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$百度集团-SW(09888)$ $百度(BIDU)$

一、财报关键数据一览

二、亮点解读：AI 云逆势崛起

1. AI 云服务成为硬核支撑
   百度的 AI 云及其他非广告产品在第二季度收入首次超过 100 亿元人民币，同比增长高达 34%，是整个集团业绩稳定的重要支撑

2. 广告业务依然承压
   广告收入同比下跌 15%，反映出中国仍在面对经济放缓、财务紧缩和广告主复苏缓慢的问题

3. 净利润好于预期 → 市场情绪稳住
   虽净利同比下降，但百度盈利能力仍较市场预期强，Q2 调整后净利润 ¥6.47B，远超过市场预估的 $543M 相当值 (约 ¥3.89B)，这帮助股价保持上扬趋势

三、策略与增长探索：AI 云与自动驾驶是新成长引擎

从财报中，我们可以看到百度为未来构建的几大驱动引擎：

• AI 云持续成长：百度已将 AI 云打造为核心业务之一，特别是在企业级场景中继续发力。

• Apollo Go 自动驾驶加速落地：第二季度自动驾驶“Apollo Go”服务持续扩张，全球部署显著提升，成为百度技术与商业化结合的新路径 GuruFocus。

• 搜索 AI化覆盖深化：百度加速AI化搜索，补充搜索收入外的新增长点。

长期来看，百度通过AI转型实现业务结构优化，减少对广告业务的依赖，这是其当前最具潜力的战略方向。

四、社区建议：投资者可以这样看

• 短期视角：AI 云增长亮眼、盈利好过预期，短线可能进一步支撑股价稳定或回升。

• 风险要点：广告业务萎缩趋势尚未好转，若宏观与消费环境持续疲软，收入风险仍在。

• 中长期机会：若百度能持续在 AI 云、自动驾驶等战略业务中保持领跑，未来成长空间值得期待。

总结

百度 Q2 财报展现出两个关键词：

• “冷”：广告收入仍难回暖；

• “热”：AI 云业务蓬勃发展为转型带来动力。

百度正在从“搜索广告公司”向“AI科技公司”关键方向迈进——这条路走得稳，未来故事值得期待。