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人形机器人板块是今年超额收益的主要阵地之一，沉寂许久之后，近期人形板块又来了一波催化，从特斯拉AI官微展示人形机器人Optimus 3，到宇树科技拟IPO，再到优必选斩获2.5亿全球最大订单，加之此前智元机器人收购上纬新材在二级市场打开的想象空间，人形机器人又重新进入了市场活跃资金的视野。

有一些人形赛道上比较低调的公司，或许关注度没那么高，但底部上来已经涨了近十倍，这类公司一般都有独特的竞争优势和发展路径，也是市场主流资金比较关注的标的，我持续跟踪的中坚科技便是其中之一。今天就来简单聊聊这家公司上涨的底层逻辑。

01 业绩与预期：穿越静态估值陷阱

中坚科技2025年中期业绩显示，公司营收 5.03亿元，同比+5.29%；归母净利润 5106万元，同比增长13.99%；单从这些数字看，似乎难以解释公司市值的快速增长，这恰恰是市场动态预期与静态估值的预期差。

市场的目光已经超越了公司当下的财务表现，投向了人形机器人产业未来的巨大空间。人形机器人产业正迎来前所未有的发展机遇。

根据行业预测，到2030年，全球人形机器人市场规模年复合增长率将高达71%，而中国市场更有望达到约8700亿元规模。市场增长轨迹清晰可见：从2024-2025年的小规模量产，到2026年产业规模突破200亿元，再到2030年的近万亿市场，人形机器人正在复制甚至超越新能源汽车的成长路径。

02 高确定性、高成长性：多元增长曲线清晰

从中坚科技产业布局来看，其增长曲线非常清晰。

1）深度绑定挪威1X，切入全球核心供应链。

此前我做过分析，按照1X量产规划：2024年底至2025年Q1，50-100台进入普通欧美家庭试用；2025年底初步量产1000台；2027年达到10万台，2028年计划实现100万台目标。保守估计按照单台人形机器人15-20万元的总成价值量计算，若1X拿下30%的市场份额，2027年实现3万台级出货，将给中坚科技带来45-60亿元的增量市场空间。

2）四足机器人灵睿P1的放量预期。

今年4月，公司与多家上市公司签署战略合作协议，其中国华控股集团首批订单1000台已经落地，这块近期最大的变化在于英伟达的深度绑定。依托英伟达Isaac Lab平台，中坚科技将现实场景（电力巡检、复杂地形）转化为高保真虚拟环境，使灵睿P1的运动算法迭代速度提升3倍，研发成本降低30%。牛顿物理引擎进一步优化关节控制与能耗管理，使灵睿P1负载能力突破30kg，续航达6小时，并通过欧盟CE认证，推动海外订单占比超50%。

3）割草机器人的稳健成长。

作为公司传统主业，公司是行业绝对的领头羊，公司在传统欧洲市场已经扩展到北美区域，未来3年有望大规模持续放量。

4）远期增量——**全方位合作。

今年1月，公司设立深圳桦之坚机器人科技有限公司，推进与**合作的产品方案开发，公司也明确定位为“商业化落地”。双方的合作涵盖割草机、机器狗、机器人等全方面，后续会给中坚各大业务板块带来显著的增量。

03 差异化的路径，难以复制的护城河

1）稀缺性——站在巨人的肩膀上

很多时候决定股价上涨的因素不仅仅是业绩本身，还有稀缺性，在如今内卷的时代，同质化竞争加剧，如果没有差异化的竞争力，短期股价也是昙花一现，而中坚科技实实在在走出一条别人难以复制的成长路径。

首先还是与1X的独家合作。要成为合作商不难，要成为巨头深度绑定的合作商却是难上加难。以目前当红辣子鸡胜宏科技为例，正是深度绑定英伟达AI GPU产业链，HDI（高密度互连板）与高多层产品需求旺盛，才分享到AI服务器产业爆发带来的超额红利。

2）高辨识度——英伟达、**

作为连章盟主都不能轻易驾驭的公司，中坚科技在人形板块的辨识度还是不错的，昨日又创出历史新高；

目前A股市场最热的两个阵营就是达链和华链，中坚科技双链同时布局，这或许是目前资金一直追随的原因之一，毕竟只有时刻铺在主线上，才能获取超额收益。

写在最后

作为人形机器人赛道优质标的，中坚科技已经绘制了清晰蓝图：短中看割草机器人订单交付和1X人形机器人欧美放量进展；中远期则看**康养机器人落地、人形机器人量产和具身智能生态闭环。

投资思考：虽然当前滚动PE较高，但随着业务放量，估值有望逐步消化，从终局思维看，万亿级别的赛道，这样稀缺的标的不多，值得长期跟踪，当然后续也会对公司各个业务线的订单落定情况做持续跟进。

$中坚科技(002779)$ $英伟达(NVDA)$ $优必选(09880)$