美国拟对中国药品实施严格限制，背后是两派利益的博弈。
中国创新药企通过BD出海，抢占了美国本土生物科技公司的生态位，事件本质是美国的Biotech（包括PE/VC基金）试图阻止医药巨头从中国购买管线。
一方是本土派。在高利率环境下，美国本土生物技术行业今年才走出低谷。中国医药的冲击，导致了他们的融资、IPO受到影响，影响了他们的利益。
另一方是医药巨头，多个MNC未来数年内将面临多个重磅产品专利悬崖，急需收购新的管线。过去几年里，它们在中国大举收购低价药物，冷落了本土小型生物技术公司。暂停BD交易等措施将影响MNC利益，因此辉瑞和阿斯利康极力反对关闭国门的做法。
从双方的实力对比看，中国创新药管线高性价比，从中国购买管线能显著提高MNC的ROI；论影响力，美国Biotech的游说集团难以抗衡MNC的利益集团。
以百济神州为例，其作为全球化运营公司，泽布替尼等生产和销售不依赖于中国境内；同时具备在全球及美国地区自主开展多中心临床的能力。
从利益分配角度看，假设创新药净利润率30-40%，中国药企通过BD获得销售收入的~10%，仅占利润的1/3，约2/3的利润都归MNC所有，MNC引进管线的主要获利方。
从美国MNC与欧洲MNC的竞争来看，若美国MNC被阻挠从中国引进创新药管线，好东西永远是抢手的，欧洲药企将从中获益，美国MNC将面临研发掉队。
此外，过往美国降药价、生物安全法等诸多例子表明，美国政策往往雷声大雨点小，何况此举更是违背MNC利益，落地困难重重。
综上，中国创新药出海是符合产业规律和资本利益的大势所趋，BD出海势不可挡。