400亿存储芯片龙头「北京君正」首次递表，冲刺A+H上市_老虎社区_美港股上老虎

400亿存储芯片龙头「北京君正」首次递表，冲刺A+H上市

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摘要：北京君正于2025年9月15日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为国泰君安国际，公司是全球领先的「计算+存储+模拟」芯片提供商。2024年收入为42.13亿元，净利润为3.64亿元，2025年前6个月公司收入22.49亿元，净利2.12亿元。公司于2011年在深交所上市，代码：300223.SZ，截至9月16日收盘，公司最新市值为400亿。

公司是全球领先的「计算+存储+模拟」芯片提供商，为汽车电子、工业医疗、AIoT及智能安防等市场提供高性能低功耗计算芯片、高质量高可靠性存储芯片、多品类高规格模拟芯片。

公司采取无晶圆厂模式，聚焦芯片的研发与设计，同时与领先晶圆代工厂及封测代工公司展开合作，以确保卓越的制造水平及业务可扩展性。

根据弗若斯特沙利文的资料，公司在全球范围的关键市场占据领先地位，持续赋能智能汽车、端侧AI等科技前沿领域的发展与创新。具体而言，以2024年收入计：

利基型DRAM：公司排名全球第六，于总部位于中国大陆的公司中排名第一，并在全球车规级利基型DRAM供应商中排名第四。

SRAM：公司排名全球第二，于总部位于中国大陆的公司中排名第一，并在全球车规级SRAM供应商中排名第一。

NOR Flash：公司排名全球第七，于总部位于中国大陆的公司中排名第三，并在全球车规级NOR Flash供应商中排名第四。

IP-Cam SoC：公司排名全球第三，并在全球电池类IP-Cam SoC供应商中排名第一。

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财务分析

截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024及2024、2025年前6个月：

收入分别约为人民币54.12亿元、45.31亿元、42.13亿元、21.07亿元及22.49亿元，年复合增长率为-11.77%；

毛利分别约为人民币18.09亿元、16.08亿元、14.73亿元、7.68亿元及7.7亿元，年复合增长率为-9.75%；

净利润分别约为人民币7.79亿元、5.16亿元、3.64亿元、1.97亿元及2.02亿元，年复合增长率为-31.62%；

毛利率分别约为33.42%、35.49%、34.97%、36.43%及34.22%；

净利率分别约为14.39%、11.38%、8.65%、9.35%及8.97%。

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公司近三年收入有所下滑，主要源于计算芯片和存储芯片的平均售价下跌，部分被销量抵消。毛利率整体比较稳定，维持在33%-34%左右；2023、2024年整体研发开支和销售开支加大，整体净利率由2022年的14.39%降至2024年的8.65%。

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截至2025年6月30日，公司经营活动现金流为4.3亿，账上现金37.8亿。

行业前景

全球芯片市场规模

根据弗若斯特沙利文资料，2020年至2024年，在人工智能、汽车电子及工业电子等核心应用领域快速发展的推动下，全球芯片市场显著扩张。整体市场规模从2020年的约3,562亿美元增长至2024年的5,153亿美元，复合年增长率达9.7%。展望未来，市场预计持续扩张，到2029年将达到约9,003亿美元，2025年至2029年的复合年增长率为11.0%。

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