客户端业务收入增67%、连续三季创新高，游戏收入由降转增73%；三季度营收指引中值增速放缓至30%以下、毛利率回升至54%，但指引不考虑任何MI308对华出口收入。

季度业绩超预期，也是季度最好业绩！但在公布财报后依然下跌5%到163元附近。2025年AMD股价上涨📈了40%,同期英特尔不到30%；市场有严重恐高情绪。

昨晚盘中我做了AMD财报前策略，采用做空宽跨式:卖出AMD20250808 200 call+卖出AMD 20250808 160 put(+：买入AMD 20250808 155put)。

从盘后来看，163元有一定支撑作用，但今天股价大概率会跌破160的行权价；这时买入的155put将发挥保护腿作用。

市场走到今天，已经积累了一定的风险；很多人已经有恐高倾向。但我觉得还是应该：看空，不做空！市场不会随心而动，我们做好安全措施，顺势而为!

@港股解码 ：AMD和超微电脑股价遭“雷击”，原因何在？

• 文章要点：

CEO苏姿丰在业绩发布会上表示，其营收增长得到了服务器和PC处理器销量创纪录的推动，其中计算和AI产品组合的需求十分旺盛，预计在AMD Instinct MI350系列加速器产能爬升以及EPYC（霄龙）和Ryzen（锐龙）处理器市场份额持续增长的推动下，AMD在今年下半年能实现显著增长。

第2季，AMD非会计准则毛利率只有43.28%，按年下降9.87个百分点，按季下降10.39个百分点，其中其数据中心分部录得分部经营亏损1.55亿美元，相较上年同期为经营溢利7.43亿美元，而上个财季为9.32亿美元。

受此拖累，其第2季非会计准则净利润按年下滑30.64%，按季下滑50.13%，至7.81亿美元；非会计准则每股摊薄后盈利为0.48美元，按年下降30.43%，按季下降50.00%，但稍微高于市场预期的0.47美元。

苏姿丰表示，第2季业绩受到了美国对其MI308产品实施出口至中国的限制所影响，这导致了大约8亿美元的库存及相关费用，若扣除这些费用，非会计准则毛利率约为54%。

@好奇先生0211 ：AMD增收不增利，半导体关税将至！现在买入风险几何？

• 文章要点：

这次的财报后下跌，主要有2个原因：

①核心的数据中心业务未能带来震撼！因为当前市场评估AMD 的价值主要看的就是数据中心，当季营收同比增长14%，但增速不到一季度收入增速57%的三成。实际营收32亿美元低于市场预期的33.1亿美元，更是低于Q1的37亿美元。这一块业务，市场期待AMD能在GPU竞争正分掉英伟达的一杯羹，然而这一块显然是还没有达成，和英伟达还是有一定的差距。

②利润率下滑。Q2调整后的毛利率是43%，今年Q1是54%，去年同期是53%，下滑还是非常明显的。主要是公司这个季度的营收是增长的，这么一来就出现了增收不增利的情况，反映的就是公司的产品力和定价能力可能没那么的强。

但我依然认为AMD这次跌下去会是一个buy the dip的好机会。

首先，AI芯片市场足够大，不大可能英伟达一家独大，当然英伟达我也买了。科技巨头像微软、META、甲骨文和近期刚公布的OpenAI都宣布将采用AMD的AI芯片，这为其长期增长提供了基础。

其次，对华出口的MI308产品预计收入没有算在下一季度的指引里，美国商务部的审核大概率是会发许可证的，短期内消化一下市场的乐观预期，为下个季度的beats做好准备，股价跌一跌不是坏事。

各位虎友：

• 你如何看待AMD这份财报？

• 当前你准备如何操作？你认为现在是加仓的好时机吗？

欢迎在评论区和投票中分享你的判断与操作思路[你懂的][你懂的]