阿里巴巴 何时再接我上车？
阿里是我今年唯一一只一直持有的股票，中间做了点波段，仅此而已。
从去年9月开始，标准的牛市3浪，今年的阿里股东应该是最幸福的，多多少少都吃上了肉。
最近的第三浪上涨有点生猛，我也过早减了大部分仓位，一直想接回来，一直看着它继续飞舞。
踏上了AI的浪就是嚣张。
3浪以后，阿里的路还很长，值得长期持有。
现在希望AI泡沫快点戳破，好让阿里再给我一个上车的机会。
为什么这么看好阿里？阿里的感知度可能没有小米和美团那么直接，尤其新锐力量AI这部分。
大部分人只知道淘宝、支付宝和菜鸟。
于是这篇决定展开跟大家讲讲，如今的阿里巴巴已经不仅仅是一个该死的零售商了。
“它只是个该死的零售商。”——查理·芒格
01
由最能讲故事的开始说起，阿里的QWEN大模型
阿里真正的底层变革，从 Qwen 开始。
国外有人在10月18日搞了个AI炒股大赛，给世界最顶尖的6个大模型每个1万刀，让他们开始炒股。
能够参加这个比赛本身就是对阿里AI的最大肯定。
它的对手有同样来自国内的Deepseek，剩下的都是美国佬。
比赛已经进行了大半个月了，我们看看今天的最新的赛果。阿里的QWEN3 MAX是大赢家，但。。。
你没看错，他们都在亏钱，阿里亏得最少，1万刀还剩9411刀。
在市场里，AI都得上上课。
再看看收益率曲线，阿里和Deepseek都冲上过2万刀的浮盈，OpenAI的ChatGPT躺的很平。
浮盈真的不算赢，看到AI炒股也这个锤子样，看看自己的账号，是不是觉得还行？
02
夸克，阿里AI的翻身仗
阿里在AI时代的突破口，来自一个意外的产品——夸克。
DeepSeek 的崛起让整个行业重新洗牌，各大互联网公司都在寻找AI落地的抓手。
百度依托搜索，腾讯依托微信，而阿里按照惯例会依托淘宝和支付宝。
但AI场景与电商支付的结合并不自然，阿里需要新的入口。
浏览器成为答案，靠盗版影视起家的夸克找到了他在AI时代的生态位。
OpenAI 也已官宣将推出浏览器，因为浏览器是AI交互的天然前端。
夸克虽然起步并不光鲜，但它足够轻、更新快、能与Qwen深度结合。
在阿里内部，夸克已成为测试AI功能的重要窗口，从搜索问答到生成工具，再到教育和医疗垂类，夸克承担了AI时代阿里的“实验田”角色。
现在你再打开夸克，他早已不是那个你单纯刷美剧的工具了，打开看看吧，里面充满惊喜。
03
多业态支持的稳健基本盘
阿里的基本盘依然稳固。淘天集团占比的萎缩，不是一件坏事。
电商这碗饭，虽然阿里是鼻祖，但如今列强争霸，必须提前另谋出路。
一如当年阿里押注云计算被认为不切实际，如今阿里云成为国内唯一能对标 AWS 的产品。
AI 之于阿里，意义相似。
阿里不再是电商公司，而是多业态协同的平台集团。
最新财报显示，本地生活业务占比仅约6%。
如同上一篇文章说的，搞外卖只是阿里的一部闲棋，从美团那里分一点汤喝，绝不会大动干戈。
真正的增长点来自AI和金融科技。
阿里云、蚂蚁集团、钉钉的协同，将AI模型应用到政务、金融、企业服务等场景，形成新的收入驱动。
在多数公司仍停留在模型演示阶段时，阿里的优势在于它拥有最成熟的商业场景落地能力。
04
不看好的股东都出局了，信仰坚定的留下
过去两年，阿里的股东变化频繁。
孙正义的软银清仓，查理·芒格在低位出局，都是市场预期悲观的反应。
作为巴菲特的好搭档，投资大师查理·芒格在离开时还扔下一句：
“他只是个该死的零售商！”
典型的吃不到葡萄说葡萄酸。
没过多久，马云重回公司，今年更是迎来了木头姐的建仓。
信号已经很明确了，资本市场的选择往往反映预期的重新定价。
经历了分拆与重组后，阿里的组织更轻，方向更明确。
留下的股东，更关注的是AI转型的兑现能力，而非短期波动。
05
能跑多远，最终还是要看AI的变现能力
AI能否变现，是阿里能走多远的关键。
美国的AI股估值已经疯了，动则百倍千倍的P/E，PLTR出了个100分的财报，P/E腰斩也还有500倍。。
相比之下，中国的AI股在2025年涨得稳的多。
况且阿里的AI已经在多个业务单元中产生收入效应。
淘宝的广告越来越精准，看了就想买；钉钉越来越智能，企业冲着付费；夸克就不说了，他现在四舍五入就是个哆啦A梦。
和OpenAI的千亿牛皮相比，阿里AI已经开始落地赚钱了。
连特斯拉常年股托木头姐也忍不住下了一把注。
她清楚的知道，AI的竞争是中美的竞争，最聪明的投资者，两边下注。
总结：一掉头我就加仓，坚定持有核心仓位。每个人都后悔没有10年前买美国7巨头，现在有个同样的机会摆在你面前，你还不珍惜吗？
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