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综述：

本周标普 500 指数 上涨 1.70%，我的实盘净值 上涨 1.03%。

2025 年内标普 500 指数 上涨 13.30%，2025 年内我的实盘净值 上涨 25.94%（年初净值为1.60，本周净值2.02）。

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交易：

清仓云米科技，买入等额短债

持仓：

大饼ETF 21.7%，二饼ETF 5.8%，LITE 22.3%，英伟达 20.4%，爱马仕 8.9%，NEM 14.8%，现金/美债 6.5%。

有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。

复盘：

先说交易，云米科技当初看上它的是破净了，觉得应该能捡个垃圾，结果持有后交易量太低就算了，还一直阴跌，而作为小米链的公司，还受小米影响，最近雷军舆论大翻车，小米都从6x跌到4x了，米链的云米自然也同步坠机，本周正式跌破关键支撑，触发止损。

不过我的止损仅仅是基于技术面的，价值面上它依然破净严重低估，而且下个月会发中报，如果站稳下一个支撑，不排除接下来我重新接回来。

这个烟蒂股搞得比较失败，肉没吃到就算了，还沾了一手脏，好在仓位比较低。

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本周美股波动挺剧烈的，主要原因又是因为特师傅。

大概过程是这样：

特师傅上周末发现东大出台稀土管制，以为是针对自己的，遂暴怒发推，表示你居然敢先手，要重拳报复，结果过了会儿发现，是自己手下人上班摸鱼工作不认真，东大不是针对它而是早就发布的政策，只是正好到日子了所以官宣而已，很尴尬，TACO交易重现，低开高走；

但是没好多久，手下某高官公开指控东方某低于他职位的高官说话太凶，吓到他这个老宝宝了，双方关系疑似决裂，市场又尿了。但是后来经过分析，他指控东方恐吓“美国将面临地狱之火”，很可能是翻译问题，东大高官的原话很可能是中文的“警告美国不要玩火**”，草台翻译不知道用英语怎么说...

很快，特师傅赶紧打补丁秀恩爱，抱歉占用公共资源，我们好着呢，请勿造谣。旗下另一个高官更是在网上宣称“没有和东方打贸易战”，市场又强势V反...

几波来回下来，美股收盘居然是红的，但是更加敏感的加密蹦完就没回来了，据说很多人爆仓了。另一个崩溃的板块是美特估之资源股，毕竟只有双方越不好，这板块才能好，只要特师傅示好，就一定暴跌，这周被这板块套的人肯定也不少，如果不想割肉的话，等特师傅下一次变脸就行了，大概率是能回本的。

除此之外，两家美国银行遭遇信贷危机、日本副行长确认将准备加息两个鬼故事，也为敏感的股市造成了一定的压力。

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哦还有个板块值得注意，就是各种加密影子股，我上周周报就预警了：

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本周有一个代码为QMMM的大饼影子股上市公司跑路了，物理层面的，人去楼空，已停牌。其他加密影子股接下来会好吗？

各位自己思考哈，我只知道在当前高波动情况下，被玩坏的可能会越来越多，持有相关个股的务必谨慎，无论是玩龙头的MSTR和BMNR还是其他杂毛，注意仓位控制杠杠，千万别上头，破关键支撑的话一定止损别死扛。

当然，至少从技术上看这两只龙头形态都还不错，处于阶段性低位，叠加大饼和二饼刚刚暴跌完，搞一波短线投机的赔率还是可以的，比如 $南方两倍做多MSTR(07799)$ 做日内。

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个股方面

1、英伟达 $英伟达(NVDA)$

10月17日，黄仁勋到访台积电位于美国亚利桑那州凤凰城的半导体制造工厂，共同庆贺首片在美国本土生产的Blackwell晶圆正式下线。

Blackwell是英伟达迄今为止最先进的AI芯片与超级计算平台，引入了多项突破性创新，包括用于提升性能和精度的FP4精度、用于更快大型语言模型推理的第二代Transformer引擎，以及用于加速数据处理的专用解压引擎。

另一则消息，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在美国纽约的一场活动中表示，由于美国的出口限制，英伟达被禁止向中国公司出售其先进产品，该公司在中国先进芯片市场的份额已从95%降至0。黄仁勋称：“目前，我们已完全退出了中国市场。” 

由于一直两边挨揍，里外不是人，黄仁勋最终做出了自己的选择，这事对英伟达算一个靴子落地，勉强算个好消息吧。看好其后市走势，短线依然可以用杠杆产品 $南方两倍做多英伟达(07788)$ 博一下赔率。

2、LITE

在数据中心强劲增长和人工智能驱动的需求中，科技行业公司 Lumentum Holdings 今天被一位华尔街分析师重新审视。

摩根大通分析师 Samik Chatterjee 维持该股的买入评级，目标价为 185.00 美元。

Samik Chatterjee 给出了买入评级，这是由于多种因素的综合作用，包括数据中心领域强劲增长前景推动的 Lumentum Holdings 的积极前景。预计该公司将受益于超大规模企业增加的资本支出，预计未来几年资本支出将大幅增长。预计这种增长将推动对 Lumentum 光学元件的需求，特别是在数据通信和电信领域。

此外，随着该技术的普及，将共封装光学 （CPO） 机会纳入预测表明收入来源前景广阔。在利润率更高的产品的支持下，收入前景的提高与 Lumentum 的长期财务目标保持一致，并增强了盈利预测。

3、NEM

纽曼矿业 (NEM.US)将于美东时间10月23日盘后发布财报。 

机构预期纽曼矿业 (NEM.US)2025Q3预计实现营收52.33亿美元，同比增加13.63%； 预期每股收益1.369美元，同比增加71.11%。

业绩大涨的主要原因，还是因为今年黄金涨得太猛了，不停涨涨不停完全没有见顶迹象，因为黄金是掀桌子概念股的龙头大哥。不过NEM短期涨幅过快，短期回调的需求强烈，技术上大幅背离月线了，短期看空长期看多。

可以等短期回调到10或20日线后，通过 $南方两倍做多黄金(07299)$ 等杠杆标的重新上车黄金，毕竟前面那么大一波涨幅没吃到的话，后面只考正股的收益可能会大幅下降。

4、大饼/二饼ETF

加密板块已经跌到去年同期的价格了，本周多个加密交易所遭遇法国政府调查，同时，还爆出美国司法部没收了柬埔寨太子集团实控人chenzhi12.7万个比特币，价值150亿美元，据说有大量灰产资金恐慌性跑路造成挤兑。

Binance创始人CZ表示，比特币现在的波动，放在过去根本不算什么。根据4年周期规律，阶段高点将出现在10-12月。 

Cathie Wood旗下ARK Invest最新报告称，比特币基本面依然稳健，网络活动与盈利状况显示需求强劲，长期持有者未现抛售迹象。宏观方面，通胀受控、就业转弱及美联储政策转向，或为比特币提供支撑。ARK同时提醒，2025年或迎来更大波动，但长期前景依旧向好。

5、下周计划

又到美股财报季了，如果说之前说超预期，那么下周开始就要陆续交成绩了，这时候哪些前面涨幅过大又没业绩的，大概率是要坠机的，而那些有业绩的优等生，则可能出现业绩提升股价提升但是估值降低，越涨越便宜。

这时候重要的是评估手里的到底是价值股还是梦想窒息概念股，我这里都是价值股，可能就躺平不动了。

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最后，估值表（数值均为美元计价）：

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注释（请一定阅读）：

1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。

2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。

6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。