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综述：

本周沪深 300 上涨 1.07%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 0.06%。

2025 年内沪深 300 指数 上涨 15.63%，2025 年内我的实盘 上涨 64.17%，本年初始净值1.20，本周净值1.97。

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交易：

无

持仓：

紫金矿业H 33.4%，工业富联 26.2%，中际旭创 11.5%，胜宏科技 15.5%，歌尔股份 13.4%，其他/现金 0%。

有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。

复盘：

在进行了频率较高调仓的几周后，这周的A股账户终于歇业了，没有任何交易。

一方面是上周周报就说了，目前的配置我个人比较满意，没有明显昂贵需要卖出的，也没有持仓比例过高需要减仓的；

另一方就是马上过节了，虽然下周还有两个交易日，但除了苦逼牛马，正经人本周就基本开始放假了，大家重心已经不在股市，这时候没必要交易，毕竟马上过节了，想避险的该走这周也走完了，下周那两天基本可以忽略。

本周的持仓体感，很多人都感受不太好，但是一拉周K线，却发现并没有怎么亏损，指数甚至都还是涨的。之所以有这种错觉，是因为前两周都是先跌再强势V反，而本周是周一开盘大涨，然后连续阴跌四天，把涨幅基本都耗没了。

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这周前期涨幅毕竟猛的工业富联、中际旭创和胜宏科技纷纷熄火，主要正收益来源是紫金矿业和歌尔股份。

前三大巨头的熄火是多方面原因造成的：

1、国庆避险结账，这个我已经说过很多次了，节前波动大，不想出幺蛾子的减仓结账都可以，看自己风险偏好。

2、这是Q3的最后一周，部分风格飘逸基金，需要提前结账换回本来的配置，才好在季报披露时能合理交差，如果不理解的话，我瞎举个例子哈：比如白酒精选，偷偷买富联拉高净值，这时候结账买回白酒，就不会被人说什么。

3、源自一个小作文，摩尔线程的IPO出问题了，可能被终止，此消息带崩了整个科技相关板块，只剩半导体还在支棱。不过周五收盘后，这则消息被证伪了：

9月26日上交所网站公告称，上交所上市委在今日举行2025年第40次审议会议，审议结果显示，摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司(首发):符合发行条件、上市条件和信息披露要求。所以不出意外的话，下周那两天，相关可能会稍微补涨一下。

4、特师傅又来整活儿了：

特师傅正在考虑一项新计划，目标是让芯片公司在美国生产的半导体数量与其客户从海外生产商进口的数量相同，如果公司不能长期保持 1:1 的比例，就必须缴纳关税。根据新制度，苹果等企业必须追踪所有芯片的产地，并与芯片制造商合作，逐步匹配美国和海外产品的数量。

我个人认为，一个套路玩第一遍时，市场会发生恐慌，但当发现你就会这一招时，市场就脱敏了。这个计划，可能能增加美国的本土就业率，科技巨头们再交一笔保护费，中短期对相关产业链应该没什么影响，坚定看多中国科技芯片板块，如 $南方科创板50(03109)$ 等ETF。

就像你想要得到鸭舌，必须能从小养大一群鸭子，你不能没有养鸭产业链，凭空变出鸭舌来。

总结就是，我觉得这些短期下跌的利空，都是小问题，我选择躺平。至于在座的各位，考虑到大部分人的风险承受力，和对公司基本面的研究认真程度，我还是倾向劝大家尽快结账锁定利润，好好过国庆，促进实体消费，不要天天担惊受怕当个“惊乍韭”。

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个股方面，

1、紫金矿业H

本周正收益的主要来源，也是目前我的头号重仓股，除了降息利好和有色板块的景气周期外，本周还出现了一个突发事件，就是全球第二大铜矿发生了巨大事故，导致全球铜产量下降，可能进一步抬高本就一直上升的铜价，受此影响紫金矿业本周大涨，与大盘显得那么格格不入。

这只股是我为数不多连续两次点名，在具体点位提示加仓的，坚定执行的目前都是赚的，至于看涨起来才跑来问“还能追吗”的，我只能两手一摊，下次一定。港股的未来随着降息周期的到来，长线看好，任何时候都可以选择定投上车，尤其是科技股的估值修复，目前对比全球仍然严重低估，可参考 $南方恒生科技(03033)$ 。

好股票也要好价格才能买，还需要耐心持有，还需要自己认真研究了，不然买了也赚不到钱的。

2、新易盛

暂时没有持仓，但是有一点点想调点仓位过去，因为有新的利好消息：据传META和亚马逊LPO800G光模块一半以上的份额会给它。

这要成真了，会加大其潜在利润，那短期它可能逆势反超中际旭创。

3、胜宏科技

这波换股高开低走，近期连续阴跌，最靓的仔也有点累了，主要利空是：据传rubin这一代所有版本先不用正交背板了，普通的72卡柜子和现在一样连，288卡那个换成全铜缆的方式做整个互连。

听不懂没关系，只需要知道有资金选择相信，所以短期卖出pcb板块，买沃尔核材等，先信卖给后信。

4、歌尔股份

本周第二大收益来源，主要是有和OpenAI合作的新预期，同时自身还是果链，还是META的AR眼镜概念，最后，股价也经过了充足的调整，这时候补涨没有毛病。

OpenAI的合作链，是目前中美科技板块的最重要纽带，几乎把美国科技和中国的美国科技基建的估值都拉起来了，全蓝星一起左脚踩右脚螺旋飞升，是泡沫还是真能做出东西，就看各位对科技未来的认知了，我选择相信。

5、下周交易

不出意外就没有交易了，可能连盘都不看，大概率在山里呆着，没信号，节后再见了。

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最后，估值表：

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注释（请一定阅读）：

1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。

2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。

6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。