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为什么都是炒股，有的赚钱有的不赚钱，跟同学们讲讲为什么——问题就在其实炒股这件事，表面上大家都是在买股票，但实际上，参与的是两种完全不同的‘游戏’。

“一个是投资，一个是投机

“那这俩有啥不一样呢——富老师就这么说吧，”就像踢足球。你可以亲自上场踢，也可以坐在看台上看别人踢，还可以去赌球

这三种人，参与的都是“足球’这项活动，但目的、方式、心态，全都不一样。炒股也是，有人真想当股东，有人就想炒一把就走。在股票这个‘球场’上，有人是来‘踢球’的，有人是来“看球’的，有人是来‘赌球’的。

而股市呢，向来吵得最凶的，就是踢球’和‘赌球’这两拨人一拨人说，a股就是个大赌场，全是割韭菜的，根本没法投资。”“另一拨人说，A股也能投资，优质公司多了去了，关键是你得会挑。”“那谁对呢？

“都对，因为市场是什么，取决于你用什么方式参与。

你如果把它当赌场，它就是赌场一一你看那些基本面烂得不行的公司，照样能炒到天上

你如果把它当投资市场，它也是投资市场——过去十几年，茅台、格力、招商银行这些公司，给长期持有的人带来了几十倍的回报

“所以啊，股票市场到底是什么，不取决于市场本身，而取决于你选择以什么身份进入。

而投资和投机，到底差在哪儿呢——“差在底层逻辑，投资的核心，是股权你买股票，本质上是买公司的一小部分

你赚的是公司创造价值的钱——利润、分红、成长，这叫价值增量

“而投机呢？不关心公司本身值不值钱，只关心有没有人愿意出更高的价格买走，你赚的，是别人亏的钱，这叫零和博弈

“从结果上看，确实像赌博。但别忘了，市场里大多数人都在赌

他们看K线、追热点、听消息，图的就是低买高卖

对他们来说，公司是卖酱油的还是卖芯片的，不重要，重要的是“有没有人接盘’。”“那富老师本人呢？“我算‘踢球

我看盘但不追热点，这一点很重要

也不猜明天涨不涨，我研究公司，看它怎么赚钱，看它的产品、客户、管理层，然后算它值多少钱

“那怎么算呢？比如中芯国际，它在科创板卖90块，在港股卖50多同样的公司，同样的股权，两个价格。你说哪个对？哪个错？”

大家会想总得有个准数吧？

“没有。公司的内在价值，是客观存在的，但看不见，要靠分析而市场价格，是所有人投票的结果。但投票的人里，傻子多，聪明人少所以价格常常偏离价值。

“那你怎么知道它值多少？

“就像你开个餐馆，“你能算出它一年赚多少，成本多少，未来能不能扩张。公司也一样。你懂经营,就能算，不懂，就只能猜

“可大多数人哪懂经营？

“所以啊，“大多数散户，一进来就默认选择了‘投机’这条路一一看价格、猜涨跌、追热点。因为价格是看得见的，价值是算出来的，对很多人来说，太难了。

“那我希望股价涨还是跌？我巴不得它跌。越跌越好

同学们会想你不是买了吗？跌了不是亏了？

“错。我给大家设想下，如果你是投资者，买的是公司，不是价格。价格跌，说明你能用更少的钱，买更多的股权。这不就是占便宜吗？

“就像你朋友要卖公司，“你本来想出100万，他非要150万。你等啊等，他急了，降到80万。你高兴不？”“那当然不是

“一样的道理。股价暴跌，只要公司还在赚钱，分红照发，那我就越跌越买

2几年我买农行，股息率7.5%，比银行理财高多了。哪怕它十年不涨，我光拿分红，也稳赚不赔，

那要是公司倒闭了呢，有的同学会问这个问题，所以才要研究公司，同学们不会把全部积蓄借给一个不靠谱的朋友吧？投资也一样

你得挑那些坟头草两米高还活着’的公司一一比如银行、水电、消费龙头。它们的确定性极高

“那像你们这些投资者，就不怕熊市吗？

我的回答是我们盼着熊市。熊市里，好公司被打得遍体鳞伤，价格便宜，我们才能捡便宜货。

牛市一来，价格涨上去了，我们反而没地方买。

当然，账号显示不赚钱也不会难受

“难受的是‘赌徒’，我们关心的是：公司有没有赚钱？分红有没有增加？业务有没有扩张？”

我们这种类型的进场后，从A点到B点，心里想的是一条直线。市场怎么波动，跟我们没关系你只要最终到B点，就行。”“可散户哪能做到？一跌就慌，一涨就贪

“所以啊，很多人其实不适合投资，但又非要进来。怎么办？只能去‘赌’——研究市场情绪、追热点、看K线

我个人不看好这种行为，而且研究市场，本质上是和所有人斗智斗勇。你的对手，不只是散户，还有量化程序——电脑自动交易，它们不情绪化，不疲劳，能同时盯几千只股票，靠历史数据找规律你人脑算得过百万台服务器？

就跟电动车赛跑一样？你再快，也跑不过电门一踩，而且现在量化都用AI了，学习能力越来越强。散户靠感觉’去拼，胜算太低

有的同学会说可网上那么多老师，天天讲K线、讲热点，不也有人赚钱吗？有。但凤毛麟角。大多数所谓‘高手’，不过是短期运气好，真正能长期稳定盈利的，极少，算公司价值，对我来说比猜市场情绪简单多了

“所以我就安心做我的‘股东’，买便宜的好公司，拿分红，等它慢慢长大。不盯盘，不焦虑，该吃饭吃饭，该喝茶喝茶。

公司业务变化慢，去年我看茅台，业绩稳稳增长，商业模式没变，观点也没变。一年过去了，还是那几句话——‘高端白酒护城河深，品牌力强，现金流好

能有什么新花样？”“不像那些天天讲‘今天涨了明天跌的老师，市场每天都在变，他们就得每天更新。可他们讲的，大多是噪音

那有是同学问我‘现在进不进’，我怎么答？

“我答不了。这问题本身就有问题。就像问‘现在吃饭香不香’——你得先知道他饿不饿，想吃什么。投资也一样，你得先知道自己要什么。“所以我一直劝新手，“先别急着买

先想清楚：你是想当‘股东’，还是当赌徒’？前者靠研究公司，后者靠研究市场。两条路，能力要求完全不同。”“如果你选投资，“我倒可以给你个学习框架——分析公司、看财报、估值，虽然枯燥，但这有用

“如果选投机？我帮不了，因为我觉得，普通人靠人脑拼量化，太难了除非你真有天赋，或者用量化工具，而且投资也不一定赚钱，任何事都有风险

但投资的核心是控制风险，不是追求暴利，你买得便宜，分红高，即使公司不涨，你也不亏。这才是长久之道。”“很多人说‘富贵险中求’，“可后面还有一句：也在险中丢’。高风险赚的钱，牛市一过，往往全还回去

“真正的高手，从不在乎涨跌

他们持仓，像种树——你不会天天挖出来看根长多长

你种下，浇水，等它长大。中间风吹雨打，跟树没关系，跟种树的人也没关系

“可散户呢？一有风就摇，一有雨就慌，最后把树拔了，说“这树不行’。“我的建议是——第一，别跟票

你以为跟着高手买就能赚钱？错。高手也有错，体系也有漏洞。你不懂逻辑，只看结果，一亏就

慌，一慌就跑，永远跟不上。

第二，别幻想“格局’。那些劝你拿住别卖’的人，往往自己利润厚，跌两个点也不疼。你才赚8%,一个跌停就吓破胆。别信‘格局’，信自己的承受力。笫三，看懂个股走势。复盘,别用手机

手机屏太窄，看不到历史K线分时图也是五分钟一根线，细节全丢要用电脑，看大图，看时间，看量价关系。笫四，警惕‘缩量下跌

很多人觉得缩量是企稳，其实是陷阱。真正的强票，是放巨量后第二天反包。缩量跌的，往往是主力骗筹码，等着挖坑。

第五，超短线？最多一成仓练别重仓赌

5日、10日线支撑，必须量大、K线粗长，最好涨停。有上影线？小心，量大但K线短？不健康，量小却涨停？可能是假突破，看次日换手，其实啊，投资也好，投机也罢，最终拼的都是认知。你不懂公司，就别谈价值投资；你不懂市场，就别谈低买高卖。

“但最怕的是——既不懂公司，又想赚快钱这种人，最容易被割

“所以啊，与其天天盯着K线，不如静下心来，学点真东西哪怕从看懂一家公司开始