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霸王茶姬2025年第二季度主要财务数据和运营数据

2025年第二季度霸王茶姬收入为33.3亿，同比增长10.2%。经调整后净利润为6.29亿，同比增长0.1%。毛利率为53.9%，去年同期为48.4%。第二季度，总GMV为81亿，同比增长15.5%。公司会在下半年启动核心原料升级计划，包括茶叶，奶源，糖浆等所有关键原材料品类。 

霸王茶姬在第二季度末，全球门店数为7038家。霸王茶姬小程序注册会员用户达到2.069亿，同比增长42.7%。

霸王茶姬海外业务GMV为2.35亿，同比增长77.4%，环比增长31.8%。二季度，海外业务进入印尼和北美市场。上半年，公司在印尼，美国，泰国等海外市场扩展了52家门店，海外总共门店数达208家。4月公司在东南亚推出“谷香焙茶”成为现象级产品，获得消费者认可，在马来西亚的主要城市很快售罄。公司海外产品实现一定价格提升。

第二季度，霸王茶姬的一骑红尘，和夏梦玫珑回归促进了销售。此外公司并没有参与今年如火如荼的外卖大战，以保护品牌和加盟商。

霸王茶姬有三个主要战略：全球化，产品创新的差异化，用户生态良性发展。我会就这次财报，分析一下霸王茶姬自身三大战略的理解

霸王茶姬战略方向之一：以茶饮研发推动的公司，王牌单品策略

霸王茶姬持续投入茶饮研发。公司在上半年推出的轻因·伯牙绝弦，上新城市门店销售和网络销售的GMV明显高于未上新城市，在新推城市拉新效果非常不错，轻因·伯牙的新客占比创公司历史第三名。公司在小程序也设计了轻因专区，以强化品牌认知。而春季限定的醒时春山以龙井茶为基底，限定期杯量超过16%复购率，历史排名第三。而公司会在下半年启动核心原料升级计划，包括茶叶，奶源，糖浆等所有关键原材料品类。

霸王茶姬的轻因·伯牙绝弦，除了茶体本身，高质量的外包装设计，让很多消费者印象非常深

此外在现在无糖饮料大行其道的今天。低热量对于消费者来说至关重要。霸王茶姬产品相对来说，对热量、咖啡因等成分的透明化比较重视，这也是公司研发的重点之一，公司自己本身也比较重视宣传这点——在每杯茶饮的标签上，霸王茶姬都会公开热量等数据。

霸王茶姬战略方向之二：全球化，霸王茶姬海外门店仅次于蜜雪冰城，目标是巩固核心市场领先地位，加快进入新市场。

除蜜雪冰城以外，霸王茶姬是现在中国茶饮品牌海外门店数最多的公司，第三多是喜茶。在霸王茶姬的海外门店里，其中马来西亚为178家，新加坡16家，印尼为8家，泰国5家，美国1家。印尼的8家都是在25年第二季度所开，4月霸王茶姬在印尼首都雅加达的首店为170平，首店客流量非常不错，前三天累计销售额过1万杯，4月日均销售超过2000杯。

霸王茶姬的印尼门店

美国首店在洛杉矶开业日销售杯数超过5000杯，在美国是伯牙绝弦，和花田乌龙最受欢迎，这和全球其他市场情况类似，美国市场超过半熟消费者选择无糖和少糖，这和霸王的健康茶饮品牌策略一致，此外不少消费者选择纯茶，作为替代咖啡的饮品。美国市场现在日均销售杯数为1000杯左右。最近，霸王也进入了越南和菲律宾市场。

今年5月，霸王茶姬在马来西亚和酒店巨头联大集团达成战略合作，双方预计在未来3年在马来西亚新开300家门店，其中联大是上市公司，在马来西亚经营多家高端酒店和度假区开发业务。霸王茶姬成立于2017年，但2018年就设立了海外事业部，2019年霸王茶姬马来西亚首店开业，对海外市场非常重视，起步早。因为马来西亚市场做的很早，所以马来西亚市场会占海外门店总数比较多一些。在第二季度业绩会上，公司认为马来西亚地区业绩是超预期的。

新加坡地区在25年Q1时10家门店月均GMV为180万，比国内平均水平高比较多。在2025年第二季度，新加坡日均销售稳定在1500杯以上。

泰国第二季度新增3家门店。2025年泰国总统食品公司TFMAMA的子公司，通过购买股份和认购新股，对霸王茶姬泰国进行投资。公司会联合当地一些优秀公司共同开发市场。 

麦当劳全球进行扩张时也比较广泛使用这种和当地有优势公司进行合资公司方式进行扩张，像麦当劳在2017年中国及香港业务，就是和中信股份，中信资本，和凯雷组成联盟进入。

公司持续优化全球供应链效率，在全球扩张中，公司优先选择在运营上具备合理性的本地供应商，以保障产品新鲜度并控制物流成本。

在中国茶饮品牌的海外扩张里，蜜雪冰城是5000家左右。其次门店第二多就是霸王茶姬，拥有200多家，第三是喜茶，拥有100多家。蜜雪冰城的价位定价比较低，所以几元以外的茶饮品牌里，海外门店最多就是霸王茶姬。霸王茶姬是中国这些茶饮品牌里相对比较年轻的，所以就更会看重没有被很多茶饮巨头涉足的海外市场。

霸王茶姬三个主要战略方向之三：良好的社区氛围，高质量研发和设计是关键

霸王茶姬的良好社区氛围，其实一定程度依托于第一点，也就是以研发为驱动。霸王茶姬在小红书搜索排名第一，消费者和用户是更愿意分享他们饮用霸王茶姬产品的体验。情人节限定产品，在全球曝光达到3.4亿次。高质量和高频的研发，既包括茶饮本身的口感，质量，外包装设计，低热量，门店环境等等，是引发社区分享的关键。

最后

霸王茶姬是以产品为驱动的公司，而相对很多茶饮巨头公司竞争的国内市场来说，海外其实竞争非常低，而且现在中国茶饮品牌出海基本算跑通了，也就是产品能得到相当一部分当地消费者认可，公司现在在海外市场有比较大领先优势。所以公司在全球化战略上的进展，在未来几年对霸王茶姬来说非常关键。

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