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《2024年度中国网络文学发展报告》显示，去年我国网文市场营收规模495.5亿元，同比增长29.37%；网文作品上线4210部，同比增长11.19%；网文IP改编量83250部，同比增长14.55%。网文以及由此衍生的IP改编市场规模高速增长，“谷子经济”的全面崛起又侧面印证了IP产业的光明未来。

10月16日， $阅文集团(00772)$ 2025年创作大会在武汉光谷召开。作为国内IP影响力最大、工业化能力最强的IP大厂，阅文集团在创作大会提出的“布局漫剧新赛道”、“全球潮玩共创计划”、“三大AI应用能力升级”不仅拓宽了阅文集团多模态内容矩阵，也为依托阅文平台创作的数百万作者以及影视、动漫、衍生等合作方带来了新的合作机遇。

01 漫剧风口已至，阅文集团“高爆开局”

漫剧的作品形式最早可追溯至2010年，彼时基于漫画制作的动态化内容就已开始出现。到了2021年，一些出品方开始将目光放在漫剧上，成为“沙雕剧”雏形。但因制作水准不及动画以及用户付费体系未形成，漫剧未受到资本重点关注。

到了2023年，随着AIGC技术能力跃迁，文生图、图生图、图生视频等技术应运而生，漫剧凭借其“轻、快、广”的特点，正成为汇聚Z世代的内容新高地。

巨量引擎数据显示，2024年四季度漫剧观看人次已突破20亿，付费规模达2600万。2025上半年，国内漫剧周均投剧目已超过110部，累计上线作品达3000部，环比增幅603%！

（巨量引擎）

据第七次人口普查数据显示，我国Z世代人口约2.6亿。另外，超6.62亿微短剧用户也有望AI漫剧的坚实簇拥。

阅文集团自今年三季度开始探索漫剧内容形式，在短时间内阅文已孵化出《大明贤婿》《刷爆无敌模拟系统》等播放量破亿的爆款漫剧。其中《大明贤婿》连续霸占抖音动态漫日榜，并登顶周榜第一。目前阅文在抖音平台上超千万播放量的漫剧达30部。

广电总局8月发布的《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》提出要实施“内容焕新计划”，强化内容创新逻辑。如改进电视剧集数和季播剧播出间隔时长；改进电视剧内容审查、提高效率；加强纪录片、动画片精品创作，支持优秀短剧进入电视播出等。

（云合数据）

云合数据显示，长视频平台9月上线短剧53部，较8月的45部增加8部。9月还有74部短剧获得上线发行许可，较8月的63部也增加了11部。

联想到2023年国家新闻出版署发布《关于实施网络游戏精品出版工程的通知》后，国内游戏版号发放数量不断创出新高，我们有理由认为在当前支持文化消费的总基调下，《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》的发布对影视剧、动漫、短剧等内容行业将构成积极利好，短剧/漫剧备案效率有望提高。而阅文集团在漫剧赛道拥有以下三点优势：

阅文集团中报披露，今年上半年公司在线阅读平台新增20万名作者，41万本小说，新增字数约200亿。上半年阅文收入超百万人民币作品同比增长63%；新签约的作家中均订过万人数同比增长45%；上半年月票过万的作品同比增长20%，月票过百万作品数量同比增长200%。创作大会上，阅文集团副总裁、总编辑杨晨透露截止9月，今年诞生的10万均订作品就已追平去年全年。

阅文CEO兼总裁侯晓楠在大会上披露，阅文有着全球最大的网络文学生态，10年来阅文储备的网文数量超1000万部，并推动超4000部作品实现漫、影、游开发。照此粗略估算，阅文仅有不足万分之四的IP得到了可视化改编。不过改编成漫、影、游的多为长篇网文，现仍有大量的中短篇网文没能得到IP改编的机会。

阅文集团计划分批开启10万部级别的超级作品库用于漫剧改编，包括一批年度TOP10作品，此外也向作家征集首期不少于500部剧本，包括原创剧本和网文改编。阅文还将设立亿元专项创作基金，支持作家跨界及优质团队开发。

相比于其他平台的漫剧扶持政策，阅文集团给出的激励措施无论是前端内容版权，中端创作支持还是后端收益回报都更具吸引力。

（一）版权方面，阅文集团开放的10万部作品库数量为各平台最多的。此前其他平台开放的网文IP最多是6.7万部，阅文较其高出50%。更高的网文IP开放量能较大程度上各风格漫剧创作者之所长。

创作支持方面，阅文集团不仅给到强有力的AIGC工具支持，还会联合制作、发行与商业化伙伴，从漫剧制作、全网发行到更广泛的IP联动，实现全链路协同共创。

收益方面，阅文集团给出了制作费、合作分成、保底扶持、联合出品等多元合作方案，相比于其他平台以保底、合作分成为主的收益模式，阅文集团给出的可选方案更多。

阅文同时也加大对网文的内容扶持。对于独具个性的作品，阅文将直接提供现金支持。自本次创作大会始，阅文将分配70%以上的买断、保底项目用于多元化内容的支持（如科幻、悬疑类）。无论是短剧还是漫剧，都是故事为王。阅文在上游的网文内容优势，也将持续传导到下游的漫剧、短剧等可视化开发。

（二）现漫剧主要受众在于玄幻、奇幻、科幻三领域。而阅文集团从2005年的《邪风曲》到《斗罗大陆》《斗破苍穹》《吞噬星空》《完美世界》再到近几年的《诡秘之主》《大奉打更人》《宿命之环》乃至今年的《捞尸人》，其网文题材覆盖面包罗万象，玄幻、奇幻、科幻三类题材内容尤其多！如玄幻题材的《诡秘之主》已成为起点读书网首部均订突破30万的作品，穿越仙侠题材的《大奉打更人》均订也突破了30万。

动漫/动画是阅文集团的强项。2023年阅文集团收购腾讯动漫，并获得《一人之下》《狐妖小红娘》两大IP，今年阅文集团又入股武汉艺画开天，后者最主要的IP资产正是科幻类IP《灵笼》。阅文集团已拥有国内Z世代喜爱的绝大多数动漫IP。

（云合数据）

云合数据显示，上半年全网有效播放量TOP 10的动画作品中，《斗破苍穹年番》《凡人修仙传》《吞噬星空》等8部作品均改编自阅文集团IP。阅文集团在动漫领域的号召力有望传导至漫剧。

（三）阅文集团在孵化短剧期间就展现了强大的爆款基因。

今年3月，阅文短剧宣布开放2000余部网文IP，与全行业编剧及制作方携手共创优质短剧内容后，阅文集团爆款短剧频出。

今年初上线的《好孕甜妻》云合播放量年榜TOP 2，全网播放量超30亿，流水突破8000万；男频现象级爆款《这个保镖太无敌了》付费周榜TOP1，免费热播榜TOP3，三日热度达7686万；《我家娘子，不对劲》热度超6000万，免费热播榜TOP 7，获“爆剧”标签认证；《重返八四，从收破烂开始致富》热度超5300万；《他野》三日热度6082万，热播榜TOP 9，新剧榜TOP 4；《誓要休夫：王爷马甲藏不住了》热度5400万······据阅文2025年中报披露，阅文上半年上线的短剧爆款率超过60%。

（《2024年短剧行业白皮书》）

DateEye发布的《2024年短剧行业白皮书》显示，去年只有8%的短剧热力值破千万。头部1.38%的爆剧热力值占比高达18%，头部效应明显。

（《2024年短剧行业白皮书》）

去年45%的短剧播放量在百万以下，71.5%的短剧播放量在千万以下。抖音原生短剧播放量破亿的短剧占比仅4.3%。

阅文集团之所以能取得远超行业平均的爆款率，除了阅文集团本就有现成的大量人气IP作品外，更重要的是阅文集团打通了上游内容/作者到中游制作、发行，再到下游的发行、投流全产业链。

在政策扶持下，公子衍、百香蜜、洛日、微扬、横扫天涯等头部网文作家已成功实现网文+短剧“双栖”发展，作品屡获爆款认证。

短剧不仅为作家带来实实在在的收益增长，也对原著内容形成反哺。《我家娘子，不对劲》等短剧上线后，原著阅读量迅速攀升，实现了短剧领域的书影联动。

（巨量引擎）

回到漫剧赛道，阅文集团在已布局短剧内容产业链的基础上，再加大与主要发行渠道合作力度，未来将与AMS等生态伙伴一道，让好内容实现最广泛的渗透。

（抖音）

据统计只有2.6%的漫剧单日新增播放量在10万以上。10月14日抖音披露的日播新增TOP 30名单看，阅文在其列，其余还有酱油、奇想等公司。需要注意的是，酱油、奇想等内容顶尖团队恰是阅文集团漫剧领域合作伙伴，酱油还是阅文在漫剧领域首个投资扶持的项目。阅文集团与酱油动漫携手推出的现象级漫剧《魅魔叛主，我反手养成八翼炽天使》播放量已超1.5亿次。换言之，阅文集团及其合作方已在爆款漫剧中占据相当可观的份额。

DataEye数据显示，2024年中国微短剧市场规模已达504亿元，预计2027年突破1000亿元，其中漫剧市场有望达百亿量级。海外动漫短剧市场预计2030年规模将达130亿美元，占全球短剧市场约五分之一。

（巨量引擎）

2024年底我国动漫市场规模约3200亿，2020-2024年我国动漫市场年复合增长率17%。同期，我国线上动漫内容用户付费规模年化增长率高达33%，2024年末我国线上动漫内容付费规模约560亿。两项数据增速均远超其他产业经济增速。

然而我国人均线上动漫内容付费金额约40元/人/年，显著低于美国同期的173元/人/年和日本683元/人/年。其中日本作为我国东亚邻国，与我国社会习惯、人口结构相似，可比程度较高。2024年我国居民人均可支配收入4.1万元，日本为171.5万日元（约合8.1万人民币）。日本人均可支配收入较我国高近一倍，而人均线上动漫内容付费金额却是我国的17倍。考虑到我国正处于“谷子经济”爆发期，相较之下，到2030年国内在线动漫、漫剧付费市场规模有望达1200亿元。阅文集团及其合作方作为赛道重要“玩家”，将获得非常可观的利润。

02 阅文集团启动“全球潮玩共创计划”，衍生品业务有望延续指数级增长

（Business research）

Business research统计，全球潮玩市场规模由2015年的87亿美元增至2024年的418亿美元，年化复合增速19.1%。

弗若斯特沙利文在某公司IPO报告中给出的数据显示，我国整体玩具行业市场规模2019至2023年年化增长率达5.6%，至2028年行业年化增速有望提升到9.5%。

阅文集团早年便布局了衍生品业务，不过彼时阅文只当衍生品是IP后端热度的延伸，并未单独将衍生品当做主业来做。

随着近两年国内一些潮玩公司展现出非凡的增长潜力，股价自低点上涨10倍有余，阅文集团自2年前开始将衍生品业务“提级”，并加快完善衍生品业务生态布局，利用自身优势分享“谷子经济”大蛋糕。

厂牌方面，2024年阅文集团先是领投了欧美卡牌公司Crossing（美国TCG卡牌头部公司）A轮融资，后又投资了国内市场最具竞争力的卡牌品牌之一Hitcard。因卡牌制作能力提升，2024年阅文集团卡牌类GMV升至2亿元，带动阅文衍生品整体GMV超5亿元！ 今年阅文集团又通过战略融资的方式获得国内精品毛绒潮玩顶级品牌——超级元气工厂10%股权。最新消息显示，Hitcard正积极推进上市，阅文在衍生品上游的精准投资不仅会起到产业协同效应，还有望吃到时代福音，获得不菲的投资收益。

渠道方面，阅文集团采取自营+分销两种销售模式。自营方面，阅文好物IP衍生品已完成了线上阅文好物抖音直播间、阅谷咪小程序、阅文好物微信小店、阅文好物小红书官方店铺等渠道的搭建。线下阅文集团分别已在杭州、北京、南昌、上海、合肥、重庆、长沙、成都等地开设线下自营门店，广州、深圳、武汉、南京等城市的门店也在陆续推进中。阅文集团还通过分销已覆盖线下销售网点6000多家和线上销售网点3000多家，以触达更多消费者。

今年，阅文集团衍生品原画、设计、工艺取得全链路突破，在产品品质提升的同时，衍生品新品推出速度是去年的3-4倍，单个IP每个月可推出约3至4批新品。因推出衍生品频次提高，今年上半年阅文IP衍生品GMV达4.8亿人民币，接近2024全年。

不久前，阅文好物与超级元气工厂联合出品的“Mooroo酱酱”搪胶毛绒产品，一经面世便销售一空！

在本届创作大会上，侯晓楠宣布启动“全球潮玩共创计划”，并通过以下两种方式支持IP衍生品共创及商业化：

其一是全球百大艺术家共创。阅文集团面向全球招募顶尖创意力量，支持原创潮玩IP孵化和IP形象化创作；

其二是开放一站式产业化能力。阅文集团从艺术家签约开始就提供服务，并在产品设计、生产供应链、全球全渠道营销发行、IP跨业态联动全环节与合作伙伴共享一整套IP孵化共创体系，助力创意落地与破圈。

（泡泡玛特2025中报）

谈到艺术家IP， $泡泡玛特(09992)$ 等主营潮玩的公司艺术家IP占比较高。今年上半年泡泡玛特有13个艺术家IP收入过亿，其中THE MONSTERS精灵系列收入超48亿。上半年艺术家IP收入占泡泡玛特总收入比例的88.1%。

阅文集团“全球潮玩共创计划”的重点有二，一是“共创”，二是“全球”。阅文集团此前自有IP多是网文、漫画等人物IP，虽也积累了相当可观的人气，但人物IP在衍生品制作品类上有一定局限性。本次阅文集团提出衍生品共创计划，一方面是想要扩大现有IP影响力，进而延长IP生命周期；更重要的原因则是创造出脍炙人口的作品，从而打破公司衍生品虽有爆款，但无现象级产品的局面！

（泡泡玛特2025中报）

泡泡玛特上半年潮玩业务的爆发固然有中国区的功劳，但海外增长势头更猛！文化无国界，阅文集团若能成功切入付费意愿更强的欧美市场，公司衍生品收入短期将不会见到天花板。至目前，阅文集团已为IP出海做了诸多前期铺垫。

今年1月，阅文集团携《全职高手》《狐妖小红娘》《庆余年》等IP在新加坡MBS Plaza举办了阅文嘉年华快闪活动，其中仅新加坡主题和新春系列衍生品就突破500万GMV。6月28日，阅文集团《诡秘之主》改编的同名动画翻译成中、英、日、法、韩、德、葡七国语言，在全球190多个国家和地区同步播出，迅速登顶Crunchyroll平台夏季榜，IMDb评分高达9.3分。《诡秘之主》小说被翻译成西班牙语、葡萄牙语、德语、法语等十国语言，仅英文版阅读量就有6000万。不久前，阅文集团与日本知名文化企业CCC集团计划就IP共创与创新运营达成战略合作。7月3日，阅文在日本的首家限时快闪店在茑屋大阪IP书店开业。9月26日，阅文集团旗下《道诡异仙》与新加坡环球影城合作，推出深度还原原著世界的万圣节主题探险屋。后续阅文集团还将在新加坡环球影城推出《道诡异仙》《全职高手》《诡秘之主》等热门IP衍生品。

全球范围内，阅文集团已与 $迪士尼(DIS)$ 、奈飞、索尼影业、Webtoon、Piccoma等跨媒体伙伴合作，实现了可视化内容及衍生品的全球触达。

去年全球授权商品销售额已突破3000亿美元，中国地区销售额约1600亿人民币。截至今年6月末，阅文集团已与230个品牌达成授权合作。下半年阅文集团还与《王者荣耀》达成“国创内容战略合作计划”。阅文集团旗下阅文好物专属周边产品已在官方旗舰店及《王者荣耀》官方商城陆续开放预售。

阅文集团衍生品销售还有一项大多潮玩企业难以企及的优势，即书、影、漫、游、货联动效应！

今年初《大奉打更人》播出期间，原著平台起点读书相应小说阅读量环比提升9倍。电视剧与动漫的双线联动让《凡人修仙传》在暑期档动漫中一枝独秀，8月正片有效播放量大幅增长。IP联动同样能助阅文衍生品销售收入节节高。

举个例子，去年《庆余年2》开播前，阅文集团采取多端协同+一体化开发IP模式，庆余年盲盒在《庆余年2》播出的2024年5月同期上市，仅2个月销售量就超20万只，相关卡牌GMV也有2000万，销量位居剧集类收藏卡牌历史第一。其他漫、货联动的案例还有阅文集团与艺画开天合作的《灵笼》白月魁太空服轻雕像，开售17小时就突破了1万体，GMV破千万。

阅文集团本就是国内IP产业的顶流，在上半年新丽传媒无IP影视大剧播出的情况下，公司衍生品GMV仍保持了指数级别增长。若阅文国内外销售渠道全面打开，阅文集团将凭借强IP影响力及联动能力斩获更多衍生品订单！

03 阅文集团发布网文理解器“妙笔通鉴”等3款AI应用，创作者将从事务性工序中解放

2023年，AI之风甫一吹到内容行业时，阅文集团就在当年的创作大会上发布了网文行业首个大模型“阅文妙笔”及其应用“作家助手妙笔版”。彼时很多投资者、机构对阅文妙笔期待较高，认为“阅文妙笔”将降低创作门槛，网文的新盛世将到来。待行业越来越多AIGC投入到内容行业应用中，业界人士才发现问题很大。

某些AI大厂称其应用具备“一小时生成50万字逻辑连贯文本”的能力，此类应用可在免费阅读平台轻松获得训练素材，快速生成内容，从而挤占免费平台创作者的流量分成收入。即使现在大多平台采用“AI生成标注”及人工审核等方式避免AI内容的“挤兑”，但依旧无法完全限制AI作品的冲击。

AI生成网文的质量弊端更加明显。《2025年中国网络文学市场白皮书》显示，AI生成内容存在长线逻辑混乱、情节注水、文风僵化等弊病。AI仅能完成机械性创作，月票量高的作品仍是来自人类创作者的“手作”。由此可见，内容类AIGC最佳的应用场景不在于内容创作本身，而在于减少创作者流程性、工序性等诸多繁琐的工作。这也与阅文集团的观点不谋而合。

CEO侯晓楠认为AIGC极大降低了内容生成门槛，但工具越普及，原创的想象力就越珍贵；技术越强大，好故事的内核也就越重要。真正稀缺的是打动人心的原创能力。侯晓楠表示阅文集团对AI赋能IP改编的战略定位是“技术引擎和放大器”，而并非让AI代替人类全盘创作。

中报期之前，阅文AIGC的最主要用途在于网文“机翻”。上半年WebNovel新增3400多部AI翻译作品，累计AI翻译作品总数超7200部，**文翻译作品总量约7成（WebNovel平台总收入口径的35%以上）。上半年WebNovel畅销榜TOP 200作品中，AI占比约4成。阅文集团起点读书网还拥有“智能搜书”功能。用户可基于模糊关键词搜索，从而获得秒级精准作品推荐。该功能上线以来，经AI推荐的头部作品点击率较此前提升超30%

今年上半年，阅文集团作家助手日活用户同比增长超40%，AI功能周使用率也接近70%。

在今年创作大会上，阅文集团又推出了“妙笔通鉴”、“版权助手”和“漫剧助手”三款AI新应用。

（一）“妙笔通鉴”具备千万字不同类型网文的深度理解能力，这是其他无自有网文的平台所难企及的。“妙笔通鉴”可用于灵感启发、情节诊断环节。简单来说该应用既能够回溯已创作内容，整理出人物关系图谱、世界观以及预埋的伏笔等，还可以轻松避免前后情节矛盾，故事线不够完善，交代的情节断档脱钩等问题。

（二）“版权助手”应用专注于书籍内专业知识问答，为B端用户提供从通用知识问答到影视、动漫、短剧、漫剧等定制设定集的全链路服务，助力版权高效开发与保护。

阅文集团10年以来沉淀的网文数量超千万，之前当某客户找到阅文想要联合开发可视化内容/IP授权时，阅文内容/商务合作团队的员工只能凭借个人微弱的记忆为客户提供少许IP线索。这样一来不但耗时较长，恐也不能较好地匹配客户需求。而版权助手可依据客户提供的如女频、古代、悬疑、内容长度等限定词精准搜索并罗列出匹配度最高的IP，从而压缩IP改编前的筛选时间，提高IP改编/IP授权成功率。

（三）“漫剧助手”则具有深度拆解网文、网文风格化素材、可一站式完成改编-生成-剪辑的创作链路全覆盖功能。

（公开数据统计）

9月份，国内新上线漫剧近6000部，比6月份的两倍还多。至10月15日，本月上线漫剧超2700部，平均日上线漫剧超180部。

（抖音）

10月15日，抖音漫剧飙升榜TOP 30作品中有14部是AI漫剧，占比约45%。在漫剧供给大幅飙升之际，谁能够利用AIGC压缩制作时间、降低制作成本，谁就最有望喝到漫剧的“头啖汤”。

（巨量引擎）

在漫剧创作的五大环节（剧本创作-分镜图设计-分镜视频生成-配音及音效-后期剪辑）中，阅文“漫剧助手”均能够深度参与，可大幅提升合作方漫剧改编效率。

公开信息显示，AI漫剧测出率（内容测试成功并能起量的比率）高达50%-75%，比传统短剧要高得多。且AI漫剧的单部制作成本仅10-15万元，也只有传统短剧的四分之一左右。

（巨量引擎）

上半年国内漫剧凭借多链路经营，单剧投流ROI约1.1，自然收入能达到30万；单剧全域综合ROI可达1.8，自然+投流流水规模有望达百万！在漫剧“将卷未卷”的窗口期，阅文集团及其合作方若能利用“漫剧助手”快速改编出几个标志性的爆款漫剧出来，对阅文IP改编的收益及其漫剧口碑都是相当有益的。

未来随着漫剧供应量增长，投流ROI隐有下降趋势。不过阅文与酱油计划每年上线的漫剧数量不少于400部，其中改编自阅文IP的不少于200部。参照短剧，阅文漫剧爆款率或有保障，叠加“漫剧助手”等AIGC降本增效的能力，今年漫剧或为阅文带来可观净利润。尽管漫剧短期无法为阅文带来巨大收益，但其对阅文可视内容模态的补充以及对中腰部IP商业化的积极意义不容忽视。

站在长期视角，阅文漫剧商业化想象空间巨大。阅文集团在短短的3个月时间里，就将与知行合一合作的《这个地下城长蘑菇了》漫剧完成了形象授权，成为国内漫剧产业中达成的第一个IP授权。后续阅文每年或基于漫剧达成几十例IP授权。

（巨量引擎）

除漫剧直接流水收入外，阅文还将凭借其全链路工业化、商业化的能力，谋求在IP授权、衍生品制作/销售等领域的破圈！

待阅文漫剧、短剧、衍生品布局完善，全球化运营成熟后，阅文集团IP改编业务就将摆脱过于依赖影视剧的局面，业绩连贯性、可预期性都将增强，届时阅文业绩增长、生意模式带动估值中枢提升将形成戴维斯双击，助推公司股价进入下一轮上涨区间。