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综述：

本周标普 500 指数 上涨 0.71%，我的实盘净值 上涨 1.39%。

2025 年内标普 500 指数 上涨 16.30%，2025 年内我的实盘净值 上涨 32.58%（年初净值为1.60，本周净值2.09）。

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交易：

减仓50%英伟达

清仓爱马仕

加仓12%纽曼(NEM)

买入21%的黄金ETF（GLD）

持仓：

大饼ETF 21.3%，二饼ETF 5.6%，英伟达 10.7   %，NEM 25.4%，GLD 21.9%，现金/美债 15.2%。

有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。

复盘：

先说交易，既上周清仓LITE后，本周继续大幅减持科技概念，将50%的英伟达仓位卖出，至此美股账户在两周时间内，科技仓位从40%骤降至10%（A股那边已经清零），原因无它，我认为短期过热了，我有点阶段性恐高。

至于加仓选择，主要是黄金概念，本来只有10%出头的NEM，直接加量，同时买入相同比例的黄金现货，主要是高切低的选择。黄金刚刚经历一波像样的回调，我认为盘整结束，能不能立刻起飞不知道，但起码坠机风险较低，小心驶得万年船，安全第一。

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爱马仕本来就是小仓位的抄底，考虑到想超配一点黄金，就先把它当血包了，虽然没赚多少，但每次大跌后买它都能小赚一笔，总体上还是不错的。

这两周的交易整体上就一句话，科技有点涨太猛，我觉得回调概率大，同时黄金刚回调完，做点高切低锁定利润降低风险而已。

格局在星辰大海的老师们没必要学我，我一直不喜欢冲太高科技仓位。

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科技股短期我认为有一定风险，除了技术形态上典型的超买外，还有点不乐观的信号，包括但不限于：

甲骨文的债券“有点问题”，META的AI服务器和折旧“做了优化”，亚马逊投资自己“记做收入”，AMD确认营收“超前确认”等，更不用说诸位都知道的英伟达和OpenAI与各自生态链的左右脚螺旋飞升大法了。

历史上的科网泡沫要么估值拉高要么利润降低，这次通过“金融创新”让各自利润都增加了，估值都降低了，目前到底是风险大还是机会大，我投资生涯没经历过这样的场面，一时做不出判断，只能先降低仓位冷静一下，不想降仓位的可以直接反向操作，小仓位买点 $南方两倍做空英伟达(07388)$ 来对冲风险。

人到了一定岁数，还是觉得只有那个金灿灿的东西最踏实。

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个股方面

1、 $英伟达(NVDA)$

此前宣布与三星电子、SK集团等建立合作关系的OpenAI Korea总经理金庆勋也表示，韩国市场在全球AI生态中具有重要地位，未来将继续与韩国企业、学术界及开发者保持紧密合作，共同推动生态系统发展。 

在峰会最后一天，黄仁勋宣布将与三星电子、现代汽车集团、SK集团、NAVER等韩国主要企业及学术机构展开大规模战略合作。

根据协议，英伟达将向韩国gov及上述企业提供总价值高达14万亿韩元、共计26万块图形处理器（GPU）。韩国将以此为基础构建国家级AI基础设施，加速汽车、制造、半导体、通信等核心产业的数字化转型进程。 

此外，英伟达将与LG集团在机器人与医疗领域展开深度合作；与三星电子、SK电信、KT、LG U+及延世大学共同研发嵌入AI技术的6G无线网络与无线接入网（RAN）系统；亦与韩国科学技术信息研究院共建量子计算研究中心。 多层次及跨领域的合作使本次峰会成为韩国迈向“全球AI三强”目标的重要跳板。分析认为，政府与民间携手构建国际合作框架，标志着AI半导体竞争时代已正式进入“协作型增长”的新阶段。

AI总舵主这最后10%的仓位，我选择继续拿着了，让我们看看这场人类历史上最风口的科技革命，到底是爆烟花还是改变世界吧。

2、LITE

Lumentum将于美东时间11月04日盘后发布财报，机构预期2026Q1预计实现营收5.26亿美元，同比增加56.27%； 预期每股收益0.155美元，同比扭亏为盈。

上周卖出时我觉得已经到阶段性的高点了，没想到本周继续飙升，经期周期风口行业就是如此恐怖，高点之上还有更高点，反正我短期恐高了，过段时间再说吧，A股那边的易中天们已经随着业绩落地冲高回落了，不知道下周LITE会不会走同样的剧情，毕竟是同一条链上的。

之前我买的时候没跟的话，中短期都不建议再追高LITE了，再好的业绩也需要时间消化，一直涨的结果往往都要通过大跌来修正月线。

3、NEM/ $SPDR黄金ETF(GLD)$

本周看上去黄金跌到位了，所以果断加仓。

黄金在和平时期不怎么样，因为熊长牛短，但是一旦世界进入混乱周期，往往会迎来一波5倍以上的暴涨，目前大概从底部涨了3倍左右，向上空间还很大。

摩根士丹利周五表示，受ETF与各国央行的强劲实物需求推动，加之经济前景仍存不确定性， 黄金价格有望在2026年年中升至每盎司4500美元。 

该行在报告中指出：“近期金价走势一度令其在相对强弱指数(RSI)指标上处于‘超买’区间，但近期的回调使投资者过度集中的持仓被削减或出清，整体仓位结构变得更健康、更平衡。” 摩根士丹利预计，随着美国基准利率下行，黄金ETF的买盘将持续增长，同时各国央行的购金活动也将保持稳定，尽管增速可能放缓，而珠宝需求料将趋于稳定。

4、加密板块

过去一个月中，加密市场情绪整体动荡不安。数字市场数据提供商Kaiko的高级研究分析师Adam McCarthy指出，10月前期，加密货币跟随黄金和股票的走势上涨，接近历史高位，但当不确定性增加时，避险资金并没有大规模涌入比特币。 

10月中旬，美国总统特朗普突然宣布对中国商品加征100%关税，并威胁对关键实施出口管制，加密货币市场随后便迎来了历史上最大规模的清算。

因为特师傅的整活儿，10月比特币价格下跌3.95%，而在过去七年中，比特币在10月通常录得上涨的，目前此规律倍破了。

投资者目前仍心有余悸，且地缘政治加上美联储可能在12月不再降息的讯息继续打击加密市场，投资情绪颇为低迷。去年大饼有一大半的涨幅都发生在11月份，不知道今年能不能有希望，这部分完全靠信仰和刻舟求剑，没有任何可参考的推理模型，不过月线确实很美丽，无论大饼还是二饼，5月线都站的稳稳的，我个人是强势看涨 $FA南方比特币(03066)$ 和 $FA南方以太币(03068)$ 的，有加密信仰的可以博弈一下，我认为赔率尚可，设个5%-10%的止损即可。

5、下周计划

还有15.2%的美债仓位可以用，有可能在接下来的某个时间，去冲一下存储概念，美光或闪迪，比如在我预想中的那个“回调”来临后，不知道能不能等到。我是觉得，不管AI目前是不是泡沫，短期是不是太热了，但存储的需求（另一个是电力）是无论如何都真实存在的，哪怕出问题这板块应该也是后排的，安全性高一点，增长性也不错，不过第一波没赶上就算了，不想追了，先纳入估值表观察。

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最后，估值表（数值均为美元计价）：闪迪目前不太好估，先纳入已稳定盈利的美光

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注释（请一定阅读）：

1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。

2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。

6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。