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综述：

本周沪深 300 上涨 4.18%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 9.10%。

2025 年内沪深 300 指数 上涨 11.26%，2025 年内我的实盘 上涨 30.65%，本年初始净值1.20，本周净值1.57。

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交易：

最后12.3%的现金，全部买入立讯精密

持仓：

中海油H 12.0%，小米集团 22.3%，新易盛 19.2%，中际旭创 16.1%，歌尔股份 18.4%，其他/现金 0%。

有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。

复盘：

最近A股进入狂暴大牛市，我的A股账户净值，连续两周出现超级大暴涨，这还是在重仓的小米持续趴窝拖后腿的背景下，可见这波势头有多猛。为什么标题用第一波而不是第一次，因为牛市是波段的，一波又一波，不是直线拉升，过程中还有很多机会。

A股和ETH一样，如今再也没人嘲笑它们万年3000点了，大家都在含泪数钱。

先说交易，牛市行情，肯定是要满仓的，但是上周买入的三只股票都连续两周出现暴涨，不同涨，涨不停，涨得我烫手，根本没法再买了，只能继续寻找优质+低估+还没有暴涨过的潜力品种，正如我两周前描述歌尔一样。

最终发现，和歌尔一样是M7下游的立讯精密，目前暂时符合这个要求，就把最后这点现金也交代了。立讯精密不用我多介绍了吧，也是曾经的明星股，果子好起来了，果子的猴子猴孙往往涨起来更猛，所以本周就先冲了它。

但牛市不能梭哈任何一只，因为牛市多暴跌，万一我看错了或者风口不在这里，就尴尬了，所以我就又挖掘了下，目前另一个符合要求的是宁德时代，但是暂时没钱了，所以先观望着，后续可能调过去。

至于上周我说可能交易的中芯A，我没有买，但“信Z先生就无脑梭哈”的读者，本周应该都赚麻了...我之所以没买，是因为场外一直有投科创芯片ETF，我怕轮动起来跟不上。不过不重要，怎么买本周都是赚麻行情，无非有多麻。

至于什么时候结账，不要问我，你自己觉得合适随时都可以，我分享过很多潜力票，但大都有时效性，涨起来了往往就意味着预期兑现了，一直高切低为佳。但这话说着容易，但大部分人连茅台明年能产多少基酒这种小学数学都算不明白，所以我最推荐的还是无脑定投大盘/行业指数etf，在熊市里这是垃圾玩意，但牛市里往往高手也打不赢它们。

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个股方面，

1、小米集团

本周如期交作业了：

小米二季度多项核心指标创历史新高，在人车家全生态引领下，手机、汽车、大家电三大增长曲线持续向好，以高增长势能交出亮眼答卷。 

具体来看，二季度小米实现营收1160亿元，同比增长30.5%，连续3个季度突破千亿元，在高基数的基础上延续高增长；经调净利润108亿元，同比大增75.4%，连续2个季度突破百亿元。 

作为近两年外界最关注的业务之一，据小米集团总裁卢伟冰透露，小米汽车有望于下半年实现单季盈利，有信心完成35万辆小米汽车的全年交付目标。

这份答卷我认为是非常优秀的，但正如涨起来什么都对一样，没涨那呼吸都是错的。数据公布后，市场反应冷淡，怒涨1%以示鼓励...

2、中海油

和小米是目前唯二的港股通标的，目前市场比较低迷，红利股就是这样，前几年大环境非常恶劣时，成为全村最靓的仔，如今市场反过来了，那它也就渐渐无人问津了。目前仓位只剩10%出头，等这波行情结束可能又会随时大仓位切回来。

红利股最大的价值是长期的稳定，而不是短期涨得猛，所以牛市跑输大盘是一定的，包括中煤、陕煤、长江电力等，都是一样的逻辑，这类仓位牛市原则上不要超过30%。

那为什么不清仓？因为牛市不是一直涨，随时可能来一波暴跌，你需要子弹但你早已满仓梭哈，那就只能看着了。同时，持仓股涨太多也需要轮动结账，没有合适的轮动目标怎么办？苟回红利股总是问题不大，这就是红利的价值。

3、泡泡玛特

本周正式从估值表内剔除了，数据已经达到极度昂贵的阶段，我找不到短期再入它的任何理由。不过人家的基本面确实硬，利好也多：

1）恒生指数公司发布季检结果：恒指纳入中国电信、京东物流、泡泡玛特，成分股增至88只；恒生科技指数成份股没有变动，成份股数目维持30只。

指数基金来给泡泡的股东接盘了，又有了一波新增血液。

2）泡泡玛特正式官宣mini版LABUBU新品，产品分为A/B两端，各含14个常规款，1个隐藏款，常规款概率为1:14，隐藏款概率为1:168。单个盲盒售价为79元，整套售价为1106元。新品线上发售时间为8月28日22:00，线下发售时间为8月29日。

3）公司发布2025年半年度业绩报告，实现营业收入138.76亿元，YoY+204.4%，实现归母净利润45.74亿元，YoY+396.5%；调整后净利润47.10亿元，YoY+362.8%，经调整净利率33.9%。 美欧增速领跑，深耕全球化。

没人怀疑泡泡玛特的财报会miss，只是对这个增速能保持多久有较大的分歧，在股市便宜才是硬道理，所以已经大涨过无数次的泡泡玛特，在这波牛市可能赔率会大幅下降。

4、A股VS港股

这波中国资产牛市，目前更多只存在于A股，港股只有中芯H等个别有A股同股的股票，有些股价异动，大盘并没有突突起来，所以接下来可能有补偿的需求。

但个股方面我暂时没有特别倾向的标的，恒生科技指数前阵子沦为了恒生外卖指数，一时间成为笑谈，如果大厂们接下来被领导谈话，多去搞星辰大海，少去卷外卖的优惠券，也许A股轮完就能轮动它们，可以提前埋伏起来。

最后，估值表：

更新了另一个果链大牛股，近期出现较大回调的工业富联，也纳入了估值表，总体上也还不贵。

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注释（请一定阅读）：

1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。

2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。

6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。 $中芯国际(00981)$ $宁德时代(03750)$ $立讯精密(002475)$ $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$