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历史告诉我们，世界总能营造出平静的时期，让人们误以为这种平静会永远持续。

人们忘记了大海有潮汐，忘记了风暴并非异常，而是不可避免的规律，我们开始相信这种平静是事物的新常态。

但是不要忘记还有60年代的投机狂热、70年代恶性通货膨胀、1987年的股市崩盘、互联网泡沫的破裂，以及2008年的金融危机

这些事件名称不同、出发点各异，但他们有一个共同点：在他们发生之前，人们普遍开始相信……我们现在正处于这样一个和平时期，就目前而言，我认为世界面临的不是单一事件，而是四股强大潮流的交汇，正将我们推向危险的激流

许多人正奋力划桨，却浑然不觉地冲向险境。

首先，大部分时间里，股市尽管日日波动，终与现实经济保持某种联系。

它与生产商品的工厂、运输货物的铁路以及销售产品的企业相连，股票的价格理应反映其背后企业的价值。”然而，到目前，这种联系如今已薄弱到几乎断裂。美国创造并推崇了一个全球金融体系，但是在这个体系中，金融经济几乎完全脱离了生产经济，这是不对的，

股市从资本分配给生产性企业的场所，蜕变为一个全球化的巨大赌场，筹码流动的比以往任何时候都要快。情况令人震惊：有人交易几小时后就到期的期权。

有人购买毫无实际价值、毫无生产能力的数字代币

还有一些毫无盈利甚至没有盈利前景的公司，却被估值数十亿美元。

这是什么？这不是投资，而是纯粹的赌博。

这种赌场心态已从边缘走向金融生活的核心。

一整代人被灌输了一种观念：致富之道不是通过建立企业或投资于生产性资产，而是猜测下周哪张彩票会成为热门。但是同学们——因为一个建立在投机之上的体系，就像建立在沙滩上的城堡，它创造了财富的幻象，却没有产生任何实际价值。

当你购买加密货币的份额，经济并未因此变得更具生产力，没有新产品被创造，没有新服务被提供，仅仅是金钱从一个口袋流到另一个口袋，而赌场从中抽取了丰厚的佣金。

相比之下，比如投资铁路，这笔资本会被用于铺设新轨道、购买更高效的机车，将更多货物从生产地运送到需要的地方，它让整个经济蛋糕变得更大

而赌场并不会让蛋糕变大，他只是重新切分蛋糕，并在过程中制造了巨大的不稳定性。

当市场参与者的注意力不再聚焦于企业的长期价值，而是关注股价的短期波动，市场就失去了理性分配资本的功能，沦为反映群体心理的情绪介质。

历史一再证明，群体容易陷入狂热与恐慌——

“当这种赌场规模大到足以撼动实体经济时，投机泡沫的破裂，它终将破裂，因为历史总是如此。

这将不再是孤立事件，它将摧毁数百万人的储蓄，那些将赌博当投资的人将血本无归；它将导致消费骤减，迫使企业裁员，破坏真实的生产性就业。

赌场本身毫无价值产出，却将摧毁实体世界的经济

这就是巨大的脱节，也是即将来临风暴的第一个信号。

想象一家杂货店店主辛勤工作，服务客户，年终赚的微薄利润。他面临一个选择：用利润偿还店面贷款，强化资产负债表；还是借更多钱，装个醒目的新招牌，希望吸引更多顾客

“对于谨慎的店主来说，债务是一把工具，但也是一种风险，它会侵蚀未来的收益、降低灵活性，让你更容易受到意外冲击。明智的店主会对过度举债心怀敬畏。

作为一个国家（美国)已经失去了对债务的敬畏，指南针已经失灵。

这不仅体现在政府层面，尽管现在已经是显而易见的例子了

国家债务的规模大到令人麻木，每年政府支出比收入多出超过1万亿美元，通过抵押未来来支付，现在速度之快在和平时期史无前例。”“政客们会说这没关系，声称我们可以通过经济增长摆脱债务。

但对一家健康的公司来说，收入增长必须快于债务增长，而美国的债务增长速度远超经济增速，——这是一个不可持续的路径。

总有一天，长期乐于借钱给美国的世界，会开始质疑美国偿还债务的能力或美元的购买力，利率将不得不大幅上升。

不是因为美联储想这样，而是因为债权人会要求更高回报，这将像刹车带一样拖累整个经济。

这种债务成瘾不仅限于政府，也渗透到企业和家庭。

企业介入数万亿美元，不是为了投资新厂房或设备，而是回购自家股票，推高每股收益，使资产负债表更脆弱。个人也深受其害，美国已将靠借债生活视为常态：

7年的汽车贷款用来买一辆不断贬值的车，信用卡余额从未还清，过去量入为出的安全边际，已被及时满足的文化取代。”靠债务支撑即将来临的严重问题，是廉价资金时代的终结。

过去40年利率持续下降的趋势已经结束，美国进入了一个新世界，债务的成本正在上升。

这对一个完全依赖低成本信贷的体系将是巨大冲击，那些仅因低利率而盈利的企业将破产，通过浮动利率贷款勉强买房的家庭，将面临无法偿还贷款的风险。“政府会发现，或者已经发现越来越多的预算不是用于提供服务，而是支付债权人的利息。

这将是一场去杠杆化的危机。

那我们普通人，该怎么准备呢，还是回到历史，08年危机时，美国的经济像一位突发心脏骤停的伟大运动员，美联储和财政部充当了急救人员，注入数万亿美元挽救了病人。

这是一次勇敢的干预，但它带来了长期副作用：

人们误以为经济管理者拥有魔法棒，无论行为多么鲁莽、危机多么严重，美联储总能通过印钞让一切恢复正常。

“这种美联储看跌期权的信念在过去10多年主导了市场心理，吹打了资产泡沫，切断了风险与后果的联系。

现在的问题是，这根魔法棒正在失去魔力，原因在于美联储的行动受制于通货膨胀

当通胀低迷时，他们可以相对自由地印钞；但当通胀高起且持续如现在，这样印钞就像用汽油灭火，只会让问题更糟

“未来，当经济或金融冲击再次来袭，这是市场经济的本质，美联储将面临两难选择：

若像2008年那样，通过大规模刺激支撑资产价格和救助机构，可能引发摧毁货币的通胀火焰。

若优先对抗通胀、保持高利率和紧缩信贷，则可能让金融冲击席卷整个体系，导致深重的衰退。

他们的工具箱里已没有简单答案，曾经看似万能的工具，如今要么失效，要么带来灾难性后果。

这更是信心的危机，当公众和市场意识到华府某些问题无法解决、某些后果无法被救助时，恐慌将不可避免。

人们因为相信有安全网而敢于冒险，当他们发现安全网已消失的时候，那么恐慌将异常剧烈。

投资者的最大优势是长期视角，如果你买下一家优秀企业的股份，并准备持有10年、20年甚至30年，市场的短期波动就无关紧要，你可以让企业稳步增值。

同学们的资本耐心不仅是投资的美德，更是财富创造的基石。但是这种美德正在从生活中消失，美国也变成了一个痴迷于短期的社会。企业高管不再以五年计划为评判标准，而是被下一季度的财报牵着鼻子走。

政客不再关注国家的长期健康，而是盯着最新的民调数字。而，投资者不再以年为单位衡量成

功，而是以分钟为单位。”“这种急躁是一种破坏性力量，他迫使企业管理者做出愚蠢决策：削减研发或客户服务，只为达到短期的盈利目标

冒险进行大规模收购，追求快速回报，而非专注于缓慢但扎实的有机增长。他们为华尔街的短期认可，牺牲了企业的长期健康。

这还瘫痪了政府，面对债务、基础设施和教育等长期挑战，政治体系却只关注下一次选举，难以解决需要持续投资的问题。

“对个人投资者来说，这更是灾难，他将他们从所有者变成交易者，从投资者变成赌徒，追逐潮流、恐慌抛售，剥夺了复利这一创造财富的伟大力量。

从董事会到国会再到个人账户，都在为短期思维重新布线。

一个为短期优化的体系，本质上脆弱，没有安全边际，更无法抵御风暴。

“这一切意味着什么？这场严重的事情不是单一事件，而是这4股趋势的交汇:

一个建立在投机和债务之上的脆弱体系。缺乏安全边际，也没有有效的危机应对工具，最终将接受现实的考验。所以风暴即将来临。

作为个人，我认为投资人生就像船只在风浪中颠簸，而乘客的命运取决于船长。

在我们的财务生活中，你自己就是船长，你无法控制天气，但可以确保船只的适航性。

所以现在是谨慎行事的时候，回归简单的时候，同学们，平凡但永恒的财富法则的没有错：持有生产性资产而非投机品，保持安全边界，不要用债务支撑生活，着眼长期，忽略短期噪音，最重要的是——保持耐心。风暴即将来临，但对有准备的人而言，这不是威胁，而是机遇