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周五市场大幅反弹，除了降息乐观买入以外，上涨一大助力来自逼空。所以空头是不是真的死心了还要再观察两天。

$拼多多(PDD)$

拼多多财报不错，净利润大超预期，可惜管理层的开光小嘴叭叭一聊抹平了涨幅，说本季度趋势未必可以延续。

上一个管理层发力的财报是亚马逊，感觉电商行业人员都特别敬畏宏观风险，乐观的话是一句也不肯多说啊。

8月22日周五有土豪交易员发力，买入了成交额约8000万的看涨期权： $PDD 20250926 130.0 CALL$ $PDD 20250926 132.0 CALL$ $PDD 20250926 135.0 CALL$ 。

这几张期权成交价约在5块多，所以预计本次财报后股价应该涨到135～140左右。如果管理层不发言，股价确实能保持在这个高度。

除了上面三支开仓的9月26日到期的，看涨开仓还有不少远期看涨锁定130～140。比较特立独行的是11月到期165的sell call $PDD 20251121 165.0 CALL$ 。

和看涨期权相比看跌开仓颇为谨慎，比较重量级的是本周到期双买开仓： $PDD 20250829 110.0 CALL$ $PDD 20250829 110.0 PUT$  。很有代表性，看跌开仓主要目的是为了保护多头仓位。

但话又说回来，即使是保护目的看跌开仓也应该有一致预期，事实是行权价非常不统一，托底信心略有不足。

开盘股价下跌2%，回调至125，倒是跟上上周看涨开仓目标价相符。

今天开盘后9月到期130、132和135call价值肯定大幅缩水。不过也不排除股价先跌后涨，毕竟A股涨势不错，作为中国最大电商之一没道理股价如此平淡。

另一个就是我之前说拼多多可能会港股上市。

财报后股价下跌反而是很好的做多机会，不必激进买call，sell put即可，行权价115～120put都可以，保守可以选择110put。

$英伟达(NVDA)$

英伟达本周财报，数据中心需求依然强劲，不用为业绩担心。

但另一方面，市场对于增长跟踪密切，股价已经大幅反应了财报预期，所以跟上季度一样估计上涨幅度有限。

机构sell call选择185和187.5，对冲买入195和202.5。也就是说机构预计财报很难突破前高，但为小概率突破进行了一定缓冲。

建议温和看涨选择sell put 175或170。

另一边看跌期权开仓着实非常不乐观，应该不是财报的问题，预计大盘可能还有回调预期。预计还是先回170探底。

值得注意的是2亿哥财报前选择roll仓，从160 $NVDA 20250919 160.0 CALL$ roll到172.5 $NVDA 20250919 172.5 CALL$ 。

虽然都是价内，但成交额减半，相当于变相减仓了。

$特斯拉(TSLA)$

从看涨期权开仓来看特斯拉很强势，甚至有中期对冲看多：买入450call $TSLA 20260116 450.0 CALL$ 卖出5倍数量的900call $TSLA 20260116 900.0 CALL$ 。

机构本周sell call347.5和335，对冲买入355call和367.5call。

看跌开仓有正股对冲买入320put $TSLA 20250919 320.0 PUT$ 做看跌保护。

总体而言特斯拉现在更适合多头思路。

$标普500ETF(SPY)$

大盘比较两极分化，跟个股开仓有类似之处，同样有人做多剧烈波动。

但也不妨碍看涨期权乐观看涨650。

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$

机构周五逼空后进行了roll仓，sell call 165 $PLTR 20250829 165.0 CALL$ ，对冲buy call 172.5 $PLTR 20250829 172.5 CALL$  。

这种暴跌股票的sell call大单其实更具有逼空指标意义。

看跌回调意见非常不统一，很难想象周五反弹后押注黑天鹅暴跌的反而变多了。

就长线意义上来说目前这个价格还行，sell put价格可以考虑140。但如果资金有限，别的股票机会更好。

$美国超微公司(AMD)$

机构sell call 172.5对冲买入182.5call。本周应该较难跌破160。

$联合健康(UNH)$

不排除回调290，备兑sell call可以考虑330。

$英特尔(INTC)$

有现金就是好啊，有政府托底英特尔开始看涨，本周可能不会低于24，可以考虑sell put。

$CoreWeave, Inc.(CRWV)$

八成进入了洗盘期，震荡幅度过大，不排除本周再次回调85。

另外值得注意的是，大资金继续持续做多。做多方式是买入100call $CRWV 20260320 100.0 CALL$对冲卖出双倍165call $CRWV 20260320 165.0 CALL$ ，一来可以对冲看涨成本，二来可以对冲底部磨损的时间成本。

我一开始以为只是投机性看涨，但这张大单已经连续好几天买入了，目前成本已经达到千万级别，所以应该是大资金底部做多。

$阿里巴巴(BABA)$

财报略看涨到125以上，当前价格很适合sell put $BABA 20250829 118.0 PUT$