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大家好鸭，活动虎又和大家见面啦！

今天讨论的话题是当下投资圈里最热的一个话题，港A股市是否已经迎来了牛市呢？

关注市场的朋友都知道，上证指数目前已经突破了长达近10年的周线震荡盘整箱体，刷新了2016年来的指数新高！

那么这个突破是否意味着港A市场的向上空间打开呢？目前有大量的分析声音和资金流入数据似乎都在说明，随着美元指数的步步下跌，全球热钱正在调仓换股，从高估的美股市场逐步向低估的A股市场配置，这样的趋势是否是刚刚开始呢？

那么随着美元指数的低位企稳，本周五，一个全球瞩目的会议也即将上演，他就是：杰克逊霍尔全球央行年会。

根据堪萨斯城联储公布的信息，2025年杰克逊霍尔全球央行年会将于8月21–23日举行。而根据历年来的波动规律来看，历次的杰克逊霍尔会议也多数都会引发美股和美元指数的走势波动，进而引发一场全球范围内的风险资产价格波动。

那么这次会出现例外吗？

第一，会议机制如何影响美元指数？

时间窗口与定价敏感性：

本周市场普遍预期9月议息有降息倾向，市场定价对央行年会中鲍威尔的讲话语气高度敏感，若措辞偏谨慎（相对“鹰”），将推升美元；若更强调就业走弱与宽松前景（相对“鸽”），则压制美元指数。这些预期差会在讲话当日至随后数日集中体现，常伴随外汇与利率波动放大。

触发逻辑（利率预期→收益率→美元）：

鲍威尔如强调通胀韧性与“耐心”，则“降息幅度/节奏”预期被下修，美债收益率抬升或维持高位，从而支撑美元走强；反之，若暗示更明确的降息路径或容忍更宽松的金融条件，收益率下行，美元走弱概率增加。

二、美元指数进而对A股的间接传导路径

美元与全球风险偏好：历史上，美元走强往往对应全球流动性偏紧与风险偏好回落，新兴市场（含A股）面临资金面与估值压制；美元走弱通常有利于风险资产估值修复与资金再配置流入。

利率与估值贴现率：若讲话压制降息预期、推高美债收益率，全球无风险利率上行将提高A股成长板块贴现率、压制估值；若讲话巩固宽松预期、推动美债收益率下行，将利好成长与长久期资产估值重估。

汇率与外资流向：美元偏强时，人民币面临被动贬值压力，北向资金净流入承压；美元转弱时，人民币压力缓解，有利于海外资金回流配置中国资产的边际改善。

这次讨论的重点：杰克逊霍尔年会会对A股造成什么影响？

从上面的逻辑链可以得知，这次年会的结果可能会影响到美元指数的走势，进而影响到涨至高位的港股和A股，那么这次的会议究竟会带来哪些影响，对于港A股未来的走势，你有什么预判吗？

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那么这次讨论的奖项设置是什么呢？

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