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$广和通(00638)$ $海西新药(02637)$ $聚水潭(06687)$

基本情况：

申购时间：10月14日-10月17日，20号出结果，21号暗盘，22号上市；

发行价格：19.88-21.50

入场费：4343.37

1手：200股

全球发售：1.35亿股

基石：10家认购44.83%份额

绿鞋：有，中心里昂稳价

保荐人：中信独家保荐

分配机制：机制B，回拨10%

全球第二大无线通信模组提供商广和通——成立于1999年，是中国首家上市的无线通信模块企业，目前已形成“数传模组+智能模组+AI模组”三模产品矩阵。

• 公司全球市场份额高达15.4%，位居全球第二，在多个高增长细分赛道表现亮眼。其中，在智慧家庭和消费电子领域，公司均拿下全球第一的市占率，尤其在消费电子领域，市占率高达75.9%。

• 在汽车电子领域，公司位居全球第二，这主要得益于新能源汽车前装市场对高可靠性模组需求的爆发。

• 公司的全球化特征显著，60%的收入来自海外市场，有效分散了单一国家或地区的政策及经济周期风险。

• 在财务层面，2022年至2024年，公司持续经营业务收入由52.03亿元稳步增长至约69.71亿元，复合增长率超过14%。

• 同期，公司持续经营净利润也从3.52亿元增至4.23亿元，在市场波动中保持盈利规模的能力。

根据招股书披露，2022年、2023年、2024年广和通营收分别为52亿元、56.52亿元、69.71亿元。

同期毛利分别为10.66亿、11.87亿元、12.67亿元；毛利率分别为20.5%、21%、18.2%。

2025年上半年，公司营收24.8亿元，毛利为4.39亿元，年度利润为1.6亿元，较上年同期的2.33亿元下降31%。

广和通的优势：

• 公司是全球前五大无线通信模组提供商之一，全球市场份额高达15.4%。

• 行业竞争格局呈现高度集中态势，全球前五大厂商合计占据了76.1%的市场份额，包括Quectel、SierraWireless等实力强劲的企业。

• 公司的竞争优势主要来自其全球化的业务结构，60%的海外收入占比带来了规模经济效应，提升了国际品牌知名度和供应链议价能力。

• 公司高度重视研发投入，截至2025年4月底，67.9%的员工为研发人员。

公司计划将募集资金作如下用途：

• 约55%用于AI技术及机器人技术相关的研发；

• 约15%用于在深圳建设制造设施；

• 约10%用于偿还银行借款；

• 约10%用于战略投资及收购；

• 约10%用作营运资金。

本次发行引入了10名基石投资者：勤道赣通、太平洋资产管理、中国太保（香港）、广发基金管理、广发国际、瑞华投资、智度投资等，约占发售股份的44.83%。

广和通此次招股采用机制B，回拨10%，公开发售1350.82万股，每手200股，共67601手，跟聚水潭差不多的中签率，目前孖展是不到50倍，等海西新药资金释放后，预计最终孖展在500倍左右。【注意：聚水潭跟广和通是冲突的】

广和通由中信独家保荐，中信哥的实力大家都是有目同睹的，非常好！！！有基石，有绿鞋，广和通基本面很好，行业前景也不错，基石投资者认购也很强悍；目前折价在35%-40%，预计广和通涨幅可能在8%-15%之间。

聚水潭跟广和通是存在资金冲突，只能2选1；广和通是AH股，二婚股，我重点参与聚水潭，小打广和通。

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海西新药（2637）出分配结果了，甲组全员抽奖，乙7稳一手；定价：86.40，一手50股；恭喜中签的老板们！具体分析可以看看上一篇文章，只做参考，不做投资买卖建议。

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云迹一路下跌，你出了么？我没中，也没捞；明天估计会更低些。