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这次港交所干脆来了4个新股，明日据情报还有4个ipo，也就是我们大概率能看到罕见的八股连发的奇观。

明天的事明天再说，今天我们先好好来分析这四个股该如何决策。

两个ah的股就不说基本面了，直接说他们两的结论。

三一重工，ah折价13到17%左右，这个数字放在整个ah排行榜里都能进前20。

在10%以内有潍柴和海螺水泥和它的定位相似，也就是说有潜在5%到12%的套利空间。

但我们同时也能发现中联中科的折价是20%的，也就是得破发。到底怎么走，这很大情况下取决于市场情绪了。我毛估估按照中位数，最终的折价可能会落在10%到20%之间。但看在中信哥的面子上，大概率就算破发也别担心亏大钱，毕竟还有绿鞋不是。

三一不是不能打，但性价比确实不高，你要打就往多了打，然后赌一个a股暴涨。

剑桥科技就好玩了，ah折价高达45%，别看数字挺大，但半导体行业的ah折价向来很高，华虹半导体和中芯国际的折价也常年在40%到50%蹦达，如果参考天岳先进的34%，那有将近10%的水位。盲猜和天岳先进的上市类型，10%上下5个点的波动差不多。

剑桥科技，适合对科技有信仰的同学，当然也要赌一个a股暴涨。君可知，三花的往事么？ah最大优势就是你永远比a股的股民的成本低，跌起来会有a股的股民替你稳住市值。

先说八马茶业的情况。

基本面分析

八马茶业是中国高端茶行业的龙头品牌之一，主营乌龙茶（特别是铁观音）及中高端茶饮连锁零售。

加盟为主，直营为辅，收入主要来自茶叶销售、加盟费及品牌授权。

品牌积淀深厚，拥有国家级非遗技艺传承背景；在乌龙茶细分领域具领先地位。

整个中国茶叶市场规模超3000亿元，但品牌集中度低。高端茶细分市场增速快于整体（CAGR约8–10%）。目前消费者年轻化、品牌化趋势明显。

和中茶、大益、澜沧古茶、陈升号等同处一线阵营。相较同行，八马门店网络和品牌认知更高。

财务方面，收入从22年的18.18涨到了24年的21.43亿元，净利润也从22年的1.66涨到了24年的2.24亿元。而且经营性现金流很好，负债低于40%。同时，营销支出很高，茶业本身就是以营销为主，谁的故事好听，消费者就买谁的单。

核心优点

1、品牌龙头稀缺：中国茶行业缺乏上市品牌龙头，八马具先发优势。

2、盈利能力稳健：毛利率与ROE均处于高位，现金流稳定。

3、消费升级红利：礼赠、健康消费趋势有利于中高端茶需求。

4、估值合理：以2024年净利2.24亿元计，pe才11到13之间，按照正常的情况来看，这个pe很低估了。

投资风险

1、行业增速放缓：整体茶叶市场增长有限，扩张需抢夺存量市场。

2、渠道压力：加盟体系或面临管理风险、门店同质化。

3、资本市场偏冷：消费股在港股近期整体表现平淡。整个消费股最近的趋势都不太行。

4、加盟体系下的估值可能存在错配：加盟费一次性收取，财务数据很漂亮，然后等上市后，加盟商增速降低，可能存在越跌pe越高的情况。还记得美股的霸王茶姬么？现在pe都个位数了。

搁在平时，这个八马茶业我肯定是要打的，因为这个pe太吸引人了，就算学霸王茶姬，首日也起码有个30%以上的涨幅不是？更何况在港股，涨个150%以上博个入通也不是不可能。

但10%的回拨下，就8000手，我觉得我肯定中不了。十鸟在手不如一鸟在林。这个大涨股就留给天命之子吧。

然后再说下18c滴普科技的情况。

基本面分析

滴普科技是一家聚焦企业级大模型人工智能应用解决方案的科技公司。

主营业务是给企业提供全栈AI解决方案，包括其自主研发的FastData企业级数据智能平台与FastAGI企业级人工智能平台。

商业模式以B2B模式为主，向企业客户提供解决方案许可、服务部署、数据处理与AI应用整合，收入来自软件授权、服务费及订阅和后续支持。

公司号称具备“多模态数据融合+大模型应用落地”能力，强调“零幻觉”高精度应用，这在企业级 AI 市场为关键门槛。

整个行业上，企业级大模型应用有望成为千亿级市场，复合年增长率近40%+。

公司定位为中国企业级大模型解决方案前列（市场份额约4.2%），且可对标美股PLTR，那可是今年的大牛股。

财务方面，营收从22年1.00 亿元到23年1.29亿元再到24年2.43 亿元，三年复合增长约 55.5%，毛利率在24年已提升至51.9%，利润方面依然亏损，但亏损率有所改善。

核心亮点

1、赛道优势：企业级大模型应用为当前及未来数年热点，潜在市场空间巨大。

2、品牌与技术积累：具备“数据-模型-应用”闭环能力，且成长速度快、毛利率提升快。

3、募资用途清晰：研发扩张＋国内外市场拓展＋并购准备，为中长期成长铺路。

4、稀缺标的：港股中少见的企业级AI应用公司，这就有了稀缺性，市场热度肯定不低。

投资风险

1、盈利尚未稳定：虽营收增长快，但仍处于亏损状态，盈利何时转正不确定，未来是否能盈利也是个未知数。

2、估值预期高：高成长预期已被市场计入，如果执行不达预期可能导致大幅调整。

3、客户风险：B2B业务客户转换周期长，项目交付风险高，竞争者又多，不排除竞争对手抢走市场和客户。

4、政策变数：AI 政策、数据安全和模型合规等的监管风险上升。

打是肯定得打的，虽然将近32倍的ps，简直无法理解的高估，但有中信哥带队，而且蹭上了AI，叠加18c回拨20%，有2.663万手公配，是八马的3倍多，但中签率依然很低。

最终肯定会根据明天的新股情况和最终的融资倍数做调整，所以以上结论仅供参考。

以上内容均为本人基于公开信息分析而得，不构成投资建议，望各位看官三思而后行。

$八马茶业(06980)$ $滴普科技(01384)$ $三一重工(06031)$ $剑桥科技(06166)$