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AI芯片巨头 $英伟达(NVDA)$ 将于 2025年8月27日美股盘后发布2026财年第二季度财报。据彭博一致预期，英伟达Q2营收预计达到 460.91亿美元，调整后每股收益约 1.01美元。

财报看点

• 盈利修复与毛利率回升：一季度净利率受Blackwell产能爬坡与高研发费用拖累，本季度随着产能改善、出货增加，毛利率有望回升，盈利表现值得期待。

• 数据中心“爆炸性”增长：市场预计Q2数据中心营收或达 420亿–430亿美元，同比增幅超 64%。微软、亚马逊、谷歌、Meta等四大云巨头继续大手笔投入，预计约 220亿美元将直接流向英伟达GPU采购。

• 产品迭代与需求超预期：GB200与GB300系列订单远超预期，相关产业链全面受益。Blackwell需求高企，液冷、CPO等配套环节同步迎来高景气。

• 中国市场：H20解禁后中国大厂订单重新纳入营收，但美国出口限制仍是悬念。英伟达正在研发面向中国市场的 新型Blackwell AI芯片，若进展顺利，将成为未来的增长亮点。

🏦 大行怎么看？

• 摩根士丹利：目标价 206美元，维持“买入”评级，看好Blackwell GPU供需改善与持续强劲需求。

• 富国银行：目标价上调至 220美元，预计恢复向中国销售H20芯片带来额外增长空间。

• KeyBanc：目标价 215美元，看好高性能GPU持续放量。

• Susquehanna：目标价 210美元，维持“正面”评级。

📞 英伟达拟于 2025年8月28日05:00（北京时间） 召开业绩电话会议，点击预约电话会议。

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🕒【活动时间】

• 即日起至 2025年8月28日 04:00（北京时间） $英伟达(NVDA)$