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综述：

本周沪深 300 下跌 0.43%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 2.31%。

2025 年内沪深 300 指数 上涨 17.94%，2025 年内我的实盘 上涨 73.38%，本年初始净值1.20，本周净值2.08。

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交易：

1、清仓胜宏科技

2、清仓工业富联

3、买入20%宁德时代

4、买入11%润和软件

持仓：

华新水泥H 10.6%，老铺黄金 20.9%，宁德时代 19.8%，润和软件 12.4%，新疆交建 18.1%，其他/现金 18.3%。

有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。

复盘：

本周的交易基本按周中的计划进行，周一的文章里就说了，遵循“高开必卖”的祖训，把我认为阶段性达到高点，已经完成我今年目标价的2只大牛股，工业富联和胜宏科技全部清仓了，这是既上周减持后，连续第二次卖出，至此A股科技仓位归零（美股那边本周也卖了50%英伟达，也快归零了）。

它们从远期看没有多昂贵，只是我个人认为阶段性有点高了而已，再次强调，我不是带单老师，不要问我你的交易，我不关心也无法决策，我只陈述我自己的投资想法，我卖出也不代表就会跌，我卖完还大涨了2天才跌的，不要完全照搬我的，每周这俩下周连续5天涨停也说不准呢。 

至于买入的2只股，宁德时代是我们的老朋友了，在本周《美丽的K线》一文里直接点炮，长期依然看好，在之前那次阶段性调仓之后，如今它又跌回到我们的卖出价附近（还记得当时为啥卖换了啥不？），且目前形态强势看涨，所以在结账了如此多仓位的情况下，我是很乐意把它接回来的。

而润和软件则比较特殊，这笔交易有一定投机性，在《胜宏科技三季报不及预期》一文里我首次展示了这只股。

它是**系的，基本面是有的，但不够透明，但是盘整已经足够充分，K线更是多线合一有上涨态势，在绝大多数心意股票并没有进入理想买入区间的情况下，我决定拿10%左右的仓位博一下，目前还没出结果，但是每天涨0.5cm的速度我也挺满意的，它不会纳入估值表，如果逻辑兑现我可能一键清仓，毕竟我还是更喜欢龙头股。

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本周结束，就将正式进入十一月了，今年就还剩俩月。

从逻辑上讲，小登板块应该进入一定的冷却期，因为很多基金都要考虑年终奖了，这时候很怕出现高波动，而老登板块目前给的几家财报实在拉跨，连五粮液都暴雷了，所以我认为最后俩月应该是中登股的天下，所以会往这方面继续调整。

而宁德时代，就是我们中登在上一个周期最亮的崽，虽然后来被套的很多人叫它“缺德时代”，但我们当初吃到肉的投资者，都愿尊称它一声“宁王”，是时候再次崛起了！

继续高切低，继续热泪盈眶。

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国际方面，东西方老大见面了，和我预期基本一样，就是边角料的事互相让一步给个台阶，重要的事要么不提要么没达成，拖字诀。市场似乎分期挺大的，有人认为是还行，有人认为是没谈好，反正没人觉得谈得特别好，因为中美市场都没有表现出兴奋的样子。

结账科技类股票，另一个原因是它们是美股科技巨头的供应商，但是以英伟达和OpenAI为首的螺旋飞升联盟，目前画的愿景实在太大，我暂时得消化一下到底是大泡沫还是我格局小了。

以前的科网泡沫，要么利润降了，要么估值高了，如今是我借钱给你买我的东西，咱俩一起利润上升估值下降越买越便宜。

如果这逻辑是通的，那么不止易中天胜富严重低估，本周刚超过5万亿市值的龙头英伟达都严重低估，这样的金融创新我投资生涯还没遇到过，我得观望一下。

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个股方面，

1、中际旭创

财报超预期，五巨头里股价最坚挺的，其次是工业富联。新易盛、天孚和胜宏都低于预期，股价都开始出现较大回撤。

中际旭创在机构电话会议上表示，随着算力和AI数据中心硬件需求的增长，行业需求呈现高景气度，2026年大客户需求指引明确，预计2027年，1.6T更大规模上量、Scale-up的光连接方案和全光交换机方案等产业趋势也将逐步显现。公司将全力准备，把握产业机会，推动营收与利润规模再上台阶。

作为CPO龙头大哥，基本给行业未来2年定调了：“稳住别慌我们供不应求，短期可能涨多了，但只要拉长期看，我们都便宜的很。”

本周的普跌就是一次阶段性结账，长期看好就拿着，短线资金拿就没辙了哈。

2、工业富联

我认为它比中际还好，跌得少涨得不低，不停涨涨不停不涨停，业绩增长主要得益于与英伟达在AI服务器领域的深度合作及全球半导体市场复苏。

工业富联核心业务云计算板块前三季度营收同比增长超65%，第三季度单季增速更是突破75%。其中云服务商GPU AI服务器业务表现突出，前三季度营收同比暴涨300%，占云计算业务收入70%的云服务商客户收入同比增幅亦超150%。这一增长与英伟达AI芯片的强劲需求形成呼应。

之前我就调侃过，工业富联啥概念都能蹭上，哪个概念涨它就是哪个概念，因为业务丰富真的都有！

这不，新概念“海峡两岸”又来了，大名鼎鼎的富士康，我看它能当这个概念的一哥，门当户对的，那个事可能就会在这几年了。

五巨头涨跌同步，利好不涨就是（阶段）顶，很明显的信号，等老师们拿不住割肉了我会重仓接回来。

3、宁德时代

当前，“一芯难求”已成为储能市场的真实写照，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）等头部电池企业工厂基本处于满产状态，部分企业的订单已排到明年年初，产业上下游均处于满负荷运转状态。

不止宁德，一切锂电池、储能概念链条上的股票都强势看好，包括但不限于赣锋锂业、天齐锂业、多氟多、阳光电源等等，不需要每一个都研究，选配一部分就好，大家都好，挑不出哪个是最好的，只能哪个短期看涨就埋伏哪个，小孩子才做选择，成年人轮着来。

4、华新水泥H

财报超预期，自然要在股价上有反应，本周直接喜提10cm，搞得好像自己才是科技股一样。

公司有别于同行，在海外市场多年前展开了较大力度的布局，当前进入收获期，也是当下业绩超预期的核心支撑。公司是出海的领跑者，随着海外版图的持续扩张，目前也是业绩释放的窗口期。

出海概念，基建概念，一带一路概念，新疆概念，周期反转概念，buff叠满就是这样。

5、老铺黄金

10月30日董事会欣然宣布，配售协议项下的所有条件已获达成，且配售已于2025年10月30日完成。合共3,711,800股新H股已按照配售协议所载条款并在其条件规限下按配售价每股H股732.49港元成功配售予不少于六名承配人。

这次配股是近期股价闪崩的罪魁祸首，希望尽快修复吧，好在估值安全垫在，时间换空间的话问题不大。

6、新疆交建

新疆交建公告称，公司收到喀什市重点项目建设中心发出的《中标通知书》，确定公司与中国联合工程有限公司、新疆路桥南疆工程建设有限公司为新疆喀什地区喀什市世纪大道快速路改造项目工程总承包的中标单位，中标金额为9.82亿元。

新疆路桥南疆工程建设有限公司为公司控股股东的全资孙公司，本次交易构成关联交易。公司后续将根据项目转化情况将拟发生的关联交易金额纳入日常关联交易管控范围。

几乎每周都来点新的，合同接不完，一做好几年，未来利润预期也会不断拉高。

7、下周交易

阶段性我还是以尽量高切低为主，还有现金仓位，如果没有合适的备选就继续打野了，目前市场缺乏明确主线，还是尽量逢低买入之前没有大涨的股为佳，看好软件和消费。

A股整体在稳健上升，长期看好后市，阶段性会在4000点磨一磨底部区域再突破，目前比较适合每逢回撤就定额加仓大盘指数，包括但不限于 $南方A50(02822)$ $X南方中五百(03005)$ 和 $南方沪深三百(03133)$ ，但是涉及定向板块的 $X南方中创业(03147)$ 和 $南方科创板50(03109)$ 短期确实在高点了，最好不要再追，赔率很低应适度结账。

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最后，估值表：

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注释（请一定阅读）：

1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。

2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。

6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。